中证智能财讯徐家汇（002561）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.42亿元，同比增长12.62%；归母净利润7522.74万元，同比增长207.38%；扣非净利润4060.91万元，同比增长1592.27%；经营活动产生的现金流量净额为1.68亿元，同比增长339.31%；报告期内，徐家汇基本每股收益为0.181元，加权平均净资产收益率为3.36%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.2元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3461.84万元，其中非流动性资产处置损益为2567.82万元。

　　以3月29日收盘价计算，徐家汇目前市盈率（TTM）约为47.03倍，市净率（LF）约为1.57倍，市销率（TTM）约为6.53倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，徐家汇近三年营业总收入复合增长率为-2.76%，在百货行业已披露2023年数据的9家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-0.07%，排名3/9。

　　资料显示，公司主营业务以百货零售为主，经营业态包括百货商场、奥特莱斯、时尚超市等，经营模式主要包括商品零售、场地租赁和商业服务等。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，百货收入5.31亿元，占营业收入的98.04%。

　　截至2023年末，公司员工总数为770人，人均创收70.33万元，人均创利9.77万元，人均薪酬21.33万元，较上年同期分别增长18.03%、222.15%、52.26%。

　　2023年，公司毛利率为57.97%，同比上升6.99个百分点；净利率为15.91%，较上年同期上升9.38个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为59.33%，同比下降0.28个百分点，环比上升3.81个百分点；净利率为26.51%，较上年同期上升11.96个百分点，较上一季度上升18.64个百分点。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额330.54万元，占总销售金额比例为0.24%，公司前五名供应商合计采购金额2.07亿元，占年度采购总额比例为21.27%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.36%，较上年同期增长2.27个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.18%，较上年同期增长2.13个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.68亿元，同比增长339.31%，主要系本期经营活动产生现金净流入较上期增加所致；筹资活动现金流净额-9213.52万元，同比增加1153.63万元；投资活动现金流净额4.45亿元，上年同期为1499.04万元，主要系本期投资活动产生现金净流出较上期减少所致。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5.94亿元，相比上年同期增长2414.24%。

　　2023年，公司营业收入现金比为285.48%，净现比为223.12%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.17次（2022年行业平均值为0.23次，公司位居同行业14/23）；固定资产周转率为1.13次，上年同期为0.94次（2022年行业平均值为1.39次，公司位居同行业15/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为26.21次、12.76次。

　　2023年，公司期间费用为2.12亿元，较上年同期增加1658.83万元；但期间费用率为39.07%，较上年同期下降1.49个百分点。其中，销售费用同比增长5.1%，管理费用同比增长12.2%，研发费用同比增长15.15%，财务费用由去年同期的-834.39万元变为-1119.82万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期利息收入较上期增加。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加57.35%，占公司总资产比重上升18.44个百分点；交易性金融资产较上年末减少62.58%，占公司总资产比重下降14.69个百分点；使用权资产较上年末减少19.00%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；固定资产较上年末减少5.39%，占公司总资产比重下降1.12个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加31.53%，占公司总资产比重上升1.17个百分点；租赁负债较上年末减少20.95%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；应付职工薪酬较上年末减少28.51%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；合同负债较上年末减少24.23%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1698.92万元，占净资产的0.75%，较上年末减少168.96万元。其中，存货跌价准备为180.18万元，计提比例为9.59%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为315.8万元，同比增长15.15%；研发投入占营业收入比例为0.58%，相比上年同期上升0.01个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为17.10%，相比上年末下降0.39个百分点；有息资产负债率为1.22%，相比上年末上升0.12个百分点。

　　2023年，公司流动比率为5.79，速动比率为5.73。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为上海徐家汇商城(集团)有限公司，占比30.37%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，俞杏娟持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.75万户，较三季度末增长了8305户，增幅16.87%；户均持股市值由三季度末的7.75万元下降至7.73万元，降幅为0.26%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。