证券代码：002511 证券简称：中顺洁柔

中顺洁柔纸业股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：20211027

□特定对象调研 □分析师会议

投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会

类别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观

√其他：2021 年第三季度报告电话沟通会

睿郡兴聚、颐和久富、安信自营、相生资产、国联人寿、诚
盛投资、工银瑞信、银河基金、万家基金、兴证全球、易方
达基金、长城财富资管、名禹资产、合煦智远基金、华夏基
金、七曜投资、世纪证券、中科沃土基金、东吴证券、招商
证券、南方基金、财通资管、浙商自营、幻方量化、丹羿投
资、新华资产、高盛、红象投资、光大证券资管、中意资产、
万联证券、乘安资产、建信养老金、泰康资产管理、华泰资
产、中欧基金、国寿安保基金、翀云、汇丰晋信、兴银理财、
摩根士丹利、平安资管、华安证券自营、中银证券资管、睿
参与单位名称 扬投资、华商基金、大摩华鑫、中邮人寿、浙商基金、光大
保德信、德邦基金、诚实资产管理有限公司、民生加银、上
海瞰道资产管理有限公司、中金公司资产管理部、信达澳银
基金、金鹰基金、前海人寿、恒复投资、华宝基金、爱建自
营、安信资管、天弘基金、中海基金管理有限公司、景林资
产、深圳大道至诚投资管理合伙企业、景顺长城基金、安信
基金、汇添富基金、中金资管、诺德基金、浦银安盛、平安
养老、国泰基金、国华兴益、人寿资产、中信资管、广东惠
正投资管理有限公司、友邦人寿资产管理有限公司、东吴基
金、MorganS ta nle y、K ing towerAsset Management、Anatole、
Value Partner

时间 2021 年 10 月 27 日 21:00-22:00

地点 电话交流


董事长、总裁：刘鹏

副总裁：岳勇

上市公司接待人 副总裁： 张扬

员姓名 财务总监：董晔

董事会秘书、副总裁：张海军

证券事务代表：张夏

投资者：公司短期比较注重提升高端产品线及产品渠道
的扩展，三季度相关领域进展如何？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。公司第三季度逐步
开始实施高端产品提升计划。8、9月份，公司借助秋季校园
开学季，将油画系列作为重点，在高校校园这一渠道进行推
广。学生对新产品的接受较快，高校是重要的消费阵地。通
投资者关系活动 过全国范围的推进，取得较好效果。公司也在秋季开学这一主要内容介绍 时间节点全面推广小品类，包括湿巾品类、棉柔巾品类的销
售，通过线上线下共同努力取得较好的成绩。总体上看，三
季度产品售价逐步提升，吨价改善初步见成效。

投资者：三季度不同渠道的拆分如何？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。三季度，线上渠道
处于窗口期尚未开始，增速相对于线下较慢。10月份随着双
十一临近逐步凸显。第三季度公司主要依托线下渠道，抓住
开学季这一时机达到较好销售效果。

投资者：截止到三季度末整个渠道情况如何？终端的销
售有无很好消化掉前期压仓？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。线下开学季压仓热
卖比较成功，与去年同比有较快增长。目前经销商构成未有
较大波动，客户并不靠压仓提业绩。库存周转天数处于稳定
水平。公司在全国各学校、教育机构持续加强品推热卖的活

动，增加动销业绩，库存仍处于稳定良性的水平。

投资者：从定价角度来看，7、8、9、10月份定价策略是怎样？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。销售吨价目前处于预期范围，在市场上有较好态势。公司会随着市场的变化而调整公司的销售价格策略。

投资者：今年公司要达成股权激励目标需在四季度实现20%以上的同比增速，对于四季度业绩情况的展望是怎样的？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。公司10月份整体的销售业绩还不错，按照目前进展，基本能够实现预期的目标，而且四季度包含双十一、春节等关键的销售来支撑公司完成Q4业绩目标。

投资者：三季度存货17.64亿，与中报相比提高1.4亿，公司能否从原材料，库存商品角度做一个分拆？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。对比公司2021年半年报，存货没有发生大幅度的变动，只是购买了一些浆板、包材，数据有一些小幅度的变化，库存商品有所增加。

投资者：公司三季度吨成本跟二季度比提升的幅度如何？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。吨纸售价目前处于预期范围，在市场上有较好态势。总体来看和二季度相比相差不大，吨纸生产成本有所增长，上半年公司使用低价浆板多一些，三季度成本和半年报相比，吨成本有所提升。


投资者：库存和采购策略是怎样的？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。库存情况和半年报相差不大。采购方面，由于受国际疫情影响，原材料从年初开始涨价，巴西近一两个月有两条新生产线投产，木浆价格从7月份开始呈下行趋势，期货也处于下行趋势。公司会结合自身需求和市场变化情况实施相应采购。

投资者：销售费用率的调整是怎样的？销售费用率可比口径提升的区间大概是多少？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。针对今年销售费用较去年相比有所提升，主要是今年加大市场投放力度所致，如加快线下、线上店铺渠道的布局；可比口径下销售费用率提升2%左右。

投资者：销售费用增加的部分主要投放在哪些方面？
答：尊敬的投资者，感谢您的提问。主要集中在推广、促销、高毛利率产品开发方面，加强了对于品牌推广的投放，以及线上、线下店铺的投入等方面。

投资者：成本方面，三季度木浆价格回落较快，结合原材料库存情况，吨成本出现拐点会在什么时候？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。今年木浆经历猛涨后急速回落，7月以来外盘价开始下行，截至9月针叶浆价格已跌破800美元，阔叶浆也低于600美元，整体下行趋势明显。结合库途情况，我司的木浆成本也会随之逐步下行。

投资者：三季度毛利率是34.3%，环比二季度有4.6个点的下降，能否具体拆分下？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。三季度毛利率下降

主要是来自吨成本的上涨，三季度整体的售价是缓慢提升的，但成本上涨的速度较快，主要是受成本端的影响。

投资者：行业层面，结合阿里电商及社零数据，三季度个护大盘整体偏弱，针对这个现象有什么看法，四季度在需求端的展望有哪些？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。公司三季度的销售情况和行业基本吻合，三季度线上销售额总体相对偏弱，主要在前期618消费高峰下，还存在一个下位周期来消化之前的囤货；整体来看，根据目前所掌握的市场信息，消费者的购买力较为强劲，公司对消费的心态、能力、趋势都比较看好，对四季度的业绩也充满信心。

投资者：电商大促的影响力越来越大，双十一有无新的打法？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。今年双十一较往年发生了一些变化，流量分化趋势明显，传统的电商平台像淘宝、天猫、京东、拼多多均受到抖音、快手等直播带货的影响；除了传统的电商布局，公司也会在像抖音、快手这类新兴的直播平台上进行更加全面的销售布局。综合来讲，主要策略就是针对全方位的市场趋势变化做出相应的销售措施应对。

投资者：传统电商和直播新兴渠道的收入占比情况如何？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。目前仍然是传统电商渠道收入占较大比重，但未来趋势是，抖音、快手电商渠道收入的占比会越来越高，流量会逐渐往这些渠道转化。


投资者：线下在社区团购方面有怎样的布局？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。社区团购方面，早在两年前公司就成立了新零售部门，以前是toB业务占比较多，后疫情时代社区团购迅速崛起，公司均与目前主流的团购平台，如朴朴、多多、美团，有相关合作，也布局专业人员进行专门服务，并在各个城市网点展开合作，社区团购也是我们未来业绩的增长点。

投资者：社区团购方面，四大家的份额和其他渠道相比是更高还是相对低一点呢？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。社区销售主要分为2级，一级是以四大品牌为主导，另一级是以低价格获取市场份额的促销品牌为代表，社团未来的方向，更重要的是强化跟品牌之间的合作，未来的发展趋势还是主流品牌份额越来越高。

投资者：社区团购渠道的盈利能力处于怎样的水平呢？
答：尊敬的投资者，感谢您的提问。社区团购的特点是减少中间环节，减少通道费用，但为了赢得市场消费者的认可，价格比线下渠道及KA卖场更低，综合费用和售价来看是具有一定竞争力的。

投资者：对于太阳品牌，新的规划方向是怎样的？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。我们坚持探索性价比市场，并继续向中高端市场发力。目前公司对于太阳品牌的发展有新的想法和思考，还未形成成熟方案。

投资者：销售费用在去年四季度处于历史低点，今年销售费用的投放策略是否在四季度也有收缩？在能源成本普

遍上涨的背景下，四季度吨价是否会继续提升？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。公司会根据预算积极稳健合理的投入销售费用。完成公司全年的销售考核指标，尤其四季度有较大销售目标需要实现。公司也在价格方面做出相应调控，吨价呈持续上升态势。第四季度将继续保持这一态势，同时保持吨价合理水平，以维持公司竞争力。
投资者：限电限产对公司实际产能的影响？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。目前限电限产对公司影响范围较小，第四季度是否保持较低影响有待观察。公司会采取一些措施，预防限电限产对公司的影响，包括自身生产安排、与地方政府的沟通等，目前来看影响有限。

投资者：下一个股权激励计划是否有时间表？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。截止到今年，之前的股权激励考核已到尾声，明年上半年正式解锁。为了健全公司激励约束机制，增强公司高级管理人员、公司及子公司核心技术人员和业务骨干对实现公司持续、快速、健康发展目标的责任感、使命感，调动其积极性，将股东利益、公司利益和核心团队、个人利益紧密结合，公司会根据具体情况决定何时推出新的股权激励计划。总之，公司激励政策是具有连续性的，但具体推出节奏是需要不断观察和论证。

投资者：公司未来发展方向是什么？

答：尊敬的投资者，感谢您的提问。公司未来整体方向：内部团队保持稳定团结，加强凝聚力；不断夯实内部管理基础；不断提升品牌影响力，加强品牌文化；深化线上、新零售及传统GT通路等销售渠道，尤其要继续深耕细作传统GT通路销售渠道；继续提高高毛利产品占比；紧抓产品品质、


质量，强化问责制度，提升每位员工产品质量意识。

附件清单（如 无
有）

日期 2021 年 10 月 27 日