热门:恒立实业吧 乐视网吧 中弘股份吧
鹏鼎控股吧
  • 最近访问:
发表于 2018-11-09 11:04:55 股吧网页版
全球FPC行业龙头,积极拓展类载板产品 查看PDF原文

研报日期:2018-11-09

K图 002938_1

  鹏鼎控股(002938)

  公司是全球 FPC 行业龙头,手机中 FPC 用量仍有成长空间

  2017 年全球 PCB 产值达到 588 亿美元,同比增速为 8.6%,其中 FPC产值为 125 亿美元,占比达到 21.26%。 FPC 下游需求主要来自消费电子,其中又以苹果采购 FPC 金额占了绝大部分。 Prismark 预计, 2017年至 2022 年,全球 PCB 产值年均复合增速维持在 3.2%, FPC 产值年均复合增速为 3.5%,高于 PCB 行业增速。鹏鼎控股营收中有 80%来自于 FPC 产品,苹果是公司的第一大客户,直接贡献了约 60%的营收,目前公司也在积极拓展非苹果手机客户,安卓手机中 FPC 用量和单部手机FPC 价值量都明显少于苹果,未来仍有提升空间。

  公司积极布局类载板,拓展非苹果手机客户

  苹果在 2017 年发布的 iPhone 8\ 8 Plus\ X 中使用类载板替代了高密度互连板( HDI),2018 年苹果在 iPhone 和 iWatch 中继续使用类载板。和高密度互连板相比,类载板可以进一步细化线路,可将线宽线距从 HDI的 45/50um 缩短至 30/35um,同时可以降低板厚,在整部手机体积不变的情况下,使用类载板可以进一步释放手机内部空间。公司已经进入苹果类载板供应链,同时也利用 IPO 募集资金在秦皇岛扩充产能,类载板的应用未来有望扩展至安卓手机客户。

  投资建议与盈利预测

  需求端:我们认为未来安卓手机 FPC 用量会继续增加,并且安卓旗舰机型也会使用类载板;供给端:作为苹果的供应商已经证明了公司产品具备非常强的竞争力,同时公司利用 IPO 募资资金新建 FPC 和类载板产能,迎接未来下游需求增长。我们预计公司 2018 年至 2020 年营收分别是295.88\331.06\413.82 亿元,同比增速是 24%\12%\25%,净利润是 27.36\32.48\38.41 亿元, EPS 是 1.18\1.41\1.66 元,对应当前股价 PE 是 16\14\11 倍,给予“买入”评级。

  风险提示

  全球手机出货量下滑、中美贸易关系恶化、上游原材料涨价。[国元证券股份有限公司]
[点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
发表于 2018-11-09 11:12:16
股价就是不涨
发表于 2018-11-09 11:32:40
龙头也好什么都好,问题是股价不涨
发表于 2018-11-09 11:38:21
有意思吗,
发表于 2018-11-09 12:45:39
安卓也要用!类载板!
发表于 2018-11-09 13:13:41
pcb产值就588亿美金?太少了吧
发表于 2018-11-09 14:45:30
研报一出,
先趺为敬。
发表于 2018-11-09 15:11:29
这么做,对起广大的信任你公司的股民们吗???啊!!!!!!
发表于 2018-11-09 18:59:33
跌跌跌
发表于 2018-11-10 08:59:30
好像没了苹果就活不了了是的。公司产品应用广泛电子通迅,新能源汽车,装备智造,智能家居,机器人……哪里用不到?公司不是开始向新能源汽车领域发力了?记住公司是行业龙头只有怎样做更好,没有做不到。
发表于 2018-11-10 09:28:37
骗人的垃圾
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
提示:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《跟帖评论自律管理承诺书》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099