证券代码： 002528 证券简称：英飞拓

深圳英飞拓科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：（2017.05.10）
投资者关系
活动类别
特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
其他 （关于投资者交流会的会议纪要）
参与单位名称
及人员姓名 信达证券股份有限公司 蔡靖
金牛L.H.基金 王佳晶
东莞证券股份有限公司 姜峰峰
凯银投资 李光辉
西部证券 黄甲
新声资本 倪鸿
北京恒天明泽基金销售有限公司 黄杰琼
深圳泰盈基金管理有限公司 黄楚烽
深圳市安卓投资有限公司 罗志丹
北京匀丰资产管理有限公司 杨文俊
深圳市挺浩投资管理有限公司 康浩平
前海产学研基金管理有限公司 柯伟
诺亚(中国)财富管理中心 何宁
东兴证券股份有限公司 夏清莹
深圳市力泽财富资产管理 龙杰
新沃基金管理有限公司 陈斌斌
深圳朴素资本管理有限公司 李智锋
华宝证券有限责任公司 张仁贵
国信证券股份有限公司 陈健聪
华安证券 张晶
德邦证券 宋聪平
和辉资本 康陈
财通基金 付雄华
上海通晟 杨柳
前海鑫冠力 何洪旭
时间 2017年5月10日
地点 深圳市福田区彩田路中银大厦A座17楼大会议室
上市公司接待
人员姓名 董事长刘肇怀、总经理张衍锋、董事会秘书华元柳、
财务负责人廖运和、普菲特总经理饶轩志
投资者关系活动主要内容介绍
Q1投资者：通过并购普菲特，公司进入到数字营销板块，后续在这一领域未来还有哪些具体布局？公司在数字营销领域的并购策略是什么？人物互联的解决方案和公司的传统安防或者智能安防方面有哪些协同效应？本次转型的一个初衷是什么？
刘肇怀：在数字营销板块，加大供需双方平台、对接和精准营销技术的建设，拓展移动营销，扩大销量，增加利润。在这方面的并购策略是增强技术，提高竞争力，扩大市场份额。把智慧城市、智能安防、智能家居领域拓展到物联网，引入“人联网”和互联网经营模式，充分挖掘数据流量的价值。本次转型升级的目的是：通过创新式引入互联网以及人物互联战略，拓宽业务范围，提升业务竞争力和盈利能力，做大做强。

Q2投资者：通过收购普菲特进入到数字营销之后是否意味着公司将通过“互联网＋”或是线上的方式对公司产品进行销售渠道的扩张？
刘肇怀：公司收购普菲特不能简单理解像电商一样把产品通过电商渠道去进行销售扩张，尽管我们在国外有推动电商的做法，包括Swann也有自己的电商平台，但是这不是公司主要的目的。目前公司的主要发展方向仍是智慧城市，如平安城市、智能交通和信息化的建设，包括智慧旅游、智慧医疗、智慧教育以及现在进行的视频方面的互联网共享平台建设。公司更多的是充分利用这些流量资源，通过收购普菲特就是将流量变现的一种形式。另一方面，通过互联网把智慧城市的特色产品推销出去，基于这两个方面，就是互联网的增值业务和数据的流量的变现的业务，通过整合实现优势互补和协同效应。

Q3投资者：是否会对旗下各个子公司，包括Swann、March、藏愚，甚至包括英飞拓本身品牌的盈利模式造成影响？
刘肇怀：公司收购普菲特会对子公司的盈利模式产生一定的影响，像Swann 进入智能家居之后，Swann 还是停留在做物联网的卖场思维，怎么把我的品牌做得更好用，怎么样多卖我们的产品。因为March 在做连锁商店的时候也是这么想，就是怎么样多卖设备给连锁商城，但是就没有想到这些人连到网上来的时候，如果能在互联网上面产生新的业务出来，这也是是我们期望的的。人物互联听起来挺简单的，但是如果能把它贯彻到业务层面上，确实是需要运作的人；而做业务的人，他们的思维需要一同转变过来，当这个转变实现的时候，任务互联的价值就会被挖掘出来。

Q4投资者：普菲特的大数据处理或者是物联网的连接，到底是连接政府企业还是个人间的连接？连接后通过什么样的方式来盈利？有没有具体的探索出来？
饶轩志：大家都认为腾讯是互联网里面以IM为主要形式，以信息连接服务为主的企业，是2C的；但是你们知道腾讯在2B业务上做了多少年的努力，到今天没有达成一个满意的结果吗？十几年。QQ的企业级的服务10年前就有了，虽然这方面的努力一直没有产生很好的市场预期，但不意味着你不去做。我认为这就是一个机会判定的问题。整体的互联网行业都认为从2014年开始2B业务方向是主要的发展方向，大家都在努力。在这个领域里大家已经看到了有阿里的钉钉，腾讯也有企业微信这样的产品出来，但是这些产品到目前为止还处在尝试型的阶段。我个人认为很有机会，需要我们去努力，去尝试；而这需要时间，需要勇气和坚持的态度。
刘肇怀：我觉得首先就这块来讲，想做的还是2C的，你做社区的互联网的平台，其实也是2C，从这方面来讲我们还是做2C。但是你说的做智慧城市、平安城市这些大项目，这跟传统的物联网的业务肯定是2B的，互联网饶总这边做的移动营销肯定也是2B的，这种业务谁给你利润？这个也是2B的，因为往高都是很大的房地产商这些公司的，这方面是2B的，通过做2B智能家居除外，你卖产品也是卖给2C的，通过做这些东西你会产生新的流量出来，怎么把它变现？怎么把这些相对于比较零碎的流量资源，通过刚才讲的精准营销的平台把它变成有价值的东西，我是我看重之处。

Q5投资者：2016年经营活动产生的现金流亏损6000多万，同比减少近3倍，请问具体是哪块业务导致的？公司后续如何处理？
廖运和：是这样的，我们补偿是有6100多万，扣掉之后比去年同期减亏将近2000万左右，因为我们业绩是有季节性的，从这几年来看算是比较好的表现。特别是国内这一块。
刘肇怀：公司的PPP项目在今年会有比较好的成绩，从全年来讲，有可能是上市以来最好的一年。虽然要克服重重困难，但是我觉得还是有信心实现。

Q6投资者：智慧城市的话哪一块是我们的优势和亮点？
刘肇怀：智慧城市我们参与的话，如果是我们主导，我们做总包，总包下面刚才说的平安城市模块肯定是我们做的，智能交通模块也是可以自己做，信息化系统有一些是可以自己做，有一些可分包出去，但是这方面的能力我们会不断的积累。

Q7投资者：目前平安城市在印度市场的进展情况如何?
刘肇怀：印度是一个发展前景很好的市场。从总体来看很落后，但是在安全方面，平安城市投入的力度非常大，印度总统上台以后，新政府推广力度也非常的大。接下来公司会有几万台、十万台摄像机采用英飞拓产品，所以我觉得今后这个前景应该是挺好的，而且我们很幸运在那边通过过去几年的努力，我们持续以高端的品牌作为策略，我们不在那边走分销的渠道，没有人说英飞拓是便宜的产品，都说我们的产品太贵了，贵这些是高端的，确实能够做得起来，我们通过拿下重点城市的项目，可以说在印度那边平安城市来讲的话我们是第一品牌，甚至在印度的英飞拓品牌比我们在中国市场还要知名。

Q8投资者：英飞拓目前在国内政府PPP智慧城市业务领域的开拓情况如何？主要优势和难点在哪？关于难点，公司又是如何进行针对性的布局？
刘肇怀：PPP项目的话，初期担心对当期业绩可能有很好的贡献，但是长期的应收款收不回来，现在我们理解政府对这方面还是有很多的措施，可以让企业规避这些风险，同时让企业确实对自己的收入，盈利能够有比较好的贡献。所以，我们相当于过去两年一直在筹划这个事情，今年我们会有一些收获，明年应该来讲会更好。

Q9投资者：在智慧家居方面，公司为什么会选择Swann ，竞争优势在哪里？
刘肇怀：Swann 方面，我们讲的是DIY（自装）市场，Swann 的销售渠道是通过很大的连锁商场，在美国像沃尔玛这样的连锁商场里面一套一套卖安防的设备，这个销售渠道从全世界来讲，大概有17000个这种商店在卖，而且几年这个评比在DIY里面是第一名的，品牌优势在那边，销售渠道在那边，软件是怎么样把DIY变成100%名副其实智能家居的产品。Swann 的优势就是它的渠道优势和品牌优势。然后我们现在是推动利用这个优势，怎么买到越来越多，推动我们智能家居的业务的扩张。

Q10投资者：藏愚科技2016年业绩下滑并未能实现业绩承诺：请问藏愚转型的周期是否会继续拉长？在招投标进度较缓慢方面有哪些针对措施？
刘肇怀：藏愚在并购的时候，还是有点像英飞拓，是买产品和解决方案的，后来往系统集成方面去发展。而集成的项目周期会比较长，但是通过去几年一些积累，我觉得今年在盈利能力方面会有很大的长进，这个是持续积累的过程，转型过程中会有拖后问题。另外去年项目积累的，今年会出结果。而且PPP接下来会跟他们很好的对接，也就是我们的一些集成项目，对赌期结束，我们都会让他们来做，长期来讲，这家公司对我们集团绝对是挺有价值的。

Q11投资者：财报的情况来看，2016年年末的商誉余额还有10个亿，未来公司在商誉这块会不会对公司未来的业绩有影响？
刘肇怀：如果能把我们互联网的技术注入到Swann 里面去，因为Swann 在这方面技术比较欠缺，我们今年是要把云平台产品注入进去，注入进去价值是很高的。不管是商业也好，还是当初的无形资产也好，因为你客户资源确定为无形资产了，所以Swann、March 、普菲特也有。我觉得March 的话，应该讲是持续盈利是好的，我们因为买它的时候，当时确认的商誉，那时候是亏损的，现在持续每年可以贡献上千万美金的利润，如果按价值来讲，肯定是增值的，我觉得风险不是很大。

Q12投资者：请大致说明公司财务的结构比例？
饶轩志：现在整个搜索引擎的收入占比应该是在60%－70%之间，这个数字一直在逐步下降。利润占比方面搜索引擎占比一直不高，2015年60%以内（去掉非搜索的品牌展示业务部分），2016年利润占比54%以内，2017年Q1的非审计数据统计来看进一步降低。展示类和移动营销类的广告利润占比一直在上升。平台增值的业务到今年Q1之前一直占比比较低，但是今年3、4季度占比会出现较大幅度的提升。

Q13投资者：请问在移动网络营销业务和平台增值服务业务两方面有哪些规划？未来的主要的业绩增长点在哪？
饶轩志：我首先说一下移动网络营销肯定是我们主要的发展方向，因为整个互联网的流量基础是用户行为的直接反应，从现在的流量情况来看60%都是来自于移动端设备的。我们在移动端的业务发展，营销基础媒介和运营执行的能力是必然努力的方向。将来在收入方面的占比和利润方面的占比会持续的提升。
这里面有一个内情可以跟大家解释一下。因为我们做搜索引擎服务业务，并不是说所以流量都是基于PC的。是搜索引擎整体的营销已经通过跨平台的自动匹配的方式来完成。既有PC流量，又有来自于移动端流量。现在比较难区分就是搜索引擎里面的收入和流量通过自动分配机制后，留着我们企业内的收入和利润占比具体数字是多少。第二个问题，2017年Q1整个搜索引擎业务收入，来自神马搜索（纯移动端的搜索引擎），业务收入增长了同比400%以上，是今年传统搜索业务增长最快的。虽然没有搜索引擎以移动和PC的财务数据区分的精确数字，但是我们应该清楚自己业务，目前通过个移动端的方式来实现的收入占比已经非常高了，将来肯定还会继续提升。
另外，在我们看来平台增值的业务是大有发展前途的业务。我们的平台增值类，包含了数据和平台类的技术条件，综合了内容营销的手段、方法。再加上另外一个理解和应用的不同。就是基于社会化媒体的用户管理功能如何充分的挖掘。同行的多数公司，大家把社会化媒体理解成用户关系和传媒的体系。社会化的媒体除了用户自洽关系和传播体系以外，更有另外一种属性，就是企业主和直接用户之间面对面的关系。所以我们认为这个关系里存在一种用户管理的基础条件；也可以是消费者与企业产品和企业主之间关系的管理基础。所以我们提的平台类增值业务通过技术的平台、数据基础，结合内容管理，把两种业务的类型搭建在一起。就是把企业的传播和企业的消费用户管理两种职能有效的搭接起来，从而实现一些创新的业务发展模式。

Q14投资者：2016年经营活动产生的现金流亏损6000多万，同比减少近3倍，请问具体是哪块业务导致的？公司后续如何处理？
廖运和：主要有两点：一个是招投标保证金增加比较多，另外一个是采购业务，预付供应商货款增加比较多。整体还是属于正常的范围。后续的收款会慢慢匹配上来，不会存在异常的负现金流的问题。

Q15投资者：请介绍公司的竞争优势？
刘肇怀：首先我觉得这种人物互联的战略，让我们走出仅仅做视频监控，仅仅做安防，结合互联网来发展的话，公司在安防行业一直有一个战略的优势，这个是第一点。第二，就是下沉到英飞拓子品牌，就我们讲的视频监控，英飞拓有什么样的优势？
这里讲几点：第一是我们的软件平台，我们做安防无非是两种：一个是摄像机，第二个就是存储的传输，从前端摄像机到传输到存储到平台管理，平台管理的话，过去几年我们做平台做得很久了，但是后面发现我们要把它紧密结合到平安城市里面去才能真正做成有实战竞争力的平台，尤其是去年2016年我们在这方面做了很大的变化，结果产生出像新疆我们能够用平台拿下的项目，这个我觉得英飞拓历史上没有过的，我们以前卖软件几十万、几百万了不起的，千万级的不仅是英飞拓很少，在国内很少听说过。大家都说卖摄像机这方面的，我这块的品牌有好处，首先有比较好的架构的平台，其次除了一般说的警务方面，帮助公安做一些警务方面以外的事项。
我们有三个亮点：第一个亮点就是我们的运维平台。上次沟通也说过这个运维平台，熟悉的话在自己的公司有很多上网的软件、电脑、服务器这些东西，肯定是有一套软件是管理IT设备的，简单来讲，就是一个图书馆里面分门别类的管理，不仅是这个在哪里？而是说这个使用状态怎么样？工作状态怎么样，什么时候该维修，结构正不正常？类似这样的东西。把这个推广到平安城市去的话，每一台摄像机都是一个IT设备，这里面的存储服务器都是IT设备，怎么把大的数量的IT设备管理起来，这就叫做平安城市的IT运维软件，我们是比较早推出这个东西的，而且我们在新疆前年的时候中标给全疆的平安城市，各个州加起来的运维平台软件，这个将成为平安城市大平台的亮点。
第二个亮点就是互联网的共享平台，在我们的募投项目里面有一项就是做互联网共享平台的，也就是发改委说到2020年很多街头的摄像机都要共享到互联网里面去，这个是一个我们叫做社会视频资源的互联网平台，这一点我们也做得很有特色，可以说做得比较全面的。
第三，就是智能化的。人脸识别这些东西都是在我们的大平台里面的模块之一。因为我们不是做工程的，可以这么说，一般来讲做集成的那些企业它做平台各方面的时候，是做得比较偏向于实用性，因为做集成，但是对外可能在基础方面是做得没有那么全面的，我们在这方面是比较有长处的。
另一方面，我们的摄像机，摄像机刚才讲的人脸抓拍的摄像机，我认为在这个行业里也是比较领先的，我们现在这种人脸识别的东西可以拿出去PK，而且可以说是在前1、2名的，是这么一种状况。刚才说的下沉到平安城市视频监控我们做的老本行，经过这么多年的积累，今年可以说可以出去跟别人PK的，新的人脸识别的技术可以去跟人家PK的，这一点我觉得是目前来讲在这方面是比较好的。

Q16投资者：普菲特是百度最高级别的代理商，但是对百度的依赖性比较大，而且都是一年一签的合作方式，公司是如何看待这方面的风险？在其他搜索引擎渠道的开拓和合作情况如何？
饶轩志：普菲特从2013年以来一直是百度的代理商。只是星级评定的级别有差异的问题。2013年百度没有五星级的定义，从他有定义的时候我们就是三星级了，2014年4星级，2015年我们就是五星级了，连续几年来我们一直处于五星级的标准。同时我们的客户是逐年增长的，今年新增的大客户也很有代表性，如伊利、OPPO、优信、爱卡汽车等等。就二手车行业很有代表性的客户多数在我们的服务范围内。并且汽车行业里我们服务了相当多的客户。在房地产中介行业，您所知道的所有的房地产中介的大公司绝大多数在我们的服务范畴。这些地方充分说明我们公司的服务能力、竞争能力。每年百度的评选标准里面也比较清楚，虽然除了基本的资质要求以外，还有客户的服务质量、能力等多种因素的考核。但我们都达到了相应的要求和水平。
刘肇怀：公司也充分意识到对单一销售渠道和媒体依赖所带来的风险。在我看来比较清楚的是，第一普菲特的利润来源，尽管销售额的来源里会比较大的依赖于百度的搜索引擎，但是利润来源的话，不是太依赖。因为搜索这方面SEM这方面的劳力是比较低的，另一方面普菲特沉淀下来的广告主这方面的资源，这个不仅仅是做搜索引擎的，别的业务也照样可以用广告主资源来做的。在现在发展的平台增值业务，刚才讲的移动精准营销业务，基本属于BAT以外的中小媒体合作和服务业务。使用中小媒体资源对这些广告主提供服务，基本都是在百度的搜索引擎营销以外的业务类型。如果我们能够快速的把这些技术能力提升上去，把这些业务做起来，利用普菲特广告主这边的强大服务能力和资源，我们完全可以规避这些风险。

Q17投资者：普菲特和渠道商之间是否具备议价能力？
饶轩志：这方面的问题正是董事长说的，我们正在努力解决的方向，这是一个公众的平台。应该说百度是强大的媒体，它主要根据自身发展的需要来订立代理和客户规则；这个无可厚非。在平衡媒体和客户间的关系问题，以及在替客户选择媒体的方向里，我们会做持续的努力，就是尽可能的使我们的服务的多样性、媒介的多样性方面能够给我们和客户带来更多的均衡选择的机会。

Q18投资者：公司目前在其他的搜索引擎开创以及合作有没有做什么打算呢？
饶轩志：今年Q1的业务表现来看，应该说在移动端的神马搜索收入我们已经有400%多的增长。另外，搜狗是我们一直在持续合作的媒体，360也在合作，三个媒体的体量加在一起今年有可能会过亿。但搜索引擎媒介的业务对公司来说应该是一种趋向于稳定发展的类型。未来重点的方向还是在程序化平台类、平台增值类业务方向，当然也包括移动端媒介业务的方向。将来会看到普菲特在这方面有比较长足的发展。

Q19投资者：公司一季报透露公司2017年上半年扭亏，净利润在4000-5000万元，但除去藏愚的6000多万补偿款，公司上半年整体来讲还是预亏的，针对这一块，请公司领导做出说明？以及对2017年全年的经营情况和业绩情况进行一个预判？
廖运和：公司的业务有季节性影响，主要业绩会体现在下半年。2017年上半年整体虽然是亏损的，扣除业绩补偿影响，也同比减亏将近2000万，主要反映在国内业绩有所改善。
公司将依托转型计划，发展推行“人物互联”新战略，2017年盈利能力将大幅改善。

Q20投资者：2016年公司全年亏损4.2亿，其中单四季度亏损达3.9亿，4季度大幅亏损的原因是什么？
廖运和：2016年业绩变化主要是以下原因：
一、藏愚科技由于业务转型，项目周期拉长，未能实现业绩承诺，计提4947万商誉减值，同时藏愚科技原股东将在2017年进行业绩补偿6193万。
二、Swann公司由于市场价格竞争，英国脱欧英镑贬值较多以及智能家居推广不达预期，全年实现的业绩比年度预计的偏差较大，计提了商誉和无形资产减值38405万。

Q21投资者：关于普菲特的问题：普菲特自2015年毛利率水平开始有所提升，2016年的毛利率水平相较15年没有太多变化，维持在16%左右，请教高管，普菲特未来是否主要会向毛利更高的移动网络营销业务去发展？未来的盈利能力是否会有一个持续的提升？那在公司的业务结构会有哪些变化？
饶轩志：互联网流量实际是网络用户行为和习惯的直接反应。目前互联网流量移动端占比已经超过60%，因此基于互联网的推广业务必定会朝着流量集中的方向去发展。从这个角度讲，普菲特在移动业务方向的投入和倾斜也是一定。
从以往的业务收入分拆来看，搜索类和展示类广告业务中也有基于移动端的广告投放收入。由于媒体的归类规则的原因，收入没有全部分拆到移动广告类别中，而实际上总体公司来自移动端的利润已经超过50%。
除了倾向于移动端业务的发展外，公司还注重提升平台增值类业务的能力和收入。比如以内容营销、数据优化、技术优化为主要方向，面向企业和企业与自身消费用户关系管理的服务。来自这个方向的收入和利润增长今年也会表现得非常突出。在今年后几个季度的报表数据中相信投资者会看到。
附件清单（如有） 无
日期 2017年5月10日