益盛药业(002566)8月24日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入3.48亿元,同比下降25.90%;归母净利润3333.58万元,同比下降29.71%;扣非净利润2030.51万元,同比下降45.04%;经营活动产生的现金流量净额为4391.94万元,同比下降62.23%;报告期内,益盛药业基本每股收益为0.1007元,加权平均净资产收益率为1.52%。
报告期内,公司合计非经常性损益为1303.07万元,其中计入当期损益的政府补助为1348.91万元。
以8月23日收盘价计算,益盛药业目前市盈率(TTM)约为24.71倍,市净率(LF)约为0.9倍,市销率(TTM)约为2.72倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
根据半年报,公司第二季度实现营业总收入1.47亿元,同比下降32.50%,环比下降26.41%;归母净利润1231.94万元,同比下降34.21%,环比下降41.38%;扣非净利润221.03万元,同比下降85.86%,环比下降87.79%。
资料显示,公司的主营业务为药品的研发、生产和销售。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,胶囊类产品收入1.71亿元,同比下降13.84%,占营业收入的49.21%;针剂类产品收入1.03亿元,同比下降36.99%,占营业收入的29.51%;化妆品收入0.24亿元,同比下降25.16%,占营业收入的7.01%。
2024年上半年,公司毛利率为76.70%,同比上升4.83个百分点;净利率为9.59%,较上年同期下降1.05个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为76.49%,同比上升4.61个百分点,环比下降0.36个百分点;净利率为8.10%,较上年同期下降0.40个百分点,较上一季度下降2.59个百分点。
分产品看,胶囊类产品、针剂类产品2024年上半年毛利率分别为89.60%、70.54%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.52%,较上年同期下降0.66个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.22%,较上年同期下降0.62个百分点。
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为4391.94万元,同比下降62.23%;筹资活动现金流净额-6017.07万元,同比减少9110.04万元;投资活动现金流净额-3.53亿元,上年同期为-6355.22万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-3.12亿元,上年同期为0.41亿元。
2024年上半年,公司营业收入现金比为125.78%,净现比为131.75%。
营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.12次,上年同期为0.16次(2023年上半年行业平均值为0.26次,公司位居同行业60/73);固定资产周转率为0.75次,上年同期为0.94次(2023年上半年行业平均值为1.52次,公司位居同行业56/73);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.30次、0.05次。
2024年上半年,公司期间费用为2.37亿元,较上年同期减少4865.64万元;但期间费用率为68.16%,较上年同期上升7.29个百分点。其中,销售费用同比下降22.16%,管理费用同比增长2.4%,研发费用同比下降9.54%,财务费用同比增长133.34%。
资料显示,财务费用的变动主要因为利息收入减少影响。
资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少75.77%,占公司总资产比重下降12.08个百分点;交易性金融资产较上年末增加320.04%,占公司总资产比重上升11.02个百分点;存货较上年末增加1.01%,占公司总资产比重上升1.28个百分点;其他非流动资产较上年末增加1133.90%,占公司总资产比重上升0.48个百分点。
负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末减少31.92%,占公司总资产比重下降4.78个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少23.59%,占公司总资产比重下降0.40个百分点;应付账款较上年末减少18.10%,占公司总资产比重下降0.14个百分点;应交税费较上年末减少24.06%,占公司总资产比重下降0.11个百分点。
从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为16.33亿元,占净资产的73.66%,较上年末增加1629.22万元。其中,存货跌价准备为8612.32万元,计提比例为5.01%。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为22.92%,相比上年末下降0.52个百分点;有息资产负债率为15.75%,相比上年末上升0.23个百分点。
2024年上半年,公司流动比率为5.76,速动比率为1.83。
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为MORGAN STANL EY & CO. INTERNATIONAL PLC.、黄飞,取代了一季度末的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、于海涛。在具体持股比例上,刘建明、李胜军、李光宇、赵伟持股有所上升,尹合秀持股有所下降。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为2.39万户,较一季度末下降了1179户,降幅4.71%;户均持股市值由一季度末的9.52万元下降至8.48万元,降幅为10.92%。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。