康得新——破茧化蝶
玄妙觉慧
2018-09-20 14:06:01
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据《问董秘》显示(http://guba.eastmoney.com/news,002450,769935590.html):“公司账面现金主要用于日常运营、募投项目建设以及海外并购储备”。那么公司账面资金有多少?募投项目是什么?募投后还剩多少钱?剩下的钱可能的用途是什么?这将是推断康得新未来发展的几个重要问题。
一、康得新账面资金有多少?
据2018年半年报显示,货币资金167.81亿元。
二、募投项目是什么?
据2018年半年报显示:
1、年产1.02亿平方米先进高分子膜材料项目:本报告期投入金额2.77亿元、投资进度19.84%(承诺投资总额44.82亿元、已累计投入8.89亿元)——尚需投资35.93亿元;
目前项目稳步推进,部分项目已建成投产,包括120万平米水汽阻隔膜、1000万平米窗膜、薄型PET基材项目、大屏触控20万片;整体建设尚未完成,将在2019年上半年完成全部施工建设。
2、年产1亿片祼眼3D模组产品项目:本报告期投入金额6.46亿元、投资进度45.19%(承诺投资总额23.06亿元、已累计投入10.22亿元)——尚需投资12.84亿元;
第三代裸眼3D技术及其量产设备是由公司自主开发并由海外顶级设备厂商生产制造的,由于前期开发和设备制造进程略长于预期,因此裸眼3D项目投产时间略有延后,变更为2019年6月投产。
三、募投后还剩多少钱?
据上述资料计算,康得新募投后还剩货币资金119.04亿元。
四、剩下的钱可能的用途是什么?
(一)、要想推断这个问题,首先要搞清康得新股价持续下跌的原因和康得新及其大股东为扭转这个局面所做的承诺和工作或者说市场给予康得新的期望:
1、持续下跌的真正原因只有一个,就是大股东的股票高质押;
2、康得新及其大股东为扭转这个局面所做的承诺和工作及其市场给予的期望有三:
(1)、战略合作:已与中国交建签署战略合作框架协议书,但无实质性内容;
(2)、海外收购:已终止;
(3)、将碳纤维业务装入上市公司康得新:大股东已成多次承诺。
可以看出,要想遏制股价下跌,势必要解决大股东股票高质押的问题,解除质押需要的是货币资金,而质押者是康得新的大股东、有充足货币资金的是上市公司康得新,那么按排除法推断,目前可以让康得新大股东获得资金的途径只要两个:一者依靠与中国交建实质性的战略合作获得资金降低质押、二者将碳纤维装入上市公司获得资金降低质押。
(二)、其次我们再来看看康得新和康得系中主要从事碳纤维行业公司的关系:
1、康得新在中安信(注册资本6.5亿元)无股权——详见2018年4月10日《问董秘》之答复;
2、康得新持有康得复材(注册资本6.25亿元)18%股权——详见2017年4月10日《问董秘》之答复;
3、康得新(拟出资20亿元)持有康得碳谷(注册资本140亿元)14.29%股权——详见2018年月日《关于深交所问询函回复的公告》。
综上,康得新通过中国交建获得资金是被动的,而将碳纤维装入上市公司是主动的,即可将康得新大股东资产盘活也可使股票质押大幅降低、更可使上市公司康得新资金盘活,可谓一举两得。
一切皆为推断,我一说,您一乐,仅此而已。
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