票房分析(年度及暑期档)
股友yohoSi
2018-08-14 08:56:33
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虽然有高手说炒股多看少说,天性还是忍不住聊两句。
院线股今年可谓生不逢时。或者说空有一身武艺,但是确无用武之地。

经历了前几年的高增速后,(2011年总票房131亿,15年441亿)15-16票房大盘增长乏力,16年仅仅比15年增加10多亿的票房,17年重回较高增速,票房总收入比16年454亿增加104亿到达558亿,增长幅度23%,18年春节和暑期档表现良好,这个是在去年有战狼2等爆款的情况下产生的高基数之上的增长,含金量很高。截止2018-8-13,年度票房收入达到423亿,达到17年的75%,目前暑期档大片还在继续上映,后面还有国庆,圣诞和元旦贺岁档。
以17年高票房的时间段做对比 。2017年一季度票房合计144亿,2018年一季度合计202亿,增长58亿,增长幅度40%,2017年暑期档有战狼2等爆款,7-8月合计总票房达到124.1亿,2018年暑期档也有几个小爆款,药神,西红柿等,接下来的一出好戏口碑还在发酵中,截止8-13,合计票房102.8亿,还剩17天。大概率也突破去年暑期档的强劲表现。而且8.10-8.12三天周末票房突破15亿,为除了贺岁档之外的最高,超过去年同期周末。说明趋势延续。
影视文化大繁荣但是股价表现确很差,为什么。一是大盘形势不好。二是行业负面新闻影响。三是龙头缺位,万达一直停牌。
影视文化利空尘埃落定,限制演员薪酬对行业而言能减少资金投入,将资金更多用于优质内容开发和制作,比起给戏子90%的投入而言,把钱花到制作和剧本上更能保证优质内容吸引受众。我们都知道,中国的戏子大部分都是靠脸的,真心不值得这么多钱。
而影视股里,安全性最高的应该是院线方。院线分成大概占到总票房58%-60%左右。制作方只能分到38%,其他电影基金等分走一部分,所以如果票房大盘向上,院线是最赚钱的。此外还有观影人数提升带来的卖品收入和广告投放不可忽视,是重要的收入,都是随着票房水涨船高。而制作公司,其实风险很大,如果大投资不能带来爆款,亏钱不可避免。所以院线股收益基本都可以保证,而且会享受票房大卖的超额收益。从资本大头阿里的行为来说,参股万达,投资大地影院,掌控淘票票,最能洞悉市场走向。
还有一个历史经验,经济低迷时,个人心理更需要慰籍,1929年美国爆发第一次世界性经济危机,影视得到了超额发展,从此奠定了美国好莱坞的地位,这些时候,有钱没钱,都需要一出好戏来忘记生活的艰辛。中国的情况不多说了,大部分人都需要精神慰籍。
回到个股,金逸除了院线,还个别参投制作和出品,但是比例不高,一般5%左右,500万的投入,如果碰上爆款,赚的不好说。今年投的红海取得10倍收入,暑期的西红柿基本也是5%的比例,小成本影片制作最多1个亿不到,20多亿,这里又是10多亿的投资分成,5%也有好几千万。
股价接近发行价,加上新建院线18年发力达到前三年总和。股本小,送转后还只有2亿多股,流通市值只有11亿,爆发力比较强。利润如果比较高,摊下来每股收益非常可观。
总之,我觉得没有理由不买一点,最多就是输时间而已。
至于另外一个标的横店影视来对比,我觉得横店股性更活,更偏向于游资操作。从机构持仓度来说,也是很明显金逸属于机构票横店属于游资票。从目前的股价,股本,基本面来说,金逸是更好的选择。三个院线停了一个万达,目前纯正的也就剩两个,横店没有参与影视制作,这是个短板,无法分享爆款收益,这点金逸胜出。
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