《A股2700点，机构资金重点加仓沪深300指基》
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2700点的A股，人气已降至冰点！但你需要知道的是，沪深300场内指基规模在这一时刻却一改今年上半年持续缩水的局面转而出现明显增长，相当规模的大机构资金在A股2700点对沪深300指基已进入越跌越买的加仓模式。
一、资金流向突变，7月以来机构资金逆势加仓沪深300场内指基超72亿元
（根据文末表1）2018年上半年沪深300指数下跌了12.90%，所有跟踪沪深300指数的场内指数基金规模同期也缩水了25.66亿元。但是值得注意的是，今年7月以来截至8月31日，沪深300指数继续下跌了5.03%，但所有跟踪沪深300指数的场内指数基金规模却逆势增加了38.55亿元（详见文末表2），显示了沪深300作为A股“核心资产”，在经过半年多较为充分的下行调整之后重新开始获得资金追捧，资金由流出改为流入，导致相关基金的规模增长金额仅仅2个月快赶上之整个半年的规模缩水金额。实际上，若考虑到7月以来截至8月31日沪深300指数还下跌了5.03%，按6月底沪深300场内指基678.12亿元规模计算因指数下跌带来的规模缩水应为34.11亿元，那么在今年7-8月期间投资沪深300场内指基的资金规模可能达到了72亿元（38.55+34.11=72.66亿元），这彻底扭转了今年上半年沪深300场内指基规模不断缩水的局面。
简单观察可知，考虑到近期普通中小投资人的投资欲望已达低点，跟踪沪深300指数的场内指数基金总规模7月以来超38亿元的增长，应该主要是来自于各类大机构资金的积极加仓流入。8月20日上证综指盘中一度触及2653点，创下2016年熔断后近2年半以来的最低点。但根据权威媒体《上海证券报》报道，在8月20日的“抄底”行情中，据悉有多家主流保险机构参与其中，买入规模至少数十亿元，加仓标的包括沪深300指数、中证500指数及金融股。由此看来，很多聪明的内地市场资金确实在A股2700点对沪深300指基已进入越跌越买的加仓模式。
正所谓聪明的人懂人性，成功的人反人性！8月20日，当A股创出2016年熔断近2年半以来新低的当天，北上资金通过沪、深股通总成交约合213亿元，净买入58.49亿元。其中，流入沪深300指数成份股的有34.56亿元，占比近6成。可见在A股一路跌至2700点的时刻，海外机构资金和国内大机构资金一样对沪深300指数为代表的标的进入越跌越买阶段。（详见文末图1）
二、掘金低估值，聪明钱早已开始行动
大机构资金在2700点加码投资A股是为什么呢？究其原因，以沪深300指数为代表的中盘股宽基指数整体估值已经处于历史低位区域，且越跌越能体现配置价值，因此受到了机构资金的青睐。大家知道大机构资金的投资风格向来都是偏价值派，也就是说他们很看重估值的合理性，一般看的是长期战略配置机会，一旦发现市场机会大于风险，已进入价值投资的战略配置区间，就会果断出手。而眼下A股的估值已经到了吸引人的点位，所以自然会得到他们的关注和重点配置。
（由文末表3可见）截至8月31日沪深300的PE为11.20，盈利收益率（市盈率的倒数，即E/P）为9%左右，而目前十年期国债收益率为3.5%，沪深300盈利收益率已达国债利率的2倍以上。同时沪深300的PB已跌至1.39，已低于历史上88%的时间。由此可见，沪深300估值处于历史相对低位，且安全边际较强。而且，众所周知，沪深300指数作为大盘蓝筹的代表，是A股近两年最佳的投资标的之一。随着A股市场“一九现象”日益加剧，未来该指数在A股中的代表性和重要性将继续提升，可以类比标普500指数在美股中的地位。再者，沪深300指数行业覆盖广，成分股基本都是各领域的龙头，如低估的金融股、稳健成长的白马消费股、国企改革潜在标的的国有股等，会继续受益于政策红利和经济发展，因此其估值享受龙头地位带来的一定支撑也是符合逻辑的。（详见文末图2）
三、沪深300增强的投资优势
综上所述，一方面注重资产配置的外资在悄悄逆势加仓A股，且另一方面聪明的资金又在加速投资沪深300指数，所以现阶段应该要重点关注沪深300的低估投资机会。笔者之前的文章也多次提过，沪深300指数由于成份股众多，分化也比较明显，所以比较适用于指数增强策略，大家可以重点关注华宝沪深300增强基金（003876），因为其有以下投资优势：
【估值达历史相对低位】截至8月31日，沪深300的PE为11.20，估值处于历史相对低位，且安全边际较强。沪深300盈利收益率（市盈率的倒数，即E/P）为9%左右，已达国债利率的2倍以上。同时沪深300的PB已跌至1.39，已低于历史上88%的时间。
【资深量化投资团队】华宝基金量化投资部目前由8人构成，平均从业经历超过8年，管理公募和专户产品合计24只，管理规模84亿元。团队具有6年增强策略组合实盘操作经验，增强策略历经牛熊市场模型细节日臻完善。华宝沪深300增强基金经理徐林明是现任华宝基金量化投资部总经理，其管理的华宝量化对冲基金曾获评“2016年度绝对收益明星基金”（证券时报）。徐林明总有超过15年的从业经历，长期从事主动量化策略研究和量化投资工作，在择时、行业配置和选股领域均有深入的思考和研究；总体负责量化业务的投资运作和模型开发。（详见文末图3）
【增强超额收益显著】2016年底华宝发行了沪深300增强（003876）的基金。与同类基金相比，华宝沪深300增强业绩也有着不俗的表现。自该基金2016年12月9日成立至2018年8月31日，该基金净值增长了10.37%，此收益率位列同期全市场同类可比基金第3名。在超额收益方面，华宝沪深300增强同期较基准也取得了14%超额收益，位列市场同类可比基金第2名。（详见文末图4）
PS：补充一点，现在，通过天天基金购买华宝沪深300增强基金（003876）可享超棒的1折费率优惠哦！
一、资金流向突变，7月以来机构资金逆势加仓沪深300场内指基超72亿元
（根据文末表1）2018年上半年沪深300指数下跌了12.90%，所有跟踪沪深300指数的场内指数基金规模同期也缩水了25.66亿元。但是值得注意的是，今年7月以来截至8月31日，沪深300指数继续下跌了5.03%，但所有跟踪沪深300指数的场内指数基金规模却逆势增加了38.55亿元（详见文末表2），显示了沪深300作为A股“核心资产”，在经过半年多较为充分的下行调整之后重新开始获得资金追捧，资金由流出改为流入，导致相关基金的规模增长金额仅仅2个月快赶上之整个半年的规模缩水金额。实际上，若考虑到7月以来截至8月31日沪深300指数还下跌了5.03%，按6月底沪深300场内指基678.12亿元规模计算因指数下跌带来的规模缩水应为34.11亿元，那么在今年7-8月期间投资沪深300场内指基的资金规模可能达到了72亿元（38.55+34.11=72.66亿元），这彻底扭转了今年上半年沪深300场内指基规模不断缩水的局面。
简单观察可知，考虑到近期普通中小投资人的投资欲望已达低点，跟踪沪深300指数的场内指数基金总规模7月以来超38亿元的增长，应该主要是来自于各类大机构资金的积极加仓流入。8月20日上证综指盘中一度触及2653点，创下2016年熔断后近2年半以来的最低点。但根据权威媒体《上海证券报》报道，在8月20日的“抄底”行情中，据悉有多家主流保险机构参与其中，买入规模至少数十亿元，加仓标的包括沪深300指数、中证500指数及金融股。由此看来，很多聪明的内地市场资金确实在A股2700点对沪深300指基已进入越跌越买的加仓模式。
正所谓聪明的人懂人性，成功的人反人性！8月20日，当A股创出2016年熔断近2年半以来新低的当天，北上资金通过沪、深股通总成交约合213亿元，净买入58.49亿元。其中，流入沪深300指数成份股的有34.56亿元，占比近6成。可见在A股一路跌至2700点的时刻，海外机构资金和国内大机构资金一样对沪深300指数为代表的标的进入越跌越买阶段。（详见文末图1）
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（由文末表3可见）截至8月31日沪深300的PE为11.20，盈利收益率（市盈率的倒数，即E/P）为9%左右，而目前十年期国债收益率为3.5%，沪深300盈利收益率已达国债利率的2倍以上。同时沪深300的PB已跌至1.39，已低于历史上88%的时间。由此可见，沪深300估值处于历史相对低位，且安全边际较强。而且，众所周知，沪深300指数作为大盘蓝筹的代表，是A股近两年最佳的投资标的之一。随着A股市场“一九现象”日益加剧，未来该指数在A股中的代表性和重要性将继续提升，可以类比标普500指数在美股中的地位。再者，沪深300指数行业覆盖广，成分股基本都是各领域的龙头，如低估的金融股、稳健成长的白马消费股、国企改革潜在标的的国有股等，会继续受益于政策红利和经济发展，因此其估值享受龙头地位带来的一定支撑也是符合逻辑的。（详见文末图2）
三、沪深300增强的投资优势
综上所述，一方面注重资产配置的外资在悄悄逆势加仓A股，且另一方面聪明的资金又在加速投资沪深300指数，所以现阶段应该要重点关注沪深300的低估投资机会。笔者之前的文章也多次提过，沪深300指数由于成份股众多，分化也比较明显，所以比较适用于指数增强策略，大家可以重点关注华宝沪深300增强基金（003876），因为其有以下投资优势：
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【资深量化投资团队】华宝基金量化投资部目前由8人构成，平均从业经历超过8年，管理公募和专户产品合计24只，管理规模84亿元。团队具有6年增强策略组合实盘操作经验，增强策略历经牛熊市场模型细节日臻完善。华宝沪深300增强基金经理徐林明是现任华宝基金量化投资部总经理，其管理的华宝量化对冲基金曾获评“2016年度绝对收益明星基金”（证券时报）。徐林明总有超过15年的从业经历，长期从事主动量化策略研究和量化投资工作，在择时、行业配置和选股领域均有深入的思考和研究；总体负责量化业务的投资运作和模型开发。（详见文末图3）
【增强超额收益显著】2016年底华宝发行了沪深300增强（003876）的基金。与同类基金相比，华宝沪深300增强业绩也有着不俗的表现。自该基金2016年12月9日成立至2018年8月31日，该基金净值增长了10.37%，此收益率位列同期全市场同类可比基金第3名。在超额收益方面，华宝沪深300增强同期较基准也取得了14%超额收益，位列市场同类可比基金第2名。（详见文末图4）
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