公告日期：2024-04-25

杭州巨星科技股份有限公司

2023 年年度报告

2024-008

2024 年 4 月


开篇词

2023 年，欧美市场延续了自 2022 年下半年开始的主动去库存和终端需求下行，面对这一 30 年来

最大强度的挑战和困难，巨星科技坚持“精一至行，大道于心”的发展理念，交出了历史上最好的经营
业绩，2023 年巨星科技实现营业总收入 109.29 亿元，归母净利润达到 16.91 亿元，经营活动现金流量
净额突破 21 亿元。感谢全体巨星人的辛苦付出，让巨星逆势披荆斩棘一路前行。外部环境跌宕起伏，巨星坚持提高自身综合实力，长期回报股东，巨星的征途是星辰大海，感谢股东的陪伴和坚持。

回首 30 年前，在杭州市中心的一幢写字楼里，20 平方米，一张桌子，一个员工，这就是巨星的开
始。经过了十几年的努力，在 2010 年巨星成功登陆资本市场，正式成为一家公众公司，这以后的十几年中，巨星一直稳健成长回报股东，营业收入、归母净利润和净资产分别取得了 14.49%，15.23%和
14.32%的复合年均增长率（CAGR），并不断通过分红和回购等多种方式回报投资者。未来我们也将长期坚持这一理念，巨星经营活动产生的现金，要么用于收购国际著名品牌发展主营业务，要么用于分红回购回报股东。

巨星科技的发展经历了不同的历史阶段，如今回头重新审视我们走过的道路和当今全球的行业格局，正如王阳明所说：“人间道场，淤泥生莲，世间磨难，皆是砥砺切磋我也。” 凡是打不倒我的，终将
使我更强大。2010 年至 2016 年的这几年，中国 GDP 年度增长率虽然由 10%一路下行到 7%，但依然远远
高于巨星主要市场美国年均 2%的 GDP 增速，而巨星在手的大量现金和优秀的商业模式，使得巨星面临
资源诅咒一样的存在，感觉中国市场到处都是投资机会，轻易就能获得远超原有 10%增长的机会，并进行了大量非主营业务的参股类投资，然而事实上这六年中，巨星的复合年均增长率（CAGR）也仅 11%多。于是在 2016 年末 2017 年初，在董事长的带领下，巨星董事会和管理层深刻反思和总结那段多元化发展的历史，最终确定了以聚焦欧美消费品这一主营业务为核心的发展理念，并一直贯彻执行，然而对公司和行业的考验也从 2017 年开始了。

就在巨星 2017 年重新聚集主业，开始大力发展自有品牌（OBM 业务）和收购海外品牌拓展业务的

时候，中国的环保政策领域出现了一系列重要的新政策和措施，旨在加强环境保护和生态文明建设，这些政策客观上导致了工具行业落后产能的出清，短期造成了供需失衡。而 2018 年，美国政府发布了加
征关税的商品清单，将对中国输美的部分商品加征 10%至 25%的关税，由此开始了持续到今天的中美贸易争端，极大提高了巨星的运营成本，巨星被迫开始全球产业链供应链拓展和整合。2019 年 5 月美方
将对 2000 亿美元中国输美商品加征的关税从 10%上调至 25%，巨星绝大多数对美出口产品均在列，巨星于是加快了越南、柬埔寨、泰国三大东南亚制造基地的建设工作，希望能够最大程度降低经营风险。
2020 年，突如其来的全球黑天鹅事件，先是导致了订单大幅减少不得不转而启动个人防护用品的生产
销售，而后突然爆发的全球订单又导致产能不足，不得不全员加班加点。2021 年，虽然终端需求旺盛，但是人民币汇率，中美海运费和原材料价格三者同时共振大幅上涨，超过了公司短期调节的阈值能力，造成整体毛利率大幅度下跌。2022 年，刚刚平抑了成本影响，下半年欧美由于美联储加息导致需求下
行，客户库存过大开启了一轮波澜壮阔的去库存，订单快速下降到冰点。

这些对巨星而言都是巨大的考验，每一项都是颠覆行业现有格局的深刻变化，就好比大海行舟，每一浪都可能是倾覆的原因也可能是加速前行的动力。这些外部环境的变化都要求巨星积极改进商业模式，调整治理体系，快速且合理的应对不断变化的世界规则。在这过去的 6 年中，巨星科技的营业收入和归母净利润取得了 17%和 20%的复合年均增长率（CAGR），相比之前有了明显的提升，并且我们在产品结构，自有品牌、业务模式、产业升级上都取得了长足进步。

产品结构：上市之初，巨星仅有旋具、刃具、量具、照明四大手工具品类和少量手持式电动工具，SKU 不过几千。随着华达科捷、LISTA 基隆和 SHOPVAC 先后加入巨星，伴随着市场和研发资源的投入，

2023 年，总体 SKU 数超过 3 万种，巨星非手工具品类占比接近 40%并且成为全球激光测量仪器和工具存
储箱柜排名前二的生产制造公司。这一系列的产品品类的扩展和积累，证……
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