继7月发行“私转公”后首只公募基金，博道基金继续在权益市场排兵布阵，推出旗下第二只权益类产品。10月8日，博道基金发布了旗下“博道卓远混合”的招募说明书和基金合同，该基金正式于10月15日-11月2日发行。

“股债”双料金牛基金经理领衔

据此前发布的的招募说明书和基金合同，此次发行的博道卓远混合是一只混合型权益基金产品，拟任基金经理袁争光是业内少有的同时拥有股债双料“金牛”奖的基金经理。

公开资料显示，袁争光此前为中欧基金的基金经理，2017年加入博道基金，其在中欧基金履历颇为丰富，同时拥有股票基金和债券基金的投研经验且屡获中国证券报“金牛奖”，如其曾管理的股票产品中欧新动力和中欧价值智选回报2017年4月分别获“2016年度五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”、“2016年度三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”，曾管理的债券产品中欧增强回报2018年3月获“2017年度五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”。

可见的是，基金经理股债双料“金牛”的从业经历，使他成为业内少有的具备大类资产配置能力的选手。区别于单纯的自下而上选股，袁争光由于之前有过股票和债券两类资产的投资经验，所以会自上而下对宏观环境、产业趋势做判断，调整股债的资产配比，并以此为指引寻找目前市场的投资方向；再结合以自下而上的行业和个股研究，挖掘有安全边际，确定性高的投资机会。可谓既“埋头选股”又“抬头看势”。

在行业和个股的选择上，根据其过往产品的投资风格，袁争光比较注重均衡投资，布局点多。通过分析不同环境下的主要矛盾，主要布局在4-5个子行业，持股数量相对较多，这种分散化的布局可以尽量避免黑天鹅事件的影响和保持组合的稳定性。个股精选上则更注重安全边际和胜率，提高投资组合的稳定性和大概率。

当前时点机会大于风险

之所以选择当前时间点连续发布权益类新产品，博道基金对小编表示：“我们比较看好权益市场的长期投资机会。尤其是当前市场，估值调整到位，长期回报收益率和确定性更高，市场带来的机会或将大于风险。”

展望后市，在目前市场位置上，博道卓远混合拟任基金经理袁争光颇为乐观，主要原因为：（1）从长期看，低估值是最大的安全边际，当前A股大部分行业估值已接近历史分位数下限区域，且优质公司按国际估值体系看估值也并不贵；（2）从中长期来看，中国经济的韧性较大，而且从当前监管层的表态来看，政策基调变得更加积极，货币也相对宽松，这些利多因素的累积将增强投资者信心，接下来只是等待市场情绪的恢复。

从历史数据来看，在2600点左右，当前市场的投资机会也相对较大。Wind数据显示，和历史上四次大底的市场整体PE_TTM比较来看，当前市场市盈率和市净率已接近过去15年的3次重要底部水平，因此至少估值上优势明显。同时，自下而上看，已经有一批细分行业龙头动态估值下降至20甚至更低水平，而由于其业内强竞争力，在可预期的年份内实现15%~25%复合增速确定性较高，估值匹配度已优于海外市场。

不过袁争光同时也认为，虽然中长期对市场乐观，但是市场较难出现V型走势，因此区间震荡时间不会很快结束，“无论是还是去杠杆均非短期能解决的，市场风险偏好中枢受到压制。但是市场在底部区域的震荡磨底，对于新基金的建仓将非常有利。”

历史数据也显示，在市场低位成立的新基金，投资者持有超过1年以上，均获得较好回报。据Wind数据，自2007年上证综指首次站上3000点以来，3000点以下成立的普通股票型基金和偏股混合型基金持有一年、两年和三年的平均收益率（非年化）为17.24%、30.30%和50.96%。

（本文源自金融界网站，责任编辑仇霞，略有删节。）

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（来源：博道基金的财富号 2018-10-17 15:11） [点击查看原文]