证券代码：002809 证券简称：红墙股份
广东红墙新材料股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：IR-2022-001

□特定对象调研□分析师会议

投资者关 □媒体采访□业绩说明会
系活动类

别 □新闻发布会□路演活动

☑现场参观□其他（电话会议）

参与单位
名称及人 首创证券 焦俊凯
员姓名

时间 2022年3月2日9:30-10:30

地点 公司会议室

上市公司 财务副总监 唐苑昆
接待人员

姓名 证券事务代表 何嘉雄

一、主营业务持续保持增长

近年来，外加剂市场呈现市场份额继续向行业内龙头公司集中
的趋势。公司销售规模从 2016 年的 4.4 亿元增长到 2020 年的 13.4
亿元，年复合增长率 32%，净资产收益率 11.5%。未来三到五年，预
计仍将保持市场份额向龙头企业集中的趋势，行业龙头公司在产能
规模、销售渠道布局、配方个性化服务、资金实力、大企业间合作
等方面具备更强的竞争优势。具备服务全国市场的能力，技术实力
投资者关
系活动主 强劲和资金雄厚的龙头企业，通过自身生产技术的提高和更强的市要内容介 场把控能力，可以实现市场份额的快速提升，未来三到五年业绩有绍

望继续保持快速增长。

二、公司主营业务保持增长的逻辑

未来三到五年业绩有望继续保持快速增长的主要原因是：

1、龙头企业研发实力更强：混凝土原材料的品质比从前更加复
杂，对外加剂生产企业配方调整能力及速度比过去更高，行业的技
术门槛越来越高，大企业凭借更强的合成技术优势及配方快速调节
能力占优。随着龙头企业的头部效应凸显，下游大客户对于外加剂
企业的品牌、技术的依赖正逐步增强。

2、龙头企业融资能力更强：行业存在下游占款较多、账期较长的特点，大企业凭借更稳定的渠道回款保障及更强融资优势获胜。行业前三陆续进入资本市场，有较强的扩张需求，融资的便利性及低成本是同行非上市公司无法比的，行业内上市公司是最大的受益者。

红墙股份作为一家专业、进取的外加剂产品龙头企业，近几年公司一直致力于全国市场的布局及人才的培养，目前已基本完成全国外加剂市场的布局及销售、技术队伍的培养，为后续的全国市场拓展做好了充足准备。同时，公司将通过大亚湾项目实现上游减水剂聚醚的自产，有效降低成本，优化产品结构，增强客户粘性。

三、公司大亚湾项目的发展规划

立足外加剂领域，布局上游及相关精细化工产品，保障企业平稳、健康、可持续发展。背靠大亚湾石化区丰富的石化产业资源，在通过向上游产业的延伸实现公司产业链一体化及产品研发的同时，公司将进入精细化工领域，布局精细化工高端产品。

公司目前计划在大亚湾投资建设年产 32 万吨环氧乙烷及环氧
丙烷衍生物项目，其中计划建设年产 15 万吨减水剂聚醚生产线、年产 7 万吨非离子表面活性剂生产线、年产 2 万吨聚醚多元醇生产线、年产 4 万吨丙烯酸羟基酯生产线和年产 4 万吨聚羧酸高性能减水剂生产线。其中减水剂聚醚和丙烯酸羟基酯是公司生产混凝土外加剂产品的原材料，大部分自用，能够保障公司目前及未来产能扩增过程中的减水剂聚醚等原材料的需求。同时，公司将在拓展原有聚羧酸减水剂产品上游减水剂聚醚以及丙烯酸羟基酯的基础上，引入非离子表面活性剂以及聚醚多元醇产品，以充分利用中海壳牌环氧乙烷的资源优势，同时提升该地块的土地利用率。该项目计划投产时间为 2023 年初。

四、上游原材料价格的波动对公司的影响

面对上游原材料价格波动，公司一方面充分利用市场优势，优

化供需布局、灵活变动原材料采购节奏。同时通过与上游主要供应
商签订战略合作协议的方式，在保证原材料供应量的同时稳定采购
价格；另外一方面积极推广产品价格与原材料绑定的销售模式，最
大程度上减少因原材料价格波动带来的影响。同时公司投资惠州大
亚湾石化产业园的项目建设完成后，将绝大部分替代外购的聚醚/
聚酯单体，从而彻底改变公司最为主要原材料的供应保障体系。

附件清单 无

日期 2022年3月2日