龙泉股份（002671）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.08亿元，同比增长11.14%；归母净利润2778.08万元，同比扭亏；扣非净利润962.16万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为9709.59万元，同比增长18.37%；报告期内，龙泉股份基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为1.75%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1815.92万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为990.46万元。

　　以3月29日收盘价计算，龙泉股份目前市盈率（TTM）约为89.42倍，市净率（LF）约为1.55倍，市销率（TTM）约为2.24倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，龙泉股份近三年营业总收入复合增长率为9.80%，在水泥行业已披露2023年数据的10家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为32.16%，排名1/10。

　　资料显示，公司主要业务为预应力钢筒混凝土管(PCCP)等混凝土管道的生产、销售、安装及售后服务以及金属管件的研发、生产与销售。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，PCCP等管道收入8.74亿元，同比增长0.66%，占营业收入的78.94%；金属管件行业收入2.20亿元，同比增长111.77%，占营业收入的19.84%。

　　截至2023年末，公司员工总数为1122人，人均创收98.71万元，人均创利2.48万元，人均薪酬13.87万元，较上年同期分别增长27.78%、104.99%、1.27%。

　　2023年，公司毛利率为26.85%，同比上升12.73个百分点；净利率为2.30%，较上年同期上升67.36个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为30.81%，同比上升20.03个百分点，环比上升5.86个百分点；净利率为5.75%，较上年同期上升198.65个百分点，较上一季度上升5.70个百分点。

　　分产品看，PCCP等管道、金属管件行业2023年毛利率分别为29.06%、14.63%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.03亿元，占总销售金额比例为36.40%，公司前五名供应商合计采购金额1.49亿元，占年度采购总额比例为24.53%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.75%，较上年同期增长35.78个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.83%，较上年同期增长28.20个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为9709.59万元，同比增长18.37%；筹资活动现金流净额-6580.60万元，同比减少9647.64万元；投资活动现金流净额-1.40亿元，上年同期为-149.42万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4857.38万元，上年同期为-65950.15万元。

　　2023年，公司营业收入现金比为98.29%，净现比为349.51%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.34次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业20/24）；固定资产周转率为1.69次，上年同期为1.21次（2022年行业平均值为2.08次，公司位居同行业18/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.57次、3.99次。

　　2023年，公司期间费用为2.50亿元，较上年同期减少6680.51万元；期间费用率为22.55%，较上年同期下降9.22个百分点。其中，销售费用同比下降10.22%，管理费用同比下降26.92%，研发费用同比增长1.42%，财务费用同比下降15.95%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少35.30%，占公司总资产比重下降5.55个百分点；固定资产较上年末增加13.22%，占公司总资产比重上升3.47个百分点；应收账款较上年末增加8.19%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；其他非流动资产较上年末增加1707.08%，占公司总资产比重上升1.42个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少37.08%，占公司总资产比重下降7.99个百分点；应付账款较上年末增加40.31%，占公司总资产比重上升2.80个百分点；长期借款较上年末增加160.91%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；其他流动负债较上年末增加180.58%，占公司总资产比重上升1.77个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.92亿元，占净资产的11.94%，较上年末减少2349.18万元。其中，存货跌价准备为2610.98万元，计提比例为12.0%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为2059.68万元，同比增长1.42%；研发投入占营业收入比例为1.86%，相比上年同期下降0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为38.40%，相比上年末下降2.14个百分点；有息资产负债率为18.69%，相比上年末下降5.34个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.64，速动比率为1.42。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰证券股份有限公司、陈红、沈建明、黄维勋、国泰君安证券股份有限公司、王晓军、王秀琴，取代了三季度末的刘吉康、卓鸿熙、国金量化多因子股票型证券投资基金、陈玉娟、刘志刚、赵玉珊、齐晋。在具体持股比例上，刘素霞持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.54万户，较三季度末增长了1.79万户，增幅64.82%；户均持股市值由三季度末的9.80万元下降至7.46万元，降幅为23.88%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。