中证智能财讯司尔特（002538）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入20.37亿元，同比增长18.57%；归母净利润1.64亿元，同比增长12.08%；扣非净利润1.51亿元，同比增长10.82%；经营活动产生的现金流量净额为2.49亿元，上年同期为-1.94亿元；报告期内，司尔特基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为3.20%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.2元（含税）。

　　公告称，营业收入变化主要由于磷复肥销量增加。

　　以8月29日收盘价计算，司尔特目前市盈率（TTM）约为29.29倍，市净率（LF）约为0.77倍，市销率（TTM）约为0.97倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入12.29亿元，同比增长47.23%，环比增长51.99%；归母净利润8967.2万元，同比增长63.70%，环比增长20.65%；扣非净利润8152.49万元，同比增长47.71%，环比增长18.10%。

　　2024年上半年，公司毛利率为19.96%，同比下降1.44个百分点；净利率为8.05%，较上年同期下降0.47个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.70%，同比下降1.38个百分点，环比下降3.18个百分点；净利率为7.30%，较上年同期上升0.74个百分点，较上一季度下降1.89个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.20%，较上年同期增长0.50个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.94%，较上年同期增长0.46个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.49亿元，同比增加4.42亿元，主要系销售商品收到的现金增加，而购买商品支付的现金减少所致；筹资活动现金流净额-1.53亿元，同比增加2.12亿元，主要系本期较去年同期偿还银行借款及利息减少及分配股利减少所致；投资活动现金流净额-6506.60万元，上年同期为1.57亿元，主要系本期金融投资收回现金大于投资支付现金的差额小于同期；另购建固定资产支付的现金同比增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1097.03万元，上年同期为26106.04万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为82.32%，净现比为151.54%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业41/58）；固定资产周转率为1.33次，上年同期为1.03次（2023年上半年行业平均值为1.20次，公司位居同行业32/58）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为32.55次、1.82次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.78亿元，较上年同期增加208.73万元；但期间费用率为8.74%，较上年同期下降1.51个百分点。其中，销售费用同比增长12.79%，管理费用同比下降21.2%，研发费用同比增长81.13%，财务费用由去年同期的-1127.60万元变为-1233.26万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为磷复肥销量增加，计提的业务费用增加；管理费用的变动主要因为核算口径变化以及加强费用控制等。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加38.04%，占公司总资产比重上升3.10个百分点；应收款项融资较上年末增加624.06%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；存货较上年末减少12.35%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；其他非流动资产较上年末减少13.71%，占公司总资产比重下降1.93个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少27.72%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少46.84%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；合同负债较上年末增加19.87%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加16.64%，占公司总资产比重上升0.42个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8.37亿元，占净资产的15.76%，较上年末减少1.18亿元。其中，存货跌价准备为200.0万元，计提比例为0.24%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.69%，相比上年末上升0.46个百分点；有息资产负债率为0.87%，相比上年末下降0.79个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.63，速动比率为1.72。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为舜智竹节2号私募证券投资基金、汤耀光、周玉连，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、徐亚运、BARCLAYS BANK PLC。在具体持股比例上，杨六明持股有所上升。

　　值得注意的是，根据半年报数据，司尔特21.03%股份处于质押状态。其中，第一大股东国购产业控股有限公司质押1.80亿股公司股份，占其全部持股的98.62%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.53万户，较一季度末下降了951户，降幅2.06%；户均持股市值由一季度末的9.10万元下降至8.44万元，降幅为7.25%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。