截至27日收盘，牧原股份(002714.SZ)总市值达2615亿元，另一养殖业龙头温氏股份(300498.SZ)总市值为1851亿元。

　　对于两家公司市值的比较，一直是该领域投资者所热衷的话题。近期，随着相关财务数据的披露，由此产生的争论或告一段落。

　　2月26日晚，牧原股份发布年报，当期公司实现归母净利润61.14亿元，同比增长1075.37%。温氏股份早前发布的业绩快报则显示，2019年归母净利润增幅为251.38%。

　　究其原因，在于牧原股份生猪养殖业务收入占比超过97%，高度集中的业务收入为公司贡献了十足的业绩弹性。

　　而温氏股份2019年收入还兼有近4成肉禽业务，加上2018年利润基数已达到39.5亿元，所以利润增幅不如牧原股份这般显眼。

　　而在2020年生猪价格继续维持高位，以及牧原股份计划销量几近翻倍的基础上，各家卖方机构亦“大胆”喊出了全年公司净利润达300亿元的预测值，招商证券更是给出了429亿元的全年盈利预测，几乎赶上了贵州茅台(600519.SH)……

　　单季净利飙至47亿

　　坚守基本面的投资者，习惯于通过行业对相应上市公司业绩作出预判，并在定期报告剔除“计提”等偶发性因素后，重新对盈利预测和估值进行修正，这也是当前机构投资者采用的方法之一。

　　本报今年1月报道指出，Wind卖方一致性盈利预测结果为，牧原股份2019年全年利润或达49.8亿元，相当于四季度单季利润为35.9亿元。

　　而牧原股份年报显示，公司2019年归母净利润61.14亿元，四季度单季净利润47.27亿元，这一规模高于此前机构预期。

　　可见，牧原股份全年利润都集中在了第四季度。

　　“第一季度，全行业受到非洲猪瘟疫情的影响，生猪销售价格呈现极度低迷；第二季度开始，市场供需形势发生变化，生猪价格开始恢复性上涨；第三季度，供需缺口进一步加大，生猪价格出现加速上涨；第四季度，生猪价格创下历史高点后有所回落，但仍维持在高位。”牧原股份指出。

　　反映到利润层面，便是2019年一季度亏损5.57亿元，二季度走平转为盈利4.07亿元，三、四季度继续提升至16.04亿元、48.82亿元。

　　上述变动趋势与行业保持了一致。农业农村部数据显示，2019年生猪销售均价在每公斤13元至35元波动，于同年6月开始涨破15元/公斤。

　　据卓创资讯调研结果显示，加上防疫、环保成本在内，2019年国内生猪行业平均成本为15元/公斤左右，稍高于此前部分上市公司所披露的13元左右水平。在跨过上述盈亏平衡点后，牧原股份二季度利润才得以转正。

　　利润率的变化要更为直接，2019年公司生猪业务毛利率提升27.22个百分点至37.05%，这其中还受到了上半年数据拉低整体数据的影响。

　　单看下半年数据，牧原股份净利润率已经超过50%，2019年四季度该公司营收84.88亿元，净利润48.82亿元。