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公司点评：久远银海(002777)铸国防重器 建民生基石
　　中物院“军转民”重点支柱型企业。公司起源于国家“两弹一星”的摇篮-中国工程物理研究院，是专注于民生及国防领域的行业解决方案商，是中物院在电子信息领域“军转民”重点支柱型企业。在“民生”（人社、医疗卫生、公积金、民政、大数据）和“军工”（军工数字化、军民两用通信产品）领域纵深发展，是目前国内民生及国防信息化的龙头。
　　民生信息化龙头，构建大健康生态圈。公司是人力资源和社会保障部战略合作伙伴，参与了金保工程一期、二期总体设计、规划立项；并且是人社部核心平台创立者和主研单位（包括核心平台一版、二版、三版）。承建了社保国家级平台、17 个省级平台、105 个市级平台、12000 多家医院医保接口，服务于4 亿人群。公司通过社保结算系统、医院信息化系统、人口信息化平台成功联通医院、药店与患者，有望成为医药电商行业的黑马；同时在支付（控费）领域具有天然的优势，将是商业保险机构绝佳的合作伙伴。
　　军民融合先锋，释放科技红利。公司成功入围国防科工委首批军工信息化建设企业，是军工行业信息化龙头企业，是三大军工集团的信息化支柱厂商，将显着受益于军工信息化的长景气周期。同时，作为中物院军民融合的信息化领域唯一上市平台（中物院在A 股另一个上市平台是利尔化学，业务方向是农药原药、农药制剂等），公司已着手军民两用技术产品化的布局，有望成为国内军民融合急先锋。未来其在北斗、仿真等军民两用技术产业化上的进展值得期待。
　　投资建议：公司是中物院旗下的IT 上市平台，服务于民生国防两大领域，在人社、医疗业务的完整布局，将在十三五期间开花结果。公司正在积极探索围绕三医联动的运营服务，在国家新医改的政策红利之下，有望实现业务模式的彻底转变；公司作为中物院“军转民”重点支柱型企业，有望借力资本市场，加速释放科技红利。预计公司2015、2016 年EPS 分别为0.75 元、0.88元，维持给予“买入-A”评级，6 个月目标价120 元。
　　风险提示：与中物院合作不及预期。
【出处】安信证券