3个定增就有1个破发股 这些股票还有投资机会么？
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最近市场定增破发率有点高：2016年完成定向增发的776家上市公司中，已经有239家的股价跌破定增价，破发率高达30.8%，意味着3家完成定向增发的公司中，大概就有1家出现破发现象。
究竟什么是定增股？定增破发对散户意味着什么？定增破发有什么投资机会吗？
一、什么是定增破发
首先定向增发是什么？
简单来说，一家已上市公司，需要再融资，即又要在股市上来“圈钱”。一般有三种方法：配股、“增发股票”（公开发行股票）、以及“定向增发”。
定向增发就是向特定投资者发行股份的一种方式，一般不超过10名，且门槛很高，因为一般情况下定增价会在按照基准日前20日均价打九折左右，因此具有定增资金有天然的安全垫。所以普通投资者一般没有机会直接参与定增，都是大机构、大资金在玩。
不过为了避免这些大机构、大资金在参与定增之后马上卖出套利，一般定增会定向增发锁定期限(多为12个月内，大股东认购部分为36个月)限制。
定增破发：
定增破发就意味着那些完成定增的股票，目前的股价低于当时给予大机构、大资金的折扣价，由此引发的“破发”现象。
二、定增破发之于散户
由上述定增的定义可知，定增就相当于有钱人玩的游戏，散户一般没有机会直接参与。
而定增破发的话，就相当于散户有机会抄有钱人的底。因为买入跌破定增价的股票，就相当于在打九折的基础上再打折，与此同时还不受定增所起期限的限制，浮盈时便能随时卖出。
此外，定增个股一般被认为是相对而言具有投资价值的个股，因为机构、大资金参与定增的很大因素是了解该上市公司及其所处行业，一般都认可其未来发展，才敢于把钱放这里一年。
因此，跌破增发价的定增股一度被认为是市场的价值洼地，是小散抄底的好时机。
但是，资本市场没有一成不变的事情。从2016年至今，定增市场频频遭遇变局，多家基金公司纷纷“踩雷”，定增的赚钱效应减弱，破发的现象越来越频繁，甚至出现目前这种三只定增股就有一只出现破发。
此外，根据招商证券分析，锁定期内破发的定增，在解禁前能恢复到增发价以上的案例占比56%，这就意味着还有44%的个股破发后无法回归定增价的。其中一年期左右、项目融资的定增破发后仅有不到一半能在解禁前价差修复。
三、定增破发的投资机会
说了这么多，就是想说明跌破定增价的股票并不是都有购买价值，还是需要精挑细选的。
这里推荐几个指标：
1.折价率
就是目前参与定增的机构亏损最大的股票。
据招商证券研究表明，接近80%的破发案例其锁定期内最大浮亏在-40%以内，也就是说多数情况下当破发股市价达到增发价的0.6-0.7倍时，大概率已经接近于最底部。
而18日盘后查了查2016年以来发出来的还处于锁定期的定增项目，跌破定增价格超过20%的公司已经高达61家。
表格1：
2.及时卖出
“破发即买入，解禁再卖出”的策略并不靠谱，招商证券统计数据显示，有77%的定增案例在锁定期内都不止一个破发区间，即当该股恢复增发价甚至有浮盈之后，还有77%的可能再次穿过跌破增发价。此外，最终结果上来看，在解禁前还有44%的个股破发后无法回归定增价的。
3.看PE和市值
究竟什么是定增股？定增破发对散户意味着什么？定增破发有什么投资机会吗？
一、什么是定增破发
首先定向增发是什么？
简单来说，一家已上市公司，需要再融资，即又要在股市上来“圈钱”。一般有三种方法：配股、“增发股票”（公开发行股票）、以及“定向增发”。
定向增发就是向特定投资者发行股份的一种方式，一般不超过10名，且门槛很高，因为一般情况下定增价会在按照基准日前20日均价打九折左右，因此具有定增资金有天然的安全垫。所以普通投资者一般没有机会直接参与定增，都是大机构、大资金在玩。
不过为了避免这些大机构、大资金在参与定增之后马上卖出套利，一般定增会定向增发锁定期限(多为12个月内，大股东认购部分为36个月)限制。
定增破发：
定增破发就意味着那些完成定增的股票，目前的股价低于当时给予大机构、大资金的折扣价，由此引发的“破发”现象。
二、定增破发之于散户
由上述定增的定义可知，定增就相当于有钱人玩的游戏，散户一般没有机会直接参与。
而定增破发的话，就相当于散户有机会抄有钱人的底。因为买入跌破定增价的股票，就相当于在打九折的基础上再打折，与此同时还不受定增所起期限的限制，浮盈时便能随时卖出。
此外，定增个股一般被认为是相对而言具有投资价值的个股，因为机构、大资金参与定增的很大因素是了解该上市公司及其所处行业，一般都认可其未来发展，才敢于把钱放这里一年。
因此，跌破增发价的定增股一度被认为是市场的价值洼地，是小散抄底的好时机。
但是，资本市场没有一成不变的事情。从2016年至今，定增市场频频遭遇变局，多家基金公司纷纷“踩雷”，定增的赚钱效应减弱，破发的现象越来越频繁，甚至出现目前这种三只定增股就有一只出现破发。
此外，根据招商证券分析，锁定期内破发的定增，在解禁前能恢复到增发价以上的案例占比56%，这就意味着还有44%的个股破发后无法回归定增价的。其中一年期左右、项目融资的定增破发后仅有不到一半能在解禁前价差修复。
三、定增破发的投资机会
说了这么多，就是想说明跌破定增价的股票并不是都有购买价值，还是需要精挑细选的。
这里推荐几个指标：
1.折价率
就是目前参与定增的机构亏损最大的股票。
据招商证券研究表明，接近80%的破发案例其锁定期内最大浮亏在-40%以内，也就是说多数情况下当破发股市价达到增发价的0.6-0.7倍时，大概率已经接近于最底部。
而18日盘后查了查2016年以来发出来的还处于锁定期的定增项目，跌破定增价格超过20%的公司已经高达61家。
表格1：
2.及时卖出
“破发即买入，解禁再卖出”的策略并不靠谱，招商证券统计数据显示，有77%的定增案例在锁定期内都不止一个破发区间，即当该股恢复增发价甚至有浮盈之后，还有77%的可能再次穿过跌破增发价。此外，最终结果上来看，在解禁前还有44%的个股破发后无法回归定增价的。
3.看PE和市值
毕竟现在炒股还是要看基本面的。撇开定增层面不谈，小市值和低PE的股票原本向上的概率就比其他个股达，更为安全。
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