目前农药行业厚积薄发、价值逐步显现，知道我国最早使用的农药有哪些吗？
11分钟前东方财富证券研究所
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目前农药行业厚积薄发、价值逐步显现，知道我国最早使用的农药有哪些吗？
农药支撑农业，龙头企业市场占比遵循强者恒强
农药可以用来杀灭昆虫、真菌和其他危害作物生长的生物。最早使用的农药有滴滴涕、六六六等它们能大量消灭害虫。但它们的稳定性好，能在环境中长期存在，并在动植物及人体中不断积累，为此被淘汰。后来改用有机磷农药，如敌敌畏等，替代最初的农药。然而它们含有磷元素，容易造成水生物富营养化。近年来，一批高效低毒的农药出现，现在人们已经找到了具有专一性的农药，即激素类农药。
化学结构：有机磷类、有机氯类、拟除虫菊酯类用途分类：可分为杀虫剂、杀菌剂、杀螨剂、杀鼠剂、除草剂、特异剂和植物生长调节剂等。来源分类：可分为矿物农药、植物性农药、有机农药、微生物农药作用方式分类，杀虫剂杀死害虫通常有触杀、胃毒、熏蒸和内吸四种作用方式。剂型分类，可分为老剂型乳油、悬浮剂、水乳剂既浓乳剂和微乳剂、可湿性粉剂、水性化剂型及水分散粒剂等。>>你手中个股有无“买卖信号”，速看！<<
俗话说：民以食为天。食品安全，关乎每个人的健康和生命。能否保障食品安全，让人吃得健康、吃得安全，对老百姓来说是“天大的事”。农药需求刚性，必不可少，保障人类持续增长的食品需求。2018年全球农药市场规模575.6亿美元，其中除草剂246.1亿美元、杀菌剂163.2亿美元、杀虫剂145.5亿美元，亚太、拉丁美洲、欧洲占据主要市场，巴西、美国、中国、日本、印度占据TOP5，预计2023将达667亿美元，五年CAGR达3%。
技术、环保、登记壁垒高：持续追求高效、低毒、环境友好的农药，目前40多大类，600种有效成分，登记销售制度，监管严格。新的有效成分研制难度加大(十六万分之一)，投资费用高(平均3亿美元)，研制到销售周期拉长(11年以上)，也极大提高了行业壁垒。
利润分配“微笑曲线”：农药产业链利润分配中，制剂占据50%、中间体20%、原药15%、服务15%，微笑曲线明显。跨国公司通过掌握专利原药，大量制剂登记证与销售渠道占据食物链上层，国内企业主要为其做中间体、原药加工（过专利期，仿制药），全球约60%的原药来自中国，制剂生产较少。中国化工集团吸收合并安道麦、先正达后，全球原有竞争格局有望逐渐发生改变。
二八原则，强者恒强：2018年，拜尔(20.3%)、先正达(18.1%)、巴斯夫(12.2%)、科迪华(10.9%)、富美实(7.4%)、安道麦(6.3%)六家公司全球农药市场占比超过5%，CR6市占率75.2%，CR10市占率高达91.5%。而2013年、2017年CR10分别为76.2%、84.8%，不到10%的主要企业瓜分全球90%以上的市场和利润。
我国农药大而不强，未来路途任重道远
尽管在所有的农药生产国中，我国的产量在全球独占鳌头，同时也是农药出口大国，但是在国际农药行业上的话语权却被其他国家所掌握。
据农业部相关统计表明，农药外贸依存度达到了80%，近3年，我国农药每年的出口量都超过了百万吨，在全世界所占据的市场份额超过了十分之一。虽然数量多，但是因为真正拥有自主知识产权的产品却极少，只能占据低端的农药市场，数量虽多但却几乎没什么利益可言。

我国农药行业起步晚，但已成为全球第一大农药生产国，对外出口比例70%以上，第三大消费国。2019年1-5月农药原药产量86.6万吨，同比-21.9%，对外出口67万吨，出口比例77.4%。我国农药行业小散乱问题突出，研发能力不足，距离《农药工业“十三五”发展规划》和《石化和化学工业发展规划（2016-2020）》制定的发展目标还有较大差距。2019年3.21响水特别重大事故，农药大省江苏出台《江苏省化工行业整治提升方案》，催化行业产业升级加速。>>你手中个股有无“买卖信号”，速看！<<
国内农药行业估值较低，挖掘价值逐步显现
农药行业估值，整体十年低位。2019年将启动第二轮环保督察，至2021年结束，2022年开展“回头看”，督察范围进一步扩大。2017年农药制造固定资产投资443.48亿元，同比下降13.48，向龙头集中。油价中枢向上。2011年至今，农产品经历八年多慢熊，但近期受益全球流动性宽松预期，大豆、玉米价格表现强势。
尽管2019年以来，农药价格指数持续下滑，但考虑行业估值低位，环保、技术、园区、登记壁垒高，产业升级，集中度提高，供给侧逻辑较强，叠加需求侧农产品价格上涨，后续农药价格有望修复。
风险提示
产品价格大幅波动；监管风险；环保、安全生产；在建项目投产不及预期；系统性风险。
资料来源：太平洋证券柳强、杨伟、张波2019.7.11，choice数据，东方财富证券研究所>>你手中个股有无“买卖信号”，速看！<<
（文章来源：东方财富证券研究所）
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