比亚迪A股和H股一定要同股同价吗？ 84


2015年的2月10日，比亚迪的A股上涨2。51%。股价收盘为37。14元。比亚迪的H股又大跌了3%。收盘价25。85港元。


就在这一天，比亚迪A股走的是在60周均线和30月均线的初步企稳。而H股比亚迪则毫无技术分析可言，周线和月线收盘价均创造了2014年12月18日股价大崩盘以来的新低。长期的周线和月线根本没有任何支撑，相反都在严重地压制股价一步步的向下走。

目前，比亚迪H股正在走向那种只有在国外才经常出现的“被边缘化”的危险境地。就在2月10日这一天，比亚迪A股的股价换算成港元以后，比H股的股价高了79%。事实验证了我们在2015年1月22日写的《目前比亚迪H股价和A股没有任何可比性-深度解析比亚迪H股大崩盘》一文中，关于H股崩盘以后未来走势的分析：即由于H股的股价是崩盘以后产生了异常的大暴量的反常结果。因此，是不正常的。是和比亚迪A股的股价没有任何可比性的！

那么，我们在这里再进一步分析，如果在正常情况下，比亚迪的A股与H股的股价就一定要“同股同价”吗？


我们的回答的是：不是，100%的不是！


1。比亚迪的A股与H股目前的实际流通盘相差悬殊。

我们早在2014年7月13日发表的《 论比亚迪A实际流通数量对股价等技术分析的意义》一文中，已经详细分析了A股比亚迪在2级市场的实际流通数量为不超过1。2亿股，实际是一个小盘股。而H股比亚迪在2级市场的实际流通数量，在减去长期锁定的巴非特的22，500万股数量以后，为69，000万股数量，竟然比目前A股实际发生的流通股票数量高了6。5倍！完全是一个大盘股。

我们知道，在业绩相同，题材相同的情况下，流通盘小的股票会比盘子大的股票定价必然高。这是因为，股价由市场供求关系决定，股票的供应量就是股票的数量，股票的需求量就是市场上想买这只股的资金量。针对一只股票，每个投资人都有一个自己愿意接受的价位，也就是说愿意在这个位置上持有该股票。设想把每个价位上愿意持有的人数和资金量进行统计，则可以形成一个柱状图，愿意在高价持有的一般只是少数人，大部分人对一个适中的价位可以接受，还有人只愿意接受极低的价格。市场价格的决定机制是这样的，从出价最高的人开始向下数，一直到需要等于供应量，这个价格就是市场价。市场的交易过程就是在找到这个价格。所以，在需求量分布相同的情况下，小盘股的价格会高于大盘股的价格。在同一个市场上，同样一群投资人，对于业绩相同的股票，需求量分布应该是相似的，但大盘股的供应量比小盘股大，可以有更多的人持有，所以价格自然比小盘股偏低。股票的价格是不断变化的，反映出需求量分布也在不断变化，人们心中对一只股的价格定位也在变化。但供应量的差异是稳定持久起作用的因素，所以，从长期看大盘股的总体价格定位要比小盘股低。 这是一种资本市场的客观规律，是不以个人意志为转移的！

根据这个客观规律，再按照我们国家的历来形成的惯例计算，比亚迪的H股比A股流通盘大了6。5倍，那么，A股比H股的股价高30%--50%，也完全是正常的。


2。比亚迪的A股与H股的股价内涵是不一样的。


比亚迪H股2003年上市时，是以充电电池名义上市的。所以，多年以来，它的股价是以当时的充电电池为内核形成的。只是到了2008年比亚迪搞新能源汽车，巴非特进来了，所以股价由于有了新能源汽车的概念才大涨，但是，当时还真正是一个空洞的概念，底子还是原来的充电电池为内核的。

而比亚迪A股2011年6月30日上市，完全是为了发展新能源汽车募集资金的，所以 国内的投资者就把它定为纯粹的新能源汽车概念股，，它一上市的当天，按照发行价大涨了41%。此后连续3天涨停，最高涨到35。55元。而当时H股比亚迪股价并没有太明显的大涨，就在A股股价35。55元的这一天，H股的股价为28。7港元。按照现在的计算，A股比H股高了54%。


3。A股比亚迪与H股比亚迪的炒作习惯不一样。股价运行的环境也不一样。


A股比亚迪是在我们国内炒作。所以，以炒作题材为主，看重的是未来发展，而不太注重眼前的业绩。所以，经常是股票公布了不好的业绩时，被市场解读为”利空出尽“。而H股比亚迪由于是在境外，它的炒作习惯是一旦公司发布业绩不好的消息，马上就大跌。比如，同为2014年10月29日，比亚迪公布3季度业绩报告，A股股价开盘直冲48元多，因为是“利空出尽了”，而同一天，H股比亚迪则大跌5%。以后又一直跌，这个不良业绩也最终成为12月18日股价大崩盘的“导火索”。

另外，我们A股比亚迪的走势还受国内的新能源汽车板块的联动影响，一动全动。而H股比亚迪却没有这样的优厚待遇。所以它的股股价只能够自己单独波动了！


综上所述，可以说，即使在正常情况下，比亚迪的A股与H股的股价也不可能“同股同价”！更何况现在的H股比亚迪已经处于被“边缘化”的危险境地了。