四大民营炼化企业2023年业绩报告全部出炉。荣盛石化(002493.SZ)是唯一净利下跌的企业，恒力石化(600346.SH)成为本届盈利王。

　　4月25日，荣盛石化发布报告称，去年该公司归母净利润11.58亿元，同比下跌65.33%。

　　同期，东方盛虹(000301.SZ)归母净利润7.17亿元，同比增长17.35%；恒逸石化(000703.SZ)去年归母净利润4.35亿元，同比增长140.34%；恒力石化归母净利为69亿元，同比增长197.83%。

　　以此计算，四大民营炼化企业去年净赚了92.1亿元，恒力石化占了75%。

　　数据来源：上述公司2023年年度报告。制图：侯瑞宁

　　去年，由于原油、天然气及绝大多数化工产品的价格下降幅度较大，石化行业经营压力较大。

　　根据中国石油和化学工业联合会的统计，去年石化行业实现营业收入15.95万亿，同比下降1.1%；利润总额0.87万亿，同比下降20.7%。

　　分行业来看，炼油行业因2022年度基数低，其营业收入和利润双增长。去年，炼油行业实现利润656亿元，同比增长192.3%。

　　化工行业因大多数化工产品的价格下降幅度较大，营业收入和利润双下降。去年，化工板块实现利润4862.6亿元，同比下降31.2%。

　　在此背景下，炼油业务占比较大的炼化企业，去年盈利情况较好；化工产品占比较大的企业，盈利情况欠佳。

　　截至去年年底，荣盛石化的成品油、对二甲苯(PX)和精对苯二甲酸(PTA)，年设计产能分别为1366万吨、1060万吨和2150万吨。

　　从产品收入占比来看，炼油产品占到荣盛石化总营收的37.49%；化工产品占比为37.46%，PTA占比为16.36%，聚酯化纤薄膜占比为4.53%。

　　在毛利率方面，荣盛石化炼油产品毛利率为20.26%，化工品毛利率为10.16%，聚酯化纤薄膜毛利率为3.21%，PTA毛利率为-0.64%。

　　从产品收入增幅看，荣盛石化贸易及其他板块的收入增幅最大，为117.83%，但其毛利率仅为1%，同比下跌了7.8个百分点，下跌幅度最大。

　　从上述数据综合来看，荣盛石化去年净利下跌主要原因有二。一是PTA产能较大，但是产品毛利太低，二是贸易的毛利率下跌幅度较大。

　　年报显示，去年荣盛石化所属公司中，浙石化净利润最高，为13.66亿元。有两家旗下企业亏损，分别是逸盛大化净亏损约1.3亿元，逸盛新材料净亏损5.7亿元。这两家主要从事PTA、聚酯瓶片的生产与销售、货物进出口和国内贸易等。

　　荣盛石化是国内炼油能力最大的民营炼化企业，其下属控股公司浙石化已形成加工4000万吨/年炼油能力。

　　去年，恒力石化净利润大增近两倍。该公司认为，其核心优势主要在于炼厂超大型装置的成本领先和“宜油则油、宜烯则烯、宜芳则芳”的产品经营。

　　此外，恒力石化还实施了“基于内部降本增效的持续成本改善与内生式增长”，这也成为其去年实现业绩复苏的关键驱动力之一。

　　恒力石化拥有2000万吨的原油加工能力，在四大民营炼化企业中位居第二。该公司还具备500万吨/年煤炭加工能力，150万吨/年乙烯装置，年产520万吨PX生产能力，拥有1660万吨PTA产能等。

　　去年，恒力石化炼化产品的营收占到总营收的51%，PTA收入占比为31%，聚酯产品收入占比15%。从毛利率看，炼化产品的毛利率为18.53%，聚酯产品毛利率为10.4%，PTA的毛利率为-1.36%。

　　从销量看，其炼化产品的销售量最大，为2164万吨；PTA销量为1422万吨，新材料产品销量为409万吨。

　　东方盛虹是国内第三大民营炼化企业。去年，其炼油产品营收占比为20.67%，其他石化及化工新材料的营收占比为60.95%，涤纶丝收入占比为16.34%。

　　毛利率方面，其炼油产品的毛利率最高，为27.04%，同比增长11.89个百分点；其他石化及化工新材料的毛利率为7.44%、涤纶丝毛利率为5.68%，分别下跌了0.47个百分点和0.92个百分点。

　　去年，东方盛虹毛利率最高的炼油产品销售量仅为425万吨，其他石化及化工新材料的销售量为1492万吨，涤纶丝的销售量为258万吨。

　　东方盛虹的炼油能力为1600万吨/年，主要由盛虹炼化负责；240万吨/年的甲醇制烯烃及70万吨/年的丙烷脱氢装置，主要由斯尔邦石化负责运营，该公司也是EVA行业的龙头企业，拥有EVA产能30万吨/年，主要用于生产光伏级EVA。

　　恒逸石化去年归母净利润增幅达1.4倍，仅次于恒力石化。期内，涤纶丝、炼油和供应链服务产品的营收，分别占到其总营收的34%、23%和20%。

　　毛利率较高的三大产品是化工产品、间苯二甲酸(PIA)和涤纶丝，分别为11.67%、6.39%和4.48%。

　　年报显示，期内恒逸石化产品中，PIA毛利率增幅最大，为25.77%，其销售量大增465.40%，营收大增4倍以上。

　　除了产品之外，恒逸石化长期股权投资收益也增厚了公司利润。年报显示，该公司间接持有浙商银行3.54%股份。去年，浙商银行净利润为154.93亿元。

　　截至去年年底，恒逸石化拥有年设计产能800万吨原油加工能力，PTA参控股产能2150万吨，参控股聚合产能1111.5万吨等。该公司主要产品有成品油、PTA、PLA、涤纶丝、聚酯纤维等。

　　恒逸石化是民营大炼化企业中唯一海外进行炼厂运营的企业，该公司在文莱打造了民营企业中单个投资额最大的海外项目。目前，文莱炼厂800万吨的一期设计能力占到东南亚炼油总产能的大约3%。

　　东南亚具有较丰富的油气资源，但由于基础设施投资不足，目前是全球最大的成品油净进口市场，这给恒逸石化发展带来了机遇。

　　恒逸石化表示，2024年以来，新加坡成品油裂解价差仍然保持高位稳定运行，文莱炼厂盈利能力有望实现持续稳健提升。