证券代码：002905 证券简称：金逸影视
广州金逸影视传媒股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2018-001
投资者关系活动类别
√特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
其他
参与单位名称及人员姓名 招商证券、国海证券、中泰证券、广发证券、国元证券、东吴证券、天风证券、国泰君安、财通证券、民生证券、海通证券、华创证券、方正证券、东方证券、兴业证券、万联证券、新时代证券、国元证券、领骥资本、平安资管、久富投资、安信基金、华润元大基金、重器资产、嘉禾资产、盛桥投资、宝新资管、翼虎投资、忠天创亿基金、尚道投资、恒信盈创、恒大人寿、
时间 2018-2-1 下午15:00-17:00
地点 礼顿酒店五楼会议室
上市公司接待人员姓名 总经理 ：李晓东先生
副总经理、董事会秘书： 许斌彪先生
财务总监： 曾凡清先生
投资者关系活动主要内容介绍
本次活动主要采用解答投资者提问的方式进行，本次活动的会谈纪要如下：
首先由公司董事会秘书许斌彪先生对公司进行简要介绍：
广州金逸影视传媒股份有限公司成立于2004年3月，经过十余年的砥砺发展，已成为国内着名的院线发行及电影放映龙头企业。作为行业第一方阵成员，金逸影视具有强大的市场开拓能力，旗下金逸院线拥有300多家影院，2016年票房达到28亿元，名列国内院线排名前列。公司于2017年10月16日成功登陆深交所中小板。金逸影视秉承“展现电影魅力传播电影文化”的经营理念，以电影院终端业务发展为主体，逐步向发行、制作上游业务以及电影后产品、银幕广告等衍生业务发展，拓展影视传媒产业链，提高运营服务水平，建立全国性连锁影院业务网络，巩固行业领先地位，为观众提供最舒适的观影环境和最佳的视听体验，努力将公司打造为国内一流影视传媒集团。
下面进入交流环节：
投资者：请介绍公司新建影院在各线城市的数量和分布？
金逸影视：公司影院分为直营影院和加盟影院，300余家包含了上述两种模式，公司是国内最早投资于影院的民营企业之一，位列行业第一方阵。公司抢滩布局了一二线城市，主要影院集中在东部发达地区。随着近年来电影行业的繁荣发展，影院逐步从一二线城市向三四线城市发展，未来一线二线城市有合适的项目公司依然会积极争取，公司后续新建影院着重向三四线城市和地区发展。
投资者：过去几年的发展过程公司的自有影院数量和荧幕数量表现为激进到近些年的平缓保守，公司未来对发展战略是怎么考虑的？公司未来发展的非票收入有没有预期和目标？
金逸影视：2012年开始行业进入巅峰时期，热钱大量涌入，公司根据行业经验判断决定采取谨慎的战略扩张，具体表现形式是新增影院数量放缓。未来几年公司将保持扩张的态势， 2018年会有明显增速。
卖品业务和广告收入是公司非票收入的主要来源，未来卖品业务会更加丰富，引入多种合作商，实现个性化、特色化卖品服务。映前广告方面公司将着重考虑拓展相关考虑衍生品经营。我们会根据时代的变化去调整经营思路和适应市场。
投资者：请介绍新建影院成本及大概摊销年限，多久可达到盈亏平衡？
金逸影视：影院的体量、放映设备的品类等因素均决定了建设成本的的不同，从平均值来看单个影院建设成为2000-5000万元不等，影院的装修和固定资产摊销根据会计政策有5-10年不等的折旧年限。平均盈亏平衡大概需要3年，现在随着电影行业的日益繁荣，并接入了线上购票等互联网业务，新建设影院的培育期比以前缩短。
投资者：近年来影城建设速度高于票房增速，单屏幕产出下降，公司认为平衡点在未来多久出现？我们留意大股东有地产背景，未来是否在商业地产上会和公司有合作？
金逸影视：影院速度还在每年30%的速度增长，未来一到两年还会保持增速，但是市场已经出现了优胜劣汰的倾向。截止目前没有新的商业地产与公司合作的计划。
投资者：公司全资子公司霍尔果斯金逸投资了春节档的《捉妖记》、《红海行动》等电影，是否能介绍一下投资情况？电影行业制作的上游布局是怎样的？一月份的全国票房增速80%，请介绍对明年电影票房的预期判断？
金逸影视：公司业务积极参与上游的投资制作，电影投资行业是风险较高的行业，我们会注重控制投资比例，主要方式是跟投。
去年以来口碑与票房俱佳的影片大量涌现，给行业很大振奋。观影已经成为人民必不可少的生活方式，通过近期部分优秀影片的票房也显示出原本传统观念上不属于影院消费群体的人群在不断增长，观影人群的广度、观影频次都在提升。在这种良性的循环下，我们十分看好2108年甚至未来几年的行业发展。
投资者：电影行业产业链环节分散，院线是最为具备整合能力的，但过去五年院线却越来越分散了，为什么会发生这样的情况，未来是否会整合？公司有没有参与整合的打算？
金逸影视：院线牌照多年未发，国内院线公司的特点是分散化、体量小。较之院线公司影投公司更加分散化，且不具备门槛要求。我们对上述现象保持警惕，这也是2012年我们采取谨慎发展策略的原因之一。我们认为行业本身具有集中、整合的需求，公司作为行业领先者会深度参与到整合中。
投资者：2017年市场票补规模多大？对市场影响多大？对全年以及未来几年票房增速展望？
董秘：票补的整体体量在下降。年增速保持复合10%的增长，未来两年中国将成为全球最大的电影市场。
投资者：请公司解读不低于19.9的票补政策。随着线上平台购票比例提高，是否对公司现金流有冲击？公司与线上平台的具体结算制度是怎样的？请谈一下这种业务对行业的具体影响？
金逸影视：最初的票补带来了行业的繁荣带来了大量客流，但是也造就了一些问题，票补使得观众对影票价值产生怀疑同时对票补产生依赖。现在行业协调观众消费金额不低于19.9，有利于促进市场发展，并且在观影习惯已经形成的前提下，这种价格调整不至于冲击消费者的观影欲望。
公司和近年来和线上第三方合作越来越多，公司与线上售票平台保持良好密切合作，预收为主，其次是周结，目前对公司现金流影响不大。
投资者：随着线上售票出现在传统电影产业链中且市场集中度高，线上售票机构认为他们向下可以影响院线拍片，向上可以影响发行。对此我们如何评价？有何对策？
金逸影视：线上售票的兴起进而可能引发的一些行业变革正是我们行业正在关注的问题。虽然线上售票市场集中度很高，影响力日益扩大。但目前真正的消费场景还是在线下，我们电影行业历来具有团结的传统，相互沟通顺畅，一荣俱荣。不排除未来几大拥有线下平台的公司共建线上平台，我们相信线上平台也会看到发展趋势会和线下影院友好合作，共赢发展。
投资者：可否透露会员数和增速？是否会利用此作为切入点从而摆脱线上售票公司对公司的影响？
金逸影视：会员具体数字***，增长态势***我们会大力发展会员，着重发展忠诚会员，努力挖掘会员价值。合作共赢是我们与线上平台的相处之道。
投资者：公司作为影院经营者投资电影是否比其他投资者收益更多？
金逸影视：我们积极布局上下游产业链，并且跟投风险较低投资回报较高的项目，投资收益确实更高。
投资者：公司加盟影院一般签约三年？续约情况如何？广州越秀的利润贡献为负，对于盈利状况比较差的影院公司打算怎么处理？
金逸影视：加盟影院一般都会与公司续约，个别没有续约的有特殊原因，比如甘肃新视界独立成立院线，因此独立出去一些影院，自公司成立以来关闭的影院为个位数。具体到广州越秀，是因为越秀的租金成本较高，同时也是公司的新产品尝试，公司将继续坚持开展新产品策略，维持产品多样性，我们相信不久的将来业绩会持续向好。
投资者： 能否介绍一下院线的排片机制？
金逸影视：排片是影院经营优化最重要的环节。目前多从平台预购量等大数据来分析影片质量，进而预测排片量。经营者对排片具有较高敏感度，根据预售和上座情况即刻决定是否增加或者减少排片，是非常市场化的行为。
投资者：公司和IMAX的合作与和中国巨幕合作相比是否性价比低？
金逸影视：IMAX在一二线城市的认知度较高，一直以来我们保持了紧密和愉快的合作关系，这给公司带来收入还带来品牌效应。未来我们会进一步保持和扩大合作。
投资者：映前广告作为重要的非票收入来源，有无可能几家院线公司一起成立广告公司？五洲发行成立之初业绩很好近两年业绩一般可否介绍一下？
金逸影视：广告公司的毛利率看起来高可能存在成本计量方式不同的原因。业内有院线已经成立了自己的广告公司，未来不排除您提到的方式。五洲发行是公司参与组建的，成立之初因为成功发行了《夏洛特烦恼》、《寻龙诀》、《煎饼侠》等电影从而跻身全球十大发行公司之一，有一定的运气成分，虽然随后业绩增速并没有第一年靓丽但是仍然具有较好的生命力，四家股东仍然会大力支持。
投资者：公司如何竞争选址？
金逸影视：租金是竞争条件里较为重要的一环，同时我们的品牌也具有一定优势，品牌之间的竞争有不同的战略布局运营模式装修风格等，最终寻求和业主最契合的方案。
投资者：感谢公司的接待。
金逸影视：谢谢各位投资者！
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日期 2018年2月1日