公告日期：2018-05-25

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新能源相关政策的实施及动力电池原材料价



格上涨短期内对企业利润产生一定影响。2017



年新能源汽车补贴的持续退坡，补贴监管加强



以及双积分制度高标准考核的实施在短期内



对新能源车企盈利空间影响较大；同时锂、钴



等原材料的价格上涨使得动力电池生产成本



有所承压，短期内对企业利润有所影响。2017



年比亚迪经营性业务利润及利润总额同比分



别下滑34.43%和14.42%。



债务规模增长较快，债务期限结构有待改善。



截至2017年末，公司总债务规模持续上升，



短期债务增长较快，长短期债务比（短期债务



/长期债务）进一步上升至5.77倍；同期末，



公司主要在建扩建工程合计约14个，未来资



本支出将继续加大，公司以短期债务为主的债



务期限结构有待改善。



2 比亚迪股份有限公司



2015年公司债券（第一期）跟踪评级报告（2018）



信用评级报告声明



中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，特此如下声明：



1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联关系。



2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。



3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站（www.ccxr.com.cn）公开披露。



4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供，其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。



5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。



6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时，在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。



3 比亚迪股份有限公司



2015年公司债券（第一期）跟踪评级报告（2018）



行业关注 全国汽车工业重点企业累计实现主营业务收入



2017年汽车行业产销量保持增长，但受购置 40,074.1亿元，同比增长9.9%，累计实现利税总额



税优惠幅度下降等因素的影响，增速同比下 6,349.9亿元，同比增长6.5%，行业整体经营效益



滑明显，行业集中度保持高位。 不断增强，但增速较上年有所放缓，分别下滑 5.8



个百分点和1.8个百分点。而产业集中度方面，2017



2017年，受购置税优惠幅度减少等因素影响， 年我国汽车销量排名前十位的企业集团销量合计


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