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发表于 2020-10-16 20:26:01 股吧网页版
比亚迪:中国的“特斯拉” 未来的10年10倍潜力股 10-16

比亚迪:中国的“特斯拉”!未来的10年10倍潜力股 


 

公司于2020年8月29日披露的《2020年半年度报告》中对2020年1-9月经营业绩的预计情况如下:2020年1-9月归属于上市公司股东的净利润在人民币280,000万元至300,000万元之间,较上年同期变动77.86% 至90.56%之间。而就在昨天比亚迪再次向上修正业绩预增100%以上,可以说在2020年唯一一家不受疫情影响的汽车科技股,随着公司研发实力的大增和国内经济社会的和谐稳定相信比亚迪会越来越好成为我们中国人自己的特斯拉。

股价上涨最直接的支撑是业绩。

10月12日晚间,比亚迪汽车发布2020年前三季度业绩预告修正公告称,1-9月归属于上市公司股东的净利润被修正为人民币34亿至36亿元,此前预测为盈利28亿到30亿元人民币,同比增速修正为115.97%-128.67%,此前公布的数据是预增77.86%-90.56%。

关于业绩上修的原因,比亚迪表示,2020年第三季度,国内新冠肺炎疫情防控形势持续向好,汽车板块业务实现恢复性增长,尤其新能源汽车销量实现快速触底反弹。公司新能源汽车销量实现快速增长。

各个投研机构也纷纷上调比亚迪目标价。

摩根士丹利发表报告,将比亚迪目标价上调68%,从75港元升至126港元,予"与大市同步"评级。

中信证券维持公司价值判断3790亿元,继续重点推荐,维持公司(A+H股)“买入”评级。

比亚迪,为何突然爆发?

实际上,今年之前,比亚迪的股价很长时间一直在50元左右徘徊。

为何今年以来,股价会突然大爆发?

业绩上修只是股价创新高的加速器,而是业绩上修的时间是10月12日晚间,此前,比亚迪的股价已经涨幅超过170%。

 

短期来看,比亚迪新产品大周期已经开启,业绩拐点将至。2020年7月,公司旗舰轿车“汉”上市,外观内饰设计、动力性能、纯电续驶里程、科技配置、安全性均达到同级别标杆水准,目前在手订单超过3万辆,上市即成爆款,带动公司新能源汽车销量与品牌价值向上。最新设计语言、科技配置、刀片电池逐步应用到王朝系列,带动公司新产品大周期开启,称之业绩拐点。

中期来看,比亚迪动力电池技术领先,外供进入兑现期。公司的刀片电池相比传统磷酸铁锂电池体积利用率、成本、安全性均全面提升,技术水平跻身行业一线。目前公司动力电池产品外供已取得实质性进展:2018年7月,与长安汽车签订战略合作协议,合资动力电池;2020年以来,北汽新能源、长安福特等多款搭载比亚迪动力电池的车型进入工信部目录。动力电池外供进入兑现期。

长期来看,比亚迪新能源整车平台有望输出,实现全面对外开放。技术储备方面,比亚迪是国内唯一在动力电池和IGBT等核心零部件领域实现全面自主可控的新能源车企;并已经与丰田达成深入合作,2019年7月宣布与丰田联合整车及所需动力电池,2019年11月与丰田就成立纯电动车研发公司签订合资协议;海外对标:大众向福特开发MEB平台,特斯拉将向其他车企全面输出动力电池、动力系统和授权软件。因此,比亚迪向其他车企输出整车平台成为可能。

因此,我们认为需要对比亚迪新能源汽车部分的进行重新估值,新能源汽车部分存在被低估的可能性。参照美股,调整后新能源汽车部分的估值大约在1500亿左右。结合这一数字,公司目标市值上升至3790亿元。截至上一个交易日,公司A股市值3371.53亿元,仍略被市场低估。

估值过程及逻辑

10月14日消息,受益于新能源汽车销量的增长,以及前三季度业绩利好,比亚迪股价盘中涨幅一度超5%达到137.63元,市值突破3700亿元创造历史新高。

截至发稿,比亚迪涨幅回落至2.45%,股价报133.7元总市值回落至3515亿元。

此外,据AI财经社查询发现,从2020年股价低点(2020年1月10日)46.61元至当前最高的137.63元,股价已接近翻三倍。

据深交所发布的2020年修正后的前三季度业绩报告显示,2020年1-9月归属于上市公司股东的净利润在34亿元至36亿元之间,较上年同期变动115.97%至128.67%之间。

业务层面,受益于全新旗舰“汉”上市热销拉动订单数量持续攀升,及改款旗舰“唐”销量增长迅猛,两款旗舰车型推动了公司新能源乘用车业务取得更快增长,使得新能源汽车销量实现快速触底反弹。

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