中证智能财讯 美亚光电（002690）8月22日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入9.30亿元，同比下降3.83%；归母净利润2.72亿元，同比下降21.48%；扣非净利润2.65亿元，同比下降22.25%；经营活动产生的现金流量净额为1.75亿元，同比下降9.67%；报告期内，美亚光电基本每股收益为0.3073元，加权平均净资产收益率为10.14%。

　　以8月21日收盘价计算，美亚光电目前市盈率（TTM）约为18.62倍，市净率（LF）约为5.27倍，市销率（TTM）约为5.23倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.99亿元，同比增长6.87%，环比增长80.70%；归母净利润1.71亿元，同比下降22.71%，环比增长69.50%；扣非净利润1.68亿元，同比下降22.42%，环比增长75.24%。

　　半年报称，公司专注于光电智能识别装备的研发制造，是国内领先的光电识别产品与服务提供商，致力于为全球用户提供高效、便捷的智能识别解决方案。公司深度聚焦食品安全、医疗健康、再生资源等三大业务板块，主要产品有色选机、X光异物检测机、口腔CBCT、移动式头部CT、脊柱外科手术导航设备等，产品销售覆盖全国并出口至全球100多个国家和地区。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，色选机收入6.45亿元，同比增长14.40%，占营业收入的69.30%；医疗设备收入2.05亿元，同比下降32.27%，占营业收入的22.06%；X射线工业检测机收入0.64亿元，同比下降21.77%，占营业收入的6.84%。

　　2024年上半年，公司毛利率为50.88%，同比下降1.62个百分点；净利率为29.23%，较上年同期下降6.57个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为50.76%，同比下降0.81个百分点，环比下降0.33个百分点；净利率为28.56%，较上年同期下降10.93个百分点，较上一季度下降1.89个百分点。

　　分产品看，色选机、医疗设备2024年上半年毛利率分别为49.03%、51.04%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为10.14%，较上年同期下降4.25个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为9.86%，较上年同期下降3.14个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.75亿元，同比下降9.67%；筹资活动现金流净额-6.17亿元，同比增加198.12万元；投资活动现金流净额1.97亿元，上年同期为1.39亿元，主要系本期公司使用暂时闲置资金进行现金管理本金收回增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.99亿元，相比上年同期增长23.83%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为116.44%，净现比为64.24%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业19/84）；固定资产周转率为1.98次，上年同期为2.07次（2023年上半年行业平均值为1.64次，公司位居同行业31/84）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.65次、1.05次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.83亿元，较上年同期增加5085.24万元；期间费用率为19.68%，较上年同期上升6.01个百分点。其中，销售费用同比增长28.26%，管理费用同比增长7.39%，研发费用同比增长20.63%，财务费用由去年同期的-4754.06万元变为-3468.91万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加10.84%，占公司总资产比重上升3.38个百分点；应收账款较上年末减少1.05%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；固定资产较上年末减少2.55%，占公司总资产比重上升1.74个百分点；货币资金较上年末减少16.15%，占公司总资产比重下降1.34个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少93.94%，占公司总资产比重下降2.67个百分点；合同负债较上年末增加93.87%，占公司总资产比重上升1.79个百分点，主要系公司预收货款增长；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少32.57%，占公司总资产比重下降0.29个百分点；应付票据较上年末增加13.48%，占公司总资产比重上升0.74个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.58亿元，占净资产的19.35%，较上年末增加4482.3万元。其中，存货跌价准备为346.94万元，计提比例为0.75%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为20.19%，相比上年末上升0.75个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。

　　2024年上半年，公司流动比率为4.08，速动比率为3.25。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一一三组合、基本养老保险基金八零二组合，取代了一季度末的全国社保基金四零六组合、安本亚洲有限公司-安本基金-中国A股可持续股票基金。在具体持股比例上，田明、弘尚资产弘利2号私募证券投资基金、岑青、郝先进、岑皖、沈海斌、东方红智远三年持有期混合型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.52万户，较一季度末增长了173户，增幅0.69%；户均持股市值由一季度末的68.11万元下降至57.68万元，降幅为15.31%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。