本文摘自 2014年5月24日 证券时报网
摘要：近日，南纺股份因为连续多年虚增利润而被罚成为市场关注的焦点，一些观点认为南纺股份应直接退市。 对此，证监会新闻发言人邓舸昨日表示，根据现行股票上市规则，未将追溯重述导致连续三年及三年以上亏损作为直接退市情形。 而追溯重述导致的连续亏损通常是偶发的突发的，如果公司股票直接被暂停和终止上市，对投资者特别是中小投资者而言，将缺乏必要的缓冲和准备。
　　近日，南纺股份因为连续多年虚增利润而被罚成为市场关注的焦点，一些观点认为南纺股份应直接退市 。对此，证监会新闻发言人邓舸昨日表示，根据现行《股票上市规则》，未将追溯重述导致连续三年及三年以上亏损作为直接退市情形。而追溯重述导致的连续亏损通常是偶发的、突发的，如果公司股票直接被暂停和终止上市，对投资者特别是中小投资者而言，将缺乏必要的缓冲和准备。
　　邓舸介绍说，上交所《股票上市规则》对上市公司因追溯调整出现亏损的处理有三方面的规定：一是因追溯重述导致最近两年连续亏损的，对公司实施退市风险警示；二是实施退市风险警示后的下一年度继续亏损的，公司暂停上市；三是暂停上市后，公司下一年度在净利润、净资产、主营业务收入、审计意见类型等方面不符合恢复上市条件的，其股票将被终止上市。
　　上交所按照上述规定，对南纺股份追溯重述导致连续亏损作出了处理。
　　此前，南纺股份于2012年4月披露2011年度报告和关于前期会计差错更正的公告 。前期会计差错更正后，公司2006年至2011年连续六年亏损。据此，2012年5月3日起，上交所依据《股票上市规则》，对南纺股份实施了退市风险警示。
　　此后，南纺股份公布的2012年、2013年年报显示公司连续两年盈利，由此，未出现《股票上市规则》所规定的暂停上市和终止上市情形。
　　邓舸表示，据现行《股票上市规则》，未将追溯重述导致连续三年及三年以上连续亏损作为直接退市情形，是按照平稳推进上市公司退市、妥善保护投资者权益的原则，结合退市制度实践经验而进行的综合考虑。
　　“追溯重述导致的连续亏损通常是偶发的、突发的，持有公司股票的投资者在公司公告追溯重述后的财务数据披露前，并不知道公司存在退市风险。如果公司股票直接被暂停和终止上市，对投资者特别是中小投资者而言，将缺乏必要的缓冲和准备。”邓舸说，例如，在实践中，2002年追溯重述后连续三年亏损的ST生态曾被作出直接暂停上市的决定，当时市场特别是投资者反应强烈。
　　邓舸表示，基于上述考虑，此后修订的沪深交易所《股票上市规则》对追溯重述导致连续亏损的情形，首先设置了退市风险警示环节，及时向市场和投资者提示风险。此后是否暂停和终止公司股票上市，主要取决于公司接下来的经营和财务状况。
　　邓舸表示，为进一步健全完善资本市场基础功能，实现上市公司退市的市场化、多元化和常态化，证监会从资本市场现阶段的实际出发，总结经验教训，在征求各方意见的基础上，研究推动相关退市制度的改革措施。
　　邓舸称，本次退市制度改革的主要目标，一是丰富退市的内涵，为依据自身发展战略、利益等考虑，有自主退市需求的公司提供多样化、可操作的路径选择；二是针对欺诈上市的重大违法行为，明确《证券法》关于重大违法暂停上市规定的操作性安排，将“害群之马”清除出场；三是保持退市制度的严肃性，进一步抑制绩差股炒作，增强市场的有效性；四是改善退市的内外部制度环境，维护公司稳定、投资者稳定、市场稳定和社会稳定。