论比亚迪与盐湖股份合作的新公司正式营业的重要意义！


2017年1月6日，比亚迪发布了“关于合作成立新公司的进展公告”。随着比亚迪与青海盐湖工业股份有限公司、深圳市卓域成投资有限公司合作成立“青海盐湖比亚迪资源开发有限公司”(以下简称“新公司”)的事项，完成工商登记并取得了工商行政管理部门核发的营业执照。相关的新公司开始正式运行了！

那么新公司中，作为合作方之一的盐湖股份是以控股的蓝科锂业作为投资项目入股的。这就让我们比亚迪的广大投资者一定要关注蓝科锂业目前究竟什么情况？

现在可以说，这是比亚迪拣了一个无与伦比的大金娃娃！

近年来，新能源汽车产业发展的背景下，本已稀缺的锂资源变得更加供不应求，在此契机下，凭借在原有新能源汽车和锂电池板块的基础，比亚迪开始涉足上游锂资源开发、生产和销售，这一布局可谓高瞻远瞩！

实际上，盐湖股份旗下的蓝科锂业碳酸锂项目已实现盈利，并为上市公司在项目持续贡献利润 。

蓝科锂业是由盐湖股份全资子公司青海盐湖科技开发有限公司(盐湖科技)控股的子公司，于2007年3月注册成立，后引入核工业北京化工冶金研究院及自然人刘斌等两位股东。2010年，通过股权受让的方式，将其30%的股权转让给青海佛照锂能源开发有限公司(下称“青海佛照”)、20%转让给青海威力新能源材料有限公司(下称“青海威力”)。青海佛照和青海威力则分别以所持的有关锂提取的专利技术入股。此次三方股份落实的前提是，青海佛照、青海威力的技术能够得到验证。

2010年9月，盐湖股份公告，经盐湖科技、青海佛照、青海威力确认各项指标均达到三方签订技术协议要求，技术成果工业化展示获得成功。

2011年蓝科锂业开始新一轮融资事宜，引入芜湖基石股权投资基金(有限合伙)、芜湖领航基石创业投资合伙企业(有限合伙)、自然人钟永亮、自然人钟永晖成为公司新股东。而盐湖科技也以持有蓝科锂业股份比例达到51.42%成为实际控制人。

虽然盐湖科技拥有察尔汗盐湖丰富的锂盐资源和年产1万吨碳酸锂生产装置，青海佛照拥有世界上最先进的吸附法盐液提锂专利技术和生产经验；青海威力拥有吸附剂专利技术和生产经验。但事实上盐湖提锂提纯难度大，三方合作技术进步还在不断摸索，并没有很快获得收益。盐湖股份财报显示，蓝科锂业碳酸锂项目长期亏损：2013年、2014年、2015年分别亏损1.3亿元、9200万元和3345万元。直到2016年上半年，项目首次实现净利1653万元。


比亚迪与盐湖股份合作的公告显示，合资公司注册资本50000万元，其中盐湖股份出资24750万元，持股49.5%，盐湖股份是以蓝科锂业为投资入股的。

与比亚迪、卓域成投资合作公告中，盐湖股份承诺，将其现在所持有的蓝科锂业51.42%的股权在评估且经青海省国资委批准后，60个工作日内将股权全部转让给合资公司。




而盐湖股份2016半年报显示， 蓝科锂业碳酸锂项目已实现盈利，而如果未来产能逐渐释放，将为上市公司贡献更多利润。

那么，盐湖股份当时为什么此时就要卖掉蓝科锂业？姑且不论转让定价是否公允，对股东又如何解释？盐湖股份董秘李勇当时以赶飞机为由拒绝了记者的采访，而记者向其发去的采访提纲，截至发稿时，亦未得到回复。

盐湖股份公告显示，“为更好地推进盐湖锂资源开发进度……加快一万吨碳酸锂项目的技术改造工作，推进一万吨碳酸锂项目提量、提质、提速工作，推动三万吨电池级碳酸锂项目前期相关手续。”

下面，我们将把蓝科锂业目前的情况先向大家介绍如下：

1。科达洁能:拟收购蓝科锂业控股子公司,锂电材料布局初步成型

研报东方证券2017-01-06 17:25

事件描述:公司发布对外投资公告,拟以自有资金3.1亿元收购青海佛照锂62%股权,以自有资金1.64亿元收购青海威力新能源53.62%股权,收购完成后,公司将间接控制蓝科锂业27.69%股权。

核心观点。

收购分享投资收益,锂电新材料布局初步成型。此次收购的两家公司均为蓝科锂业控股子公司,此番布局的意图除了分享蓝科锂业销售碳酸锂材料所带来的投资收益外,公司更希望未来能在锂电材料领域与蓝科达成进一步的合作。蓝科锂业主要是从青海察尔汗盐湖卤水中提取碳酸锂并销售,其拥有独特的锂镁分离工艺与技术、突出的资源优势,是我国卤水提锂领域领军企业。

人造石墨负极材料目前正快速扩产,公司在石墨化成本方面具有很强优势;其次,此番拟收购的两家公司16年前11月共实现3340万元净利润,若对蓝科锂业的投资顺利完成,我们预计,2017年在碳酸锂材料持续供不应求的情况下,蓝科锂业的销售增长将直接为公司净利润贡献更大弹性。


2。 盐湖股份投资者问：蓝科锂业公司去年有锂产品价格上涨的情况下，还亏损的原因是？

答：蓝科锂业2015年产品的产量较以往年度大幅提升，公司产品随产随销，产品的销售价格是从去年10月份开始上涨，产品涨价对公司收益贡献较小，2016年1-9月份蓝科锂业已盈利，2016年蓝科锂业主要对吸附区进行优化改造、纳滤膜除镁BOT工程和太阳能集热BOT工程已相继投入运行，目前运行状况较好。

3。目前，市场一直在风传蓝科锂业已经向证监会递交了上市报告。尽管相关部门没有明确表态是否有此事情，但是，市场的判读是，“宁可信其有，不可信其无”！

4。最重要的是，2016年蓝科锂业已经大幅度的赢利。

我们注意到，比亚迪与盐湖股份合作的新公司正式营业，是在国家将在2017年新能源汽车补贴大幅度下降的情况下，宣布正式开张的。

这将极大地进一步降低作为比亚迪生产制造新能源汽车的成本。现在，根据掌握的情况，比亚迪与盐湖股份合作的新公司生产的 盐湖锂资源的开发（凡涉及行政许可的凭相关许可经营）碳酸锂的生产（凡涉及行政许可的凭相关许可经营）、销售。优先供应比亚迪！

这标志着比亚迪已经正式完成新能源汽车从最上游到最下游整车的全部产业链！

目前，全球第一个新能源汽车产业的王国在比亚迪手中终于诞生了！

随着比亚迪与盐湖股份合作的新公司正式营业的公告发表，一个具有无可匹敌的竞争力的新能源汽车生产企业，在全世界目前出现啦！



作者：上海证券深圳福华路营业部 葛诚。