从ST保千里、ST尤夫到ST龙力，A股市场里“东挪西借好多年，一夜亏到解放前”的活闹剧就没断过片，谁在批量制造“贪吃到死”的圈钱怪兽？

 一夜“破产”：35亿巨亏变脸“鬼手”浮现

 4月27日，ST龙力（002604）发布一季报、退市风险警示等多项公告，显示公司2018年1-3月实现归属于上市公司股东的净利润-1855.45万元，同比下降154.78%，每股收益为-0.03元；2018年一季度公司资产负债率107.47%，创上市以来新高；预计2018年1-6月的净利润亏损2,810.52-4,684.2万元；

 公司同时提示投资者：因会计师事务所对公司2017年度财务会计报告出具了无法表示意见的审计报告，且经审计2017年期末的净资产为负值，公司股票4月27日停牌一天，5月2日复牌且被实施“退市风险警示”，股票简称由“ST龙力”

变更为“*ST龙力”；如公司2018年度的财务会计报告继续被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告或经审计的期末净资产为负值，公司股票将被暂停上市。

 利空接踵而至，ST龙力的投资者却早已麻木了：有两天前公司“由盈利1亿多变成亏损近35亿”的2017年度业绩快报打底，“直接亏成负资产”的ST龙力还有什么做不到？对于令人咂舌的业绩变脸，ST龙力是这样草草解释的：因营业外支出比上年增加27.37亿元，补充计提资产减值准备4.11亿元，财务费用幅增加3.66亿元，导致2017年净利润出现34.83亿元巨亏。而此前该公司预期2017年实现净利润1.17亿元至1.76亿元。

很明显，就是这个神秘的“营业外支出”，让ST龙力资不抵债、“一夜回到解放前”！公开信息显示，去年前三个季度，ST龙力的营业外支出仅有区区9.6万元——这意味着，去年四季度，该项支出暴增了约3万倍！这是个什么鬼？

营业外支出，是指企业发生的与其生产经营无直接关系的各项支出，如固定资产盘亏、处置固定资产净损失、出售无形资产损失、债务重组损失、计提的固定资产减值准备、计提的无形资产减值准备、计提的在建工程减值准备、罚款支出、捐赠支出、非常损失等。由于公司并未说明这项高达27亿多的支出的细目，投资者对这么多钱是如何亏掉的还是一头雾水。

吞金怪兽：举债50亿“大胃王”套路起底

这也难怪。去年12月龙力生物1.37亿债务违约见报后，还有比较“天真”的声音质问道：2017年的三季报上，龙力生物账面拥有货币资金9.36亿元，是违约债务金额的7倍以上，怎么会还不上？但4月26日公告显示，这笔借款至今没有偿还，加上后续违约金额共计2.26亿元。此后的司法冻结更是揭穿了公司“不差钱”的画皮——2017年12月27日，ST龙力公告称，由于债务违约被采取财产保全，公司在禹城工农中建四个银行合计八个账户已被冻结，被申请冻结的金额合计超过5亿元，但实际冻结金额仅为441万元，连9.36亿的二十分之一都不到。钱呢？最近有媒体曝出，这9个亿现金是过桥资金，是为扮靓财报临时借来的——原来6万多中小股东全被套路了！

事实上，ST龙力的财务状况早已是千疮百孔。龙力生物曾经顶着“生物燃料第一股”的光环上市，随着被公司引以为豪的生物乙醇项目毛利率的持续走低甚至亏损，生物燃料项目被彻底证伪，公司此前能够保证不亏损则完全依靠政府补贴，主业不振的ST龙力就此开启了“贪吃蛇”模式。

财源在线律师团队梳理公开信息发现：其一，4月17日披露数据显示，截至去年12月底该公司负债合计33.6亿元，比去年9月底增加20亿元以上。

这些新增的负债从2016年就陆续开始形成，但该公司却没有入账。

其二，4月26日晚间，ST龙力一口气披露了24起与债务有关的诉讼，债权人涉及国有资产管理公司、证券公司、信托公司、保理、小贷、担保、私募等几乎所有类型的金融机构，以及实体企业、经销部等各种企业，款项包括借款、购销合同款、债权转让款、担保款项等等，涉及的金额小到几十万大到几个亿，仅作为第一被告人的涉案本金（不包括利息、违约金、作为担保人所承担的款项）已近15亿，其中只有部分此前作过披露。值得注意的是，这24起债务诉讼至少有12起与公司实控人程少博有关，其身份为债务人、未借款提供担保或背书。

其三，不考虑重复计算因素，ST龙力还与多家小贷、保理、资产管理公司、民间资本管理公司、实业类企业等类金融企业存在债务纠纷，共涉及约5.9亿元各类债务，未在前述33.6亿元已披露债务中体现。这还不算完，ST龙力还有大量对外担保和票据担保。1月2日回复深交所问询函显示，该公司对外担保余额共计10.56亿元，4月17日的最新数据则下降为9.54亿元。而对外但保中，已有部分违约。

按照业绩快报披露，截至去年12月底，ST龙力总资产为40.5亿元，净资产为-3.49亿元。据此测算当时其总负债约44亿元，加上今年5.9亿元新披露债务，目前其总负债至少接近50亿元，远超其资产规模。二级市场上，截至4月26日， ST龙力报收于4.72元/股，12个跌停下来累计跌幅超过45%，24亿元市值灰飞烟灭，目前总市值仅28.3亿元。

令人气愤的是，就在去年底停牌前ST龙力高管进行了集中减持，其中常务副总经理、董事孔令军依次在去年11月2日、9日、23日减持了2万股、5万股和5.35万股，成交均价在10元/股左右;监事会主席王燕于11月23日减持0.5万股，成交均价为9.15元/股;董事尹吉增则于11月27日减持了22.26万股，成交均价为8.8元/股。而就在数天后的12月初，公司曝出债务违约的新闻——这帮高管的精准套现确定不算内幕交易？！

与此相比，公司实控人程少博持有的99.99%的股份被质押甚或爆仓啦，程少博在违约事件的一周后将722万股市值6300万元的股票进行质押用于个人融资并没有流入上市公司体内啦什么的，那都不叫个事——人家至少没前几位高管那么没脸没皮吧！

自“作”自受：吃不了真能兜着走？

 ST龙力的所作所为很容易让人联想到ST保千里（600074）、ST尤夫（002427）、*ST华泽（000693）等A股市场上的一大批难兄难弟。此前，由于原实际控制人通过对外投资、大额预付款交易、违规担保等方式掏空上市公司，有“乐视第二”之称的ST保千里发布业绩快报称2017年巨亏77.24亿元，公司19个银行账户被银行冻结，股价一再刷新A股市场连续跌停纪录。 

财源在线CEO徐财源指出，面对上市公司的贪食无魇和无序扩张冲动，依靠公司高管的道德自律显然难以奏效，这就要求在公司治理中加强财务、法务、信披等部门的专业性和协同性，在会计审计等中介服务环节以更加勤勉负责甚至严苛的态度对待上市公司业务，而对那些铤而走险、明知故犯的公司，则要通过进一步增加企业的违规、违法成本来加以震慑和约束。另一方面，由于踩雷的投资者损失惨重，引入常态化的中小投资者维权机制、扩宽中小投资者的索赔渠道就显得尤为必要。

财源在线律师团队提醒：当上市公司作为信息披露义务人披露信息有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏等情形的，可按照《证券法》追究相关主体的虚假陈述的民事责任。ST龙力已于今年1月11日公告因公司涉嫌存在信息披露违法违规行为被证监会立案调查，后续极有可能被正式处罚；因该公司虚假陈述受损的股民有权利根据证监会日后处罚决定提出索赔，要求ST龙力和有关责任人赔偿投资差额损失及相应佣金、印花税和利息。

目前ST龙力民事索赔已进入预征集阶段，在2018年1月12日之前买入ST龙力且在2018年1月11日收盘时仍持有而产生亏损的投资者（最终索赔条件以法院认定为准），可上网登录财源在线官网报名加入索赔预征集队伍，提前锁定索赔权益，一旦证监会处罚决定下达，即可第一时间进入诉讼受偿流程。