如果经济再次遇到2008年的情况,谁最扛得住? 毫无疑问,是东方精工。
东方精工2015年年底,现金只有5.7亿元,资产负债率44%。现在现金30亿,净资产42亿,资产负债率30%,钱因为太多,只能吃理财。2015年的时候,东方精工业务收入不足20亿,利润不足1亿;现在它的业务仍然是印刷,但是营收有24亿,利润2亿。一个制造型企业,9%以上的净利润率已经很不错了。所以,经济如果崩溃,东方精工反而因为手持大量现金,负债极少,而处于有利地位。
再谈普莱德的问题。普莱德是老股东2010年创立的,和北汽新能源一个厂区,2015年之前一直半温不火。东方精工在2015年存在转型的焦虑,所以打算切入动力电池行业。但是东方精工没有经验,害怕被骗,所以设定了3年14亿的利润对赌,在2016年锂电池行业火的不能再火的年代,普莱德19.5倍的市盈率47.5亿的价格,不能说贵。
动力电池行业的突变,打了东方精工和老股东措手不及。2017年普莱德有多个客户,为了业绩对赌,老股东急功近利的把其它客户完全作死,只剩下北汽新能源,电芯方面完全依赖宁德时代。这个时候的普莱德,既没有研发能力,也没有原料独立和市场独立,仅仅沦为了老股东的车间和业绩对赌的工具。想都不用想,业绩对赌结束,宁德时代和北汽新能源都不会关照普莱德,普莱德在产业链上毫无价值------仅仅增加了成本。所以,东方精工索偿和出售的决策是完全对的。我不客气地说,未来3年,电动汽车都不会爆发(一个离开补贴就不能市场化的产业)。问你个问题,你会买电动汽车吗???你会开着电动汽车从成都去西藏吗?你知不知道电动汽车在东北的冬天会怎么样? 白送我都不要!
在整个过程中,东方精工实力壮大,亏损的是29亿定增的机构,散户没有亏损。现在公司持有30亿现金,负债极低,这样“小而美”的公司A股有几家呢?
有人说,4月27日老股东解禁。是的,解禁量1.6亿股,不是2.19亿股,更不是3亿股。老股东是5.71的价格,他们会便宜出售吗? 老股东里面的北大先行,北汽福田和北汽新能源,都是国有股,国有股在二级市场出售股票哪有那么容易-------好好看看国务院对国有股出售的规定?那民营的宁德时代差钱吗? 他会亏损出售? 最大的可能是,股价翻番,老股东互相掩护撤退,否则一窝蜂退出,那不是战友之间彼此拆台吗? 损人又不利己,又不缺钱,这种事你会做吗?即使老股东减持,1.6亿股10%的量,算什么?金力永磁60%的股份同时解禁,不照样40元的股价,利润不过才2亿,比东方精工少多了去了。
东方精工马上要公布2019年的20亿利润,EPS 只有3倍,A股最低。2020年开始,东方精工的业绩没有任何想象空间(排除新的并购),就是每年印刷业务利润2亿 理财利润3亿(大额理财有10%的回报),每年5亿的稳定利润,EPS为0.33。东方精工该值什么价格,傻瓜都明白了吧。这样旱涝保收的公司,没有任何风险 (老唐1994年创业以来就木有违法乱纪记录,普莱德的售后和出售都严格按照规定来,老唐应该不会2020年哪天突然被抓吧),A股有几家?
我的378,000股,成本4.37元,决心死守到底,不赚100万利润,我是不会退出的。我拿1年时间,以130万的成本搏100万的利润,我也不亏。庄家有种把我搞破产,老子等着。
东方精工就像没有老婆的男人,负债很少,现金30亿。这样的凤凰男为何不抓住呢? 没有老婆,总比娶个潘金莲好多了吧。