2018年，受宏观面去杠杆等综合影响，金新农深陷公司债务和股东质押的双重危机，是年，众多上市公司皆因此易主。同时，金新农业绩也开始下滑，年度利润录得负数。2018年底，新股东大湾区接手，股东质押危机警报解除。2019年，银行授信逐步恢复，大股东慷慨无息借款三个亿，一季度可转债也成功发行，东北猪场建设得以加快进行，公司负债率下降至安全水平。在此背景下，2019年春季猪肉行情中，金新农率先出发，成为第一领跑者，并于4月份股价上涨至16元以上。但2019年下半年，其它猪肉股继续高歌猛进屡创新高时，金新农却一蹶不振，下半年股价低至8元左右（金新农历史最高价30元）。2019年下半年，大股东酝酿定向增发以继续扩大控股权，公司高管则酝酿员工股权激励，因此都希望股价下跌。市场也很配合，并在2020年春节后顺利创下6元的价格新低。2020年3月，顺利发出定增和员工激励的两份公告。目前，由于证监会定增新规及其解释，定增方案应该依旧在和监管层沟通，因此尚未召集股东大会。如果锁价时间点维持不变，则股价不受影响，如果锁价时间点要延后，则大股东继续希望股价下跌。因此，在定增方案落地以前，股价不可盲目看好。但无论如何，公司基本面已经彻底改善，公司的问题基本都得以解决，进入了正常的发展轨道。

2020年的看点：

1、2017年投建的东北猪场预计2020年3-4月可以出栏了，加之2019年底，公司推出合伙人跟投制度，快速布局了几个中小型合营猪场。全年出栏应该在80-100万头之间。如果不发生大的猪瘟，全年利润应该不低于5亿。

2、公司历史包袱基本都解决了，负债率也低至安全线，商誉占比不断降低，可以正常向前发展了。

3、公司推出140多人的核心员工激励制度，有助于在一定程度上调动员工积极性。

4、2020年3月，农业银行授信30亿元，可以解决2020年发展中的资金问题。福建南平、广东韶关的猪场改扩建，应该可以顺利进行。

5、体外布局也在布局，2020年3月，由股东方和关联方共同投建的广东增城30万头生态猪场已经开工（命名为金农）。这样的资产，应随时可以装进上市公司。

6、定增结束后，公司手握现金较多，也可以购买猪产业链上的优质资产（比如屠宰等）。同时，定增结束后，资本公积金增加，可以随时利用送转股等工具包。

7、公司的饲料业务，互联网业务，动保业务，无疑也可以贡献一定的正向业绩。

8、19年年报发布后，定增的股东大会应该也要召开了，之后，股东、管理层、股民都一条心了，都希望股价上涨。

2020年4月18日年报之时，定增方案应该也基本落地了。此时有望开始一波独立行情。猪肉股都创历史新高了。因此金新农有望独立于猪肉股走出一波独立行情。

2019年调研时公司称，目标在5年内实现500亿市值。我则短期看100亿，中期看300亿，500亿先当做故事听听。

风险：

1、定增方案无法和监管层达成一致，定增方案反复推后。

2、猪瘟大面积爆发。

3、猪价大幅度下跌。

4、新冠肺炎无法控制，导致全球政经大危机。