手握巨额资金，却频现债务危机
《证券日报》记者梳理发现，截至11月18日，已经有1211家上市公司在今年以来购买银行理财产品，合计认购金额总额已经达到1.37万亿元，无论是上市公司参与的数量还是认购金额总额，均创下近五年来的新高。
有钱的上市公司还是巨有钱，没钱的上市公司也不在少数。我们今天分析的是那些看起来很钱，实际上却频频出现流动性危机的上市公司！
俗话说“现金为王”,这句话不单用在投资理财上，在实体公司经营上一样适用！还记得今年5月份，东方园林因10亿公司债券发行失败而造成股价崩塌吗。东方园林多年来处于流动资金紧张的情况之下，借不了新债，正常经营就陷入危局之中。资金对一家公司的重要性，不言知明。
但是有些上市公司，手握巨额资金，却也陷入流动性危机之中，又是什么原因呢?
第一、虽然你手握巨额资金，但是如果你也有巨额的负债，而且大部分是流动负债，且规模远远超过你的资金时，你当然会陷入流动性危机之中，这个情况是最简单的，普通人很好理解。
第二、还有一种情况是上市公司账上躺着很多货币资金，但是并不能自由使用。这个问题就需要深入去分析理解。首先要先弄明白货币资金，它包括现金、银行存款、其它货币资金等是流动性最强的资产。
问题就出现在其它货币资金上，货币资金分自由资金和受限资金，受限资金归类到其它货币资金中去。而一般投资者通过F10查看的，仅仅只是大类的货币资金，并没有划分自由资金和受限资金。假设一家上市公司有10亿货币资金，但是有9.5亿资金是受限资金，你还觉得它真是手握巨额资金的白马股吗？上面讲的东方园林，2017年年末有37亿货币资金，但其中有12.6亿为受限资金，受限比例达到37%。这也是东方园林为什么10亿债券发行不成功，股价就会有这么大反应的原因。
那受限资金是怎么形成的呢？它指的是保证金、不能随时用于支付的存款（如定期存款）、在法律上被质押或者以其他方式设置了担保权利的货币资金。
这类可以通过上市公司年报当中货币资金的构成中查询，赶紧查查你手里觉得很好的上市公司，有多少资金被受限。
第三、曾经的白马股康得新6月末手握167亿货币资金，但是却频频再融资，惹来深交所的关注函，康得新表示，公司的账面货币资金主要由日常运营资金、光学膜二期募集资金、保证金及计划还贷资金、以及并购储备资金四部分构成。从康得新的回复可以看出，167亿资金也不是这么容易自由使用。近6年通过定向增发融了93亿资金，其中还有许多笔公司债券融资。通过这些资本市场工具的融资，资金的使用用途是有特定用途的，并不能挪作他用。
前段时间康美药业突然跌停，引发市场对其业绩的质疑。虽然康美有高达340亿的货币资金，但货币资金的利息收入只有2.7亿，而利息支出却高达12.4亿，康得新17年末货币资金高达185亿，利息收入只有1.67亿，利息支出却高达5.77亿。为什么要宁愿付高利息也不还钱？高账面现金加高短期负债，很难用正常的逻辑去分析他们的这一行为。
当年庄股时代时，大股东频频侵占上市公司货币资金，如今货币资金又频现地雷。
总结一下:那些手握巨额现金，又不肯先还大量高息债务，经营性现金流长年是负的，短期负责过高，货币资金的受限资金占比过高的上市公司就是要远离他们。