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上一期我们共同学习了云计算产业，不知道对大家是否有所帮助？本期，让我们跟随财通集成电路产业股票基金拟任基金经理一同来探索5G领域的投资机会，希望看完这期内容后，你们对我国通信领域的发展和潜在的投资机会有个基本了解。

1G到5G的技术革新

从全球来看，通信标准每10年会进行一代技术革新。从1G到4G，我们经历了从模拟到数字、语音到数据的演进，网络速率实现了万倍增长。而我们认为5G不仅仅是升级，更是革命。它不仅在人与人的通信场景下做了增强，还将采用大量新技术，或将推动通信网络发生革命性的质变。

数据来源：Wind，选取的时间段具有片面性，仅供参考。

5G产业链巨大分歧下的投资机会

市场中对5G行业的投资机会是有巨大分歧的，类似于云计算在一年前的状态。大家的分歧还是在于5G未来的应用，上市公司是否真正受益于5G投资等等这些点上。

有时候很难提前想象出，很多基于新一代的移动网络下的新应用，但这并不代表这不会发生。在3G网络成熟之时，我们很难想象王者荣耀这种类Dota的重度手游能被腾讯如此好的复制到移动端，并且成功借助4G网络成为全民手游；在几年前，我们也很难想象居然还能有网络主播这个行业。所以基于5G网络低延迟、大带宽、海量连接的特性，我们预计一定会有很多的应用应运而生。

至于上市公司是否受益这个问题，从历史数据来看，通信行业历来在行业景气高的时候都有好的业绩兑现，这点在3G和4G投资时期都已验证（历史数据仅供参考）。通信行业是典型的周期性行业，因为这两年4G投资高峰期已过，所以许多公司出现了业绩下滑，市场对此印象深刻，往往在新的产业周期开始阶段大家选择不相信和不信任，对新的投资机会不敏感，这都可以理解。我们相信随着时间的推移，资本市场一定会慢慢理解这个行业的投资机会。

 重点关注的5G领域

5G产业链包括终端、基站系统、网络架构、应用场景等部分，网络建设阶段重点涉及基站天线、射频模块、通信网络设备、光模块、网络运维等环节，我们建议重点关注主设备（受益最大）、光模块（弹性最大）、基站天线与射频（最先受益）等环节。

进入5G时代，我们认为中国的5G预商用、商用有望从过去的追赶着成为领跑者。

数据来源：Wind，选取的时间段具有片面性，仅供参考。

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（来源：财通基金的财富号 2018-11-06 13:33） [点击查看原文]