吾是顾胜今天 01:15 · 来自雪球
$康得新(SZ002450)$
中美贸易战和金融去杠杆环境下的康得新
当前资本市场有两大不利因素，一是金融去杠杆，二是中美贸易战，其造成的影响是：前者钱难借，后者货难销。这对于中国几乎所有企业包括上市公司都或多或少的形成不良影响，但也有个别的例外，能够在当前两大不利环境下如鱼得水，占尽先机，并大行扩张之道，率先登上世界行业之巅，这家企业就是康得新。
康得新董事长钟玉，以其过人的精明、老练、沉稳和远见卓识，在两年前就未雨绸缪，为了企业的安全、发展和扩张，在金融市场较为宽松的时期，大规模囤积现金，现已经囤积现金197.2亿。从今年上半年开始，随着“资管新规”的出台，国家金融去杠杆正式拉开序幕，资本市场即刻愁云密布，许多高杠杆企业资金难于为继，债务违约大量出现，企业发展受到严重威胁，此时此刻，康得新公司凭借其雄厚的资金实力，游刃有余，并大规模进行产业扩张，不仅与国际高分子行业排名第二的企业联合建立合资企业，更是大手笔进行资金额高达22亿美元的海外先进高分子企业的全额收购。在国内同行业企业举步维艰的时候，康得新大踏步的前行，并大幅拉开了距离，再上了一个台阶。
金融去杠杆，对大多数企业都是利空，但对于有先见之明，并作了万全准备的企业则是利好，因为市场竞争如逆水行舟，一个行业的垄断过程，其实就是许多同行业企业不断倒闭并退场的过程，这种无情和残酷是市场经济的本质。康得新在这轮竞争中，注定是赢家。
中美贸易战随着美国宣布开征中国500亿美元出口产品的25个百分点的关税已经宣告正式打响，虽然此战对于两国来说没有赢家，但在贸易战中，不同的企业所受影响却不尽相同，而且其中不乏大幅受益者，康得新就是属于受益的少数几家企业之一。
美国征收关税的产品目录中，没有康得新的主导产品预涂膜和光学膜产品，这样就不影响康得新进军美国市场的计划，而中国在征收美国出口到中国的产品关税目录中，却包括了“各种膜”产品，而康得新的主要竞争对手美国的3m正是中国市场上各种膜产品的销售龙头，25个百分点是3m净利润的极限，一旦开征关税，也就等于正式宣告3m彻底退出中国市场，巨大的市场空缺，对于康得新来讲，简直就是喜从天降，康得新是不费一兵一卒就占据了大片市场，完成了膜产品的进口替代，成为了中国膜市场的当然霸主，同时垄断性的经营所带来的资本周转和利润幅度也会是令人惊叹的。中美贸易战对康得新的利好影响，公司董秘在投资者提问的回复中也得到证实。
总之，在去杠杆和贸易战环境中，像康得新这样两头收益的企业，尤其是上市企业是极少数的，康得新受益既有其偶然性又有其必然性，中美贸易战受益是偶然的，是可遇不可求的，而在金融去杠杆的过程中受益却是必然的，因为机会总是给有准备的人，这也是一个企业之所以成为伟大企业的必要条件。而康得新正是具备了成为伟大企业的良好基因：远见和好运。