证券代码： 002905 证券简称： 金逸影视
广州金逸影视传媒股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号： 2018-003
投资者关系活动
类别
√ 特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观 其他
参与单位名称及
人员姓名
天风证券：冯翠婷
鹏华基金： 贺宁
国泰君安：苗瑜、 陈融
招商证券：罗玉琨、 王岩
银河证券： 穆歌
鼎诺投资： 葛云霄
国元证券： 易永坚
时间 2018-7-19 下午 3:00-4:30
地点 礼顿酒店五楼会议室
上市公司接待人
员姓名
副总经理、 董事会秘书： 许斌彪先生
投资者关系活动
主要内容介绍
本次活动主要采用解答投资者提问的方式进行，本次活动的会谈纪要如
下：
一、 公司董事会秘书许斌彪先生介绍公司情况：
公司于 2017 年 10 月 16 日成功登陆深交所中小板。 公司秉承“展现电
影魅力?传播电影文化”的经营理念，以电影院终端业务发展为主体，逐步
向发行、制作上游业务以及电影后产品、银幕广告等衍生业务发展，拓展影
视传媒产业链，提高运营服务水平，建立全国性连锁影院业务网络，巩固行
业领先地位，为观众提供最舒适的观影环境和最佳的视听体验，努力将公司
打造为国内一流影视传媒集团。 2018 年， 公司主营业务没有发生太大变化，
依旧以电影放映业务为主， 同时开始积极尝试电影投资及影院衍生业务。电
影行业相对比较透明，票房数据公开可查； 除了票房之外，公司也在努力做
一些衍生方面的增值开拓，以期与同行相比形成差异化的利润增长方向。
目前影院竞争比快速发展的年代激烈很多，各家都在迅速扩张， 而公司
作为行业内的老牌公司，有自己独到的优势——如品牌美誉度、商圈合作、
经营经验等，且对于扩张公司有自己的思考， 前几年增长比较慢，今年重新
回到扩张阶段， 以保持市占率。
二、 交流环节
Q1、现在同行业公司的增速都比较快，这两年都在抢市场，公司未来
是怎么规划的？
A：公司今年影院发展数量可能会超过前三年自营开业的总和，年初董
事会提出目标是 2018 年拟投资新建影城 50 家，计划投资 10 亿元。但影院
的建设进程和实际开业数量受很多因素影响，包括招商进度、物业、消防验
收等，具有不确定性。公司影院项目布局集中在一二三线城市，前些年因战
略考虑有意放缓增速，但是先发优势依然存在， 今年也会大大超过前两年的
速度。
Q2：金逸以前布局是在一线二线居多，三四线城市的发展布局是怎么
考虑的？
A： 经济比较发达的三线城市公司也会布局，未来随着城市化进程加快，
影院消费的需求也会增长。
再往下沉， 人口基数增长缓慢， 市场有限， 独家有保障，但可复制性强，
新进入的影院会快速分流原有影城份额，竞争比想象的要难。另外基于管理
的考虑，在单独的地方布一个点，管理链条会拉长。中国电影市场空间足够
大，全部占满是不现实的，未来公司还是考虑去经济发达的沿海地区加大布
局力度。
Q3：非票业务是怎么考虑的？
A：非票业务对所有影院来说都是未来重点。目前影院同质化很严重，
放映进入门槛和议价能力都很难形成太大差异，主要是非票溢出能力。 公司
的影院集中在一二三线城市、有消费能力的地方，品牌美誉度高，这块业务
在行业内还有着独特优势。
2018 年，公司主动出击，成立了商业零售中心，颠覆卖品的概念： 一
方面，从增加效益的角度，引入能增加效益的产品；另一方面，从完善用户
体验的角度，公司希望能让观众做更多的停留和体验。总体来说，非票业务
是公司未来主要发力的方向之一。
Q4： VR 体验中心今年的收益如何？
A：目前来看， VR 体验厅还旨在丰富及提升用户体验，尚未被归类到
利润增长点。 VR 肯定是未来的方向，但是过程还漫长，现还处于初级阶段。
公司会积极引入提升及丰富用户体验的前沿科技，但是效果还有待考量。
Q5：公司 1 季度营收增长低于市场预期的原因？
A：主要原因就是前三年开店非常少，整个市场的零头都不到，三年加
起来 25 家左右。
Q6：加盟业务的布局？
A：加盟业务的不确定性比较强，如果有的话大概每年 30-40 家，加盟
影院对利润的贡献比较少，所以这块业务公司也会去发展，但不会刻意为了
加盟而改变公司原来的策略。
Q7：能否谈谈租金在成本中的占比情况？
A：这两年租金跟早期比涨了很多，这是整体的趋势，因为行业竞争加
剧。随着观影习惯常态化、 收入提升和平均票价稳定， 观众消费概率比原来
更大，非票收入增长一定程度上可以抵消租金的上涨。
Q8：现在很多影城平时观影人数少，行业进入洗牌阶段，您怎么看这
种现象？
A：一二线城市人口增长稳定，可能会被摊薄，但是不会像三四线城市
产生很大的冲击，优胜劣汰在三四线更激烈。未来大公司大规模并购小影城
可能性不大，除非是小影城自己抱团取暖。 现在市场上好的项目要价很高，
不好的项目的又鲜有人问津。
Q9：今年上半年公司新增影院多少家？
A： 10 家左右，可以在公开渠道中查到。
Q10：整个行业来看，电影票价没有上升，原因是什么？
A：主要是竞争。现在看电影的人数和频次都多了，对行业来说是好现
象，票价这两年已经稳定在平均 32、 33 块。前两年票补拉低了观众的票价
预期，观众对票价心理修复后票价也就稳定了；另外还有一些影院竞争恶化，
票价低于成本价，但影院长期这样很难持续经营。综合这些因素，电影票价
应该没有下降空间了。 卖品可能会涨一些， 国外的卖品支出高于票价， 这也
可能会成为国内未来的发展趋势。
Q11：公司存量影城升级情况？
A： 国内影院风格变化比别的国家快很多，公司影院风格早期都是偏美
式的，近几年亚洲影院风格趋于时尚化和多元化，公司会根据消费者口味做
一些提升，所以每年会保持一定量的升级，主要是对面装进行更新， 同时对
空调及消防设施进行检修，以提升用户体验。
Q12：放映设备、银幕需要换吗？
A： 这些将大大影响观众的用户体验， 肯定需要适时提升。 公司预期影
院设备及荧幕大概有 10 年左右的使用寿命，从这个角度来说，更新并不会
对公司形成压力。过去从胶片机变革成数字机时的革新压力会比较大。
Q13：现在打造杜比、 IMAX 的成本是多少？
A：目前和设备方是以分成的模式合作，会增加分账成本， 公司做过测
算，整体收益能覆盖多出的成本，总体来说这样的提升会提升观众忠诚度。
Q14：卖品的情况如何？
A：卖品主要是爆米花，但观众对可乐的接受度不高，饮料需要多元化，
同时套餐也需要多元化。
Q15：公司跟其他院线在竞争选址方面，主要是看价格吗？
A：价格是主要的因素之一，但也要看实力、运营能力等。
Q16：您怎么看今年暑期档票房？
A：今年预期会比去年有增长， 18 年开局不错
Q17：明年新增影院的资金来源有规划吗？
A：根据目前的现金流状况， 纯粹的影院建设资金是足够的。
Q18：公司投资影片有什么标准？
A：公司主要在影片后期进行投资，此时影片成片已出， 公司再根据多
年的行业经验会去判断影片的质量、票房， 目前已参投了一些爆款，虽然份
额不大，但收效高，所以公司投资影片的基本判断力还是有的。
投资者：感谢公司的接待。
金逸影视： 谢谢各位投资者！
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日期 2018 年 7 月 19 日