本文撰稿：百奇

今天的内容衔接昨天。昨天内容还没有看的，可以移步我的财富号。
我的基金换基金经理了，怎么办？

直觉上看，一只基金表现不好的时候，更换基金经理会改善“后进”基金的业绩；而业绩十分优异的基金，由于基金经理升值跳槽等原因被迫更换基金经理的话，会对基金的业绩产生不好的影响。

事实呢，也是这样子的，大家的直觉是准确的。从上一部分的图中我们可以看到，整体来说，变更前排名靠前的基金，变更后排名略有下降；变更前排名靠后的基金，变更后排名略有提升。

虽然会有绩优基金变更后排名下降和“后进”基金排名上升的情况，但是排名依旧存在一定的相关性，即绩优基金排名依旧靠前，“后进”基金排名虽然有所上升，但是很难有巨大突破。在图形上体现为曲线呈现斜向上的形态。

这意味着，更换基金经理，对于基金业绩的影响并不十分显著。基金业绩排名仍有一定的持续性。

业绩好的基金，依旧牛；业绩不好的，积重难返，也很难完全翻身。

持有的“牛基”突然发公告要换基金经理了，而且持有收益也还满意，可以考虑卖出基金获利止盈，然后继续寻找下一只“牛基”。当然，继续持有的问题也不大。业绩可持续性还是存在的。

如果持有的一只并不满意的基金要换基金经理了，那么恭喜你，这基金是大概率要“翻身农奴把歌唱”了。不过，短期幅度很难会很大。

按照基金经理变更方式中的分类，将基金经理变更分为新增（更换）和减少两类。

还是看上一部分中的图，我们能够得出结论：相较于新增基金经理对于业绩的影响，减少基金经理对于业绩排名的影响会更弱，在图中体现为图3比图2的曲线更加陡峭。

所以，在减少基金经理的情况下，更换手中持有的基金，意义不大。

更换基金经理并不能够显著影响基金业绩，这与我们的直观感受并不相符。究其原因，主要是因为，基金经理的投资风格、选股能力和择时能力对于一只基金有影响，这是没错的，但是与此同时，基金公司本身对于基金业绩的影响也不能忽视。

首先，每个基金公司都有自己的投研团队，基金经理在做出决策的时候也是要参考投研团队的成果。在更换基金经理而没有更换投研团队的情况下，基金的重仓持股在短期内并不会发生大的变化。

其次，基金经理自己对于基金的投资有决策权，但是同时也会受到管理层的约束。所以，即使更换了基金经理，但是管理层的投资理念没有发生变化的情况下，基金仍旧会一定程度维持原有的策略。

所以，对于基金经理自主程度不同的基金公司来说，基金经理变更对于基金业绩的影响也是不同的。

只有基金公司平台性弱、基金经理自主性强的基金，变更基金经理才会对基金业绩产生较为显著的影响。

在管理规模前12的基金公司中，华夏、工银瑞信、易方达和嘉实这四家基金公司在基金经理变更前后，业绩的相关性较强，平台性强。意味着，如果持有的是这四家基金公司的基金，碰巧基金变更基金经理了，那么换基金的意义不大。

中银基金和富国基金，则呈现出基金经理变更前后，业绩排名会出现逆转的现象。这两家基金公司中，基金经理的自主性较大，基金经理可以更为自由的管理基金，基金经理个人因素对于基金业绩的影响较大。如果是持有了这两家基金公司的基金经理变更的基金，那么需要注意一下。

剩下的六家公司，南方广发、汇添富、博时、招商以及建信，在基金经理变更前后，持续性和逆转性特征不明显。对于这六家的基金，具体详细分析继任基金经理的能力吧。

最后简单说一下市场环境对于基金业绩持续性影响的结论：

在牛市中，基金经理变更的比例略高于熊市；无论是牛市中还是熊市中，基金的业绩都有一定的持续性，并且在牛市中的持续性略高于熊市。

所以，尽量少折腾。都是手续费啊。当然，持有期已经很长，赎回没有费用的，会好一些。

当然，这种是统计概率，总能找到反例推翻以上规律。以上内容的主要目的是给大家在发生基金经理变更的情况下，如何处置手中的基金给出一个参考。

很多投资者在发生基金经理变更的情况下，会着急恐慌。但是基金经理调仓是需要时间的，并且由于平台性等种种原因的存在，基金的业绩在基金经理变更前后是存在可持续性的，大可淡定，慢慢调整。

比如，在牛市时发生变更，防止牛市踏空，可以考虑采取分批卖出的方式。

讨论区图片展示若有不清楚，请移步我的财富号

欢迎关注薇薇庄主

相关话题：#养基宝典#