证券代码：002695 证券简称：煌上煌
江西煌上煌集团食品股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2020-003

特定对象调研 分析师会议

投资者关系活

媒体采访 业绩说明会

动类别

新闻发布会 路演活动

现场参观 √其他 （电话会议调研）

1、陈媛媛 华安基金

2、王斌 华安基金

3、靳晓婷华安基金

4 苏柳竹 源乘投资

5 李婷婷 源乘投资

6 王灿 泓铭资本

7 Eda He Parantoux Capital

8 Alice Liu Power Pacific Coporation Limited

9 秦庆 上海华信证券有限责任公司

10 Gloria Lu Parantoux Capital

11 钮宇鸣 海通研究所

12 李伟驰 上海青沣资产管理中心（普通合伙）

13 谭涛 涌贝资产

14 朱淑仪 中科沃土基金管理有限公司

参与单位名称 15 戚丽雅 浙江巴沃睿德资产管理有限公司

16 谢运心 富荣基金管理有限公司

及人员姓名 17 胡丽梅 浙江浙商证券资产管理有限公司

18 宋绍峰 格林基金管理有限公司

19 朱红 诺德基金管理有限公司

20 王鹏程 国金证券股份有限公司

21 朱伯胜胜 上海东方证券资产管理有限公司

22 程碧升 海通研究所

23 高峰 广发证券资产管理有限公司

24 王化鑫 上投摩根基金管理有限公司

25 Ethan Yang HSZ Group

26 张宇轩 海通研究所

27 赵晨凯 凯石基金管理有限公司

28 Karl Miao Spruce Light Asset Management

29 朱怡琳 复星保德信人寿保险有限公司

30 蔡丞丰 泓德基金管理有限公司

31 欧阳叶田 浙江九章资产管理有限公司


32 施文琪 银河基金管理有限公司

33 耿诺 诺安

34 童驯 上海同犇投资管理中心（有限合伙）

35 王凯 汇丰晋信

36 王耀永 交银康联人寿保险有限公司

37 向前 金塔投资管理有限公司

38 王琴 万家

39 曹国军 上海天猊投资

40 张思伟 国泰君安证券自营

41 王烨敏 财通基金管理有限公司

42 童煜 交银理财

43 王琴 万家

时间 2020 年 5 月 7 日 14:3-16:15

地点 董秘办公室

上市公司接待 副总经理、财务总监兼董事会秘书 曾细华

证券部经理兼证券事务代表 万明琪

人员姓名 证券事务助理 周铁云

Q1：介绍一下疫情发生之后，特别是最近疫情逐渐恢复以
来，加盟店经营的情况，恢复的进度，包括像 3-4 月老店的同
店增长情况？

疫情高峰的时候，公司门店临时停业的有 2000 家，随着全
面复工复产、物流配送畅通以后，公司逐步的恢复了产能及销
售，销售同比大幅提高，到目前为止还有 100 多家综合体、高
铁等区域门店尚未恢复营业，预计全部恢复还需 1 个月左右的
时间。

2 月 19 日到目前为止销售都是增长的， 今年 4 月份全国
同比增长 20%左右，5 月份开始平均增幅也在 20%左右。1 季度
投资者关系活 老店单店同比增长 5%左右，全年目标 3-5%，一季度单店增幅
较大的原因是，公司在销售手段创新，尤其在社区电商、外卖
动主要内容介 平台线上方面发力，线上占比由原来的 10%增长到现在的 30%
绍 多，所以说公司在新零售方面的效果在一季度已经显现了，带
来了总体销售上的增长。

进入四月份后新零售、实体店、网红直播、真真老老在销
售上都在发力。真真老老一季度虽然影响了 1000 多万销售额，
然而在 4 月份全面完成预算，预测在上半年将完成 4 个亿的销
售额。其中二季度完成 3.6 个亿，下半年力争完成 1.1 亿到
1.3 亿。2 季度是它的爆发期，去年是它的过渡年，在去年真
真老老引进了一些关键人才，包括电商、品牌、后台管理的人
才，今年端午节这块会预计会高于上年同期，所以今年 5.1-5.3
亿的目标仍然不变。

门店的情况，公司今年新开门店 1200 家，受疫情影响，3
月底对每月开店计划数量进行了调整，但全年 1200 家门店目
标保持不变。一季度实际新开门店 165 家，调整后的目标 161

家；4 月新开 148 家，调整后的目标 58 家；调整后 1-4 月计
划新开 219 家，实际新开 313 家，超额完成 94 家，调整后 5
月份的目标是新开 84 家、6 月新开 111 家。

Q2：疫情之后，公司采取加快开店的策略， 1-4 月份计
划完成的比较好，请问新开店的结构大概是什么样子？

1-4 月新开 313 家，其中街铺店 83 家，商超综合体 184
家，社区店 16 家，机场、高特等特殊商圈 30 家。

Q3：是什么原因造成二季度开店速度加快的？

对比 2019 年开店政策没有大的政策没变。受疫情影响，
很多其他店铺经营不下去关店了，对公司加盟商拿下店铺资源提供了很大的便利，公司为加盟商到新地区开店提供帮扶，包括装修、人员、培训、促销方面的帮扶。

由于疫情发生后店铺资源更容易找到，加上疫情期间对新、老加盟商给予一定的政策支持，贴补从而增强了他们的信心。

Q4：帮扶加起来总体对产品毛利率有什么影响？

对公司毛利率基本不产生影响，对公司毛利率产生影响的主要是原材料价格波动和生产过程中的出品率，水电气的能耗等会影响公司毛利率。

Q5：二季度以来同行也在加大开店和拿店策略，您判断这情况能持续多家，刚刚疫情结束，所有二季度比较快，还是说今年往后的话，公司全年目标还是 1200 家，这个是基于什么考虑的？

疫情发生以后，公司 3 月份对每月开店目标进行了调整，
把原有目标调减了，放入后期。但事实上都是超额完成调整后的目标，公司开店高峰期基本都在下半年。

Q6：新开店爬坡到正常需要多久的周期？

根据销售部门反馈的数据，两个月左右基本达到正常。收回本金的时间不确定，快的 2-3 月，一般的 10-12 月左右，慢的可能要一年半左右。

Q7：正常情况 3-5%增长主要来自哪？是否会对产品进行
提价？

增长主要是来自销量的增加，今年没有对产品进行提价，提价只有在原材料价格大幅上涨，才会进行提价。

Q8：电商平台是所有门店都接入了吗？30%的占比在行业中的算比较高的？是否包括阿里的？

这个是在疫情期间才达到了这个比例，主要是疫情期间增

加社区电商送货上门，到了正常情况下比重可能会下来，包括
公司所有的线上销售，天猫旗舰店。

Q9：毛利率线上跟线下来说怎么样？

线上线下毛利率基本一致，线上费用高一点，通过第三方
平台销售，公司可能要额外给平台一笔费用，但不会影响毛利
率，公司一季度费用较高，主要原因是促销、品牌宣传，比如
刚才说的第三方销售费用就放到促销费用里面。

Q10：考虑到相关费用，门店做线上销售实际盈利情况要
比线下低对吗？

如果线下门店不做线上这一块，利润率可能会高一点，但
利润总金额可能会减少，现在要改变观念，开店目的是挣钱，
绝对额肯定是要比不做线上这块的时候要多。如果能带来增量
的利润就应该做。

Q11：公司畅销品类，前多少大是什么样的情况，对品类
的更新是怎么样的？

公司产品定于休闲，产品品类传承了几千年的酱卤文化同
时又迎合了年轻人的品味，目前畅销品类鸭掌占比 15%左右、
鸭翅占比 13%左右、酱鸭占比 10%左右，其他还有鸭脖、牛内，
前二十名畅销品类合计占比在 88-90%。

Q12：费用超预算，利润点是否有所影响？

一季度费用超预算千分之五，进入四月公司进行了调整，
目前执行效果来看，费用达到了预算的九成不到，但销售同比
增长有 20%。从 1-4 月整体情况来看，累计费用刚好达到预算，
费用率应该会稳定在公司的预算范围之内。

一季度由于销售额没有达到目标，销售费用达到预算目
标，所以造成费用率超标。

附件清单（如

无

有）

日期 2020 年 5 月 7 日