国泰君安研报指出，国产游戏版号获批数量环比稳定，进口版号发放频率提升。较多游戏公司在2024年四季度及2025年有相对积极的产品排期，具备优质内容储备、基本面扎实的公司将率先修复。中长期来看，在游戏开发、发行、AI技术应用等方面具有领先优势的公司也有望逐步改善。

　　全文如下

　　国君传媒｜恺英冰川产品获批版号，进口版号发放频率加快

　　事件：11月20日，国家新闻出版署官网发布2024年11月国产网络游戏审批信息，共112款游戏获批，另有4款游戏审批变更信息，同时下发新一批进口网络游戏审批信息，包括7款游戏。

　　国产版号获批数量环比稳定，进口版号发放频率提升，恺英网络、冰川网络、网易等有产品获批。11月批次国产游戏版号共112款，相比10月（113款）基本持平，其中包括104款移动端产品（其中46款为休闲益智类），7款移动端加客户端产品和1款移动端加网页端产品，冰川网络《潮玩冒险团》、恺英网络《仙缘箓》《洪荒傲剑》、英雄互娱《二重螺旋》获批。同日发放进口游戏版号7款，网易雷火《实况足球在线》获批，为客户端产品，相比上次（10月）的15款，数量有所减少，但首次出现连续两月发放进口版号的情况，频率有所提升。

　　年内有重点产品测试或上线，关注恺英网络、完美世界、吉比特、网易等新品动态。完美世界新国风仙侠MMORPG端游《诛仙世界》公测定档12月19日；恺英网络联手盛趣游戏经典IP 3D动作MMORPG手游《龙之谷世界》预计12月开启二测，计划年底上线；吉比特御剑斗法放置修仙手游《问剑长生》11月14日限量不删档终测开放下载，预计24-25年初上线；网易开放世界武侠游戏《燕云十六声》11月10日宣布公测进度已到95%，预计12月底PC版上线，手游版稍晚发布。

　　投资建议：较多公司在24年四季度及25年有相对积极的产品排期，我们认为具备优质内容储备、基本面扎实的公司将率先修复，中长期来看，在游戏开发、发行、AI技术应用等方面具有领先优势的公司也有望逐步改善。

　　风险提示：产品上线流水不及预期，行业竞争加剧导致成本上升，政策监管风险。