来源与可口的沙子
$洁美科技(SZ002859)$ 关于汇兑损失，主要来源于美元资产，手存7000万+美元待收约3800万美元（估），合计有1亿美元+，去年年底大概汇率以6.58入账，到3月底应该账面损失2300万。但估计待收的3800万做了套保，因此损失应该是手存部分扣除买木浆对冲部分这样估算损失大概是1200万，这个是账面损失，不是实际损失，如果美元反弹，账面会调整回来，美元继续贬值，损失扩大。至于今年一季度出口部分估算大概2500万美元，这块谈不上汇率损失，因为是以本季汇率入账，但是因为大多数是长效合同，价格都是去年的，现在汇率升值，造成的是实实在在的利润率降低，相对于去年底至少降低3~4点利润。但是，因为公司去年做了套保这个账面一定是可以调回来部分的，会产生实实在在的利润。
所以，我的结论是，由于人民币趋稳，汇率损失继续扩大有限，也就是二季度会损会很小，这个担忧可以不予考虑了。同时套保会调回部分利润，加上高价木浆库存用完，上半年达到40%增长还是很有希望的，这也预示着全年40%的利润增长还是有保障的。 现在最需关注的是转移胶带何时放量？黑色粒子何时全部达标？因为这关系到利润能不能超预期，增长达到50%+？