中证智能财讯美芝股份（002856）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.66亿元，同比下降0.75%；归母净利润亏损2239.11万元，上年同期盈利229.91万元；扣非净利润亏损2130.53万元，上年同期盈利253.28万元；经营活动产生的现金流量净额为-4548.81万元，上年同期为2415.29万元；报告期内，美芝股份基本每股收益为-0.1655元，加权平均净资产收益率为-6.47%。

　　以8月28日收盘价计算，美芝股份目前市盈率（TTM）约为-4.55倍，市净率（LF）约为2.68倍，市销率（TTM）约为1.03倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.71亿元，同比下降27.81%，环比下降12.86%；归母净利润-2582.44万元，同比下降441.85%，环比下降852.17%；扣非净利润-2574.97万元，同比下降432.48%，环比下降679.37%。

　　半年报显示，公司是一家集建筑装饰、建筑幕墙、建筑机电、电子与智能化、机电设备安装、消防设施、环保工程等专业化为一体的建筑装饰设计施工企业。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，装饰装修收入2.41亿元，同比下降12.02%，占营业收入的65.68%；建筑工程施工收入1.21亿元，同比增长29.17%，占营业收入的33.11%；材料及加工收入351.85万元，同比增长954.11%，占营业收入的0.96%；装饰设计收入81.21万元，同比下降35.99%，占营业收入的0.22%。

　　2024年上半年，公司毛利率为0.16%，同比下降7.67个百分点；净利率为-6.56%，较上年同期下降6.66个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-2.78%，同比下降12.66个百分点，环比下降5.49个百分点；净利率为-16.00%，较上年同期下降18.88个百分点，较上一季度下降17.66个百分点。

　　分产品来看，装饰装修、建筑工程施工、材料及加工、装饰设计2024年上半年毛利率分别为-2.85%、10.97%、-103.54%、48.75%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-6.47%，较上年同期下降6.88个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.06%，较上年同期下降0.27个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4548.81万元，同比减少6964.10万元，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少所致；筹资活动现金流净额659.09万元，同比减少6191.94万元，主要系本期借款较上年同期减少所致；投资活动现金流净额-38.79万元，上年同期为-20.33万元，主要系本期购建资产产生的支出较上年同期增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4671.00万元，相比上年同期下降47.66%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为128.24%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业15/24）；固定资产周转率为9.45次，上年同期为8.54次（2023年上半年行业平均值为4.60次，公司位居同行业6/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.41次、14.82次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5215.57万元，较上年同期减少907.64万元；期间费用率为14.24%，较上年同期下降2.36个百分点。其中，销售费用同比下降30.09%，管理费用同比下降17.89%，财务费用同比增长2.55%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期人员工资、差旅费、业务招待费减少；管理费用的变动主要因为本期人员工资、差旅费、租赁费减少；财务费用的变动主要因为利息支出增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少10.62%，占公司总资产比重下降2.60个百分点；合同资产较上年末增加7.71%，占公司总资产比重上升2.60个百分点；投资性房地产较上年末减少0.32%，占公司总资产比重上升0.41个百分点；货币资金较上年末减少11.47%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少9.70%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加23.01%，占公司总资产比重上升4.75个百分点；短期借款较上年末减少26.08%，占公司总资产比重下降1.88个百分点，主要系本期银行借款减少；其他流动负债较上年末减少14.83%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2398.55万元，占净资产的7.12%，较上年末减少136.5万元。其中，存货跌价准备为124.01万元，计提比例为4.92%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为82.72%，相比上年末上升0.04个百分点；有息资产负债率为10.58%，相比上年末下降1.58个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.92，速动比率为0.90。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为李苏华、俞祎萍、何永波、理成长期价值3号私募证券投资基金、周志良、广东珑鑫投资咨询有限公司、董建林，取代了一季度末的BARCLAYS BANK PLC、曹凯立、李深华、戚海云、龚诗兵、戚家伟、罗时琼。在具体持股比例上，龚云仙持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9971户，较一季度末下降了1496户，降幅13.05%；户均持股市值由一季度末的10.16万元上升至12.86万元，增幅为26.57%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。