证券代码：002876 证券简称：三利谱

深圳市三利谱光电科技股份有限公司

电话会议纪要

编号：2021-001

特定对象调研 分析师会议

投资者关系活 媒体采访 业绩说明会

动类别 新闻发布会 路演活动

现场参观

其他：电话会议

参与单位名称

天风证券及其客户群

及人员姓名

时间 2021 年 1 月 20 日 20：00-21：00

地点 公司会议室

上市公司接待 副总经理、董事会秘书王志阳先生
人员姓名

互动交流主要内容：

1、展望 2021 年，偏光片的价格有没有上行的空间？

市场价格很难预测，32 寸产品在 2020 年四季度提价幅度比较
投资者关系活 大，大概在 5-10 个点，短期之内比较难提价，除非供需缺口再次发动主要内容介 生大的变化，非常紧缺，所以不排除提价空间，现在还是紧平衡的
绍 供需情况。

所以，整体上降价的情况没有，价格稳定可能性大，涨价的可
能性也有。

2、截止目前的产能，后续产能释放的情况如何？

目前产能有：光明宽幅 1490mm 生产线（500-600 万产能），该
生产线为大陆第一条线，2015 年满产，做智能手机产品，跟国内的手机和模组发展和匹配的；合肥 1490mm 生产线，2017 年底投产，后光明部分订单给合肥做，磨合生产线，然后开始开发 TV 产品，
2018 年底开发了京东方，2019 年底 1490 线开始爬坡，合肥 1330mm
生产线的进度跟 1490 线差不多，1330 线在 2020 年大批量满产；2020
年 3 季度末两条产线全部跑满；目前合肥是 8 成做 TV 产品，1-2 成
做手机产品，总的两条线产能 1600 万平米。

所以光明+合肥，目前量产有 2200 万平米左右。

龙岗工厂已经建完了，2021 年爬坡，满产后将新增产能 1000
万平米。

3、国产化的大趋势下，杉杉收购 LG，跟 LG 的优劣势，是否会
跟 LG 直接竞争？

公司之前几年没有跟 LG 直面竞争，全球龙头就这几家，LG 和
三星的优势很明显，三星主要优势在手机，LG 优势在 TV，LG 在智能手机的出货量不多，他们的优势是垂直产业链。LG 偏光片资产有两块，一是 TV 卖给了杉杉，自己保留了车载 OLED 苹果等产品没有卖；

三利谱的优势在手机，所以公司的发展重心是非 TV 领域，龙
岗工厂也主要为手机产品，目前是 1.5 亿部，未来做到 5 亿部，会成为龙头。

总体，公司不进入 TV 市场，同时非 TV 领域的净利率远高于
TV，所以杉杉收购不影响三利谱的发展；未来 TV 应该有公司的一席之地。

4、公司的税率是 27%，今年只有 8.5%，原因是？

27%是所有税都包含了，包括增值税，所得税。

今年低的原因是合肥项目，前几年是亏损的，有所得税的递延收益，还比较大；其次是结构问题，合肥是新项目，有抵扣项目，所有今年税负是这样的。

5、上游原材料这块，国产化进度如何？


这几年上游原材料主要是韩国和台湾对日本替代，公司过去几年已经开始和韩国和台湾企业合作，替代日本原材料。国内企业也开始有突破，非主材产品也可以使用国产产品了，TAC、PVA 也在
加速，未来 2 年也会有国产化应用。公司 2020 年主要是 32 寸的 TV
产品，其他产品还是相对稳定的；偏光片一直是紧平衡的状态，偏光片投放的速度是低于面板的速度的，2020 年面板行业出现了清晰的拐点，行业不会出现拐点前的情况，未来偏光片不会降价的，因为按照历史的经验，偏光片过去一降价就没有货，其次现在产品都没有降价空间，降价大家就去做别的产品，所以就会出现缺货。
6、未来良率、直通率、产能爬坡速度会不会加快？

偏光片有爬良率的阶段，这个时间多长每家不一样，不同产线不一样，所以经验越多，时间越快；时间不仅仅是爬良率，公司的速度实际上不慢，公司总有些客观的外因拉长了项目周期，龙岗主要是疫情耽误了点时间，后续会很快投产。

7、公司产品的毛利率是多少？

黑白产品是 30%以上的毛利率；TV 产品有 20%的毛利率，手
机能更高一点，30%多。

8、黑白、32 寸、手机三个产品的价格情况？毛利率净利率情
况？

黑白产品不含税平均 80 多，手机平均 150 上下，TV、32 寸平
均 60-70，接近 70，43 寸平均 70 多。

9、TV 产线最大能超负荷多少？龙岗满产后手机出货量能达到
多少？

最大在 10%，到 20%比较难，大数在 400 万-500 万，跟尺寸有
关系。手机偏光片的需求国内是比较大的，如果公司龙岗产能满产手机产品的话，手机出货量可以达到 4.5 亿部左右的规模。

10、汇率如果维持现在的情况下，净利率呢？

净利率可以维持，核心东西是合肥项目开始产出了，汇率多多少少有影响，前几年看起来大，但是规模上来之后，体量上来了，

影响不大了。

附件清单
（如有）

日期 2021 年 1 月 20 日