泰禾集团2017年刚跨入销售收入千亿阵营，董事长黄其森就在接受媒体采访时喊出“2018年销售收入翻番达到2000亿”的豪言，拉动公司股价翻番，成为2018年的第一只大牛股。

　　而新年伊始，信息网络安全龙头启明星辰(SZ002439)抛出了一系列的“干货”，最重要的是，公司表示有信心在未来3-5年保持30%左右的增长。

　　公司18日晚间披露的调研报告显示，有朱雀投资、淡水泉、天弘基金、大成基金等超过110家公私募机构参与调研，其中还包括混沌投资老大葛卫东。

　　接待调研的启明星辰管理层包括董事长王佳(严望佳)、财务总监张媛和董秘姜朋。

　　公司直言：“安全需求是刚性的，不会受到目前大家认为的地方债、政府支付能力下降等方面的影响，无论财政遇到什么样的困难，安全的投入都比较有保障”，还表示净利润有信心在未来3-5年保持30%左右的增长。

　　此前启明星辰曾表示愿景是尽快成为营收50亿的企业，这次定调业绩“每年增长三成”，给了市场一份信心满满的计划。

　　此前三季报启明星辰曾预测2017年度预计盈利4.48亿元-4.68亿，增长幅度为69%至76%。在调研中，公司表示2017年多方面业务取得了突破和进展，但四季度的订单执行是有所放缓的，因为从企业角度来说，“我们觉得今年完成我们的业绩目标即可，我们需要确保长期稳定的增长，避免出现高低波动太大的情况。”

　　小e结合公开资料，给大家简单梳理一下启明星辰7000多字调研纪要的重点，看看大佬们都聊了些啥：

　　谈行业：网络安全需求将上升

　　行业集中度在提升，过程比较缓慢，以前市场高度分散，这几年随着系统建设和安全建设的统一规划部署和建设，形成对安全大企业越来越有利的局面，未来会逐步形成更好的市场生态。

　　此外，过去的网络安全建设集中在系统建设的层面，对安全产品需求较大，这几年，安全需求在升级，从以往的系统层面、网络层面向数据层面、应用层面升级，公司的能力也在升级。同时，信息化从中央到地方逐步下沉，在地方上也出现了很多对于安全运维的需求，因此公司开始把这种安全运维的能力向地方输出。整个运维系统是级联方式，总部、省中心、地市中心三级，三级间实现一体化互动。

　　总的来说，网络安全行业持续向好，十三五规划期间的网络安全需求在2016-17年还没有完全释放出来，公司比较看好2018-2020年三年的发展。

　　谈业绩：能确保30%的净利润增长

　　30%是净利润口径的增速预测，收入的增长可能会出现高低的变化，但会保证净利润30%左右的增速。

　　有两个背景：一是中国网络安全对新技术的应用和新爆发的需求，二是公司自身都在做新的布局，公司做30%左右的规划是比较审慎的。

　　年报中会有详实的答案，往年的历史数据是可以看到的，未来几年新业务的增量有不确定性，公司也需要观察。公司希望18年在产品、服务等方面保持和加强龙头地位，实现利润增长的同时，继续针对城市安全运营中心进行投入和布局，希望到19年实现较大幅度的增长和转型。

　　并购战略依然是公司持续发展的重要战略之一，而且是可遇不可求的事情，不能完全说有或者没有。30%左右的增长是一个复合增长的预期。

　　谈布局：智慧城市安全运维成新引擎

　　启明星辰12月11日发布可转债预案，拟募集资金不超过10.9亿元，建设安全运营中心。公司在调研表示，去年落地了8-10个省市的城市安全数据运营中心，2018年会进行更多的布局。整体上看，城市安全运维会成为公司一个新的利润引擎，会形成产品到服务的强关联关系，安全不再是仅靠产品就能实现的，而是要有配套的应急预案、监测和响应的运维系统。2018年至少纯粹从智慧城市安全运维就可以实现单项的收支平衡。2018-2019年的收入预期应该在80-90%的增长。

　　未来3年，高端的安全服务预计会在公司营收的占比持续增加，前2-3年布局的工控安全应该会在18-19年出现突破，主要是在销售量方面；此外，海外业务17年相对较弱，预计18年是海外业务跳级的一年；军队17年上半年有一定回升，但是受到军改进度的影响，17年的军队订单量没有预期的那么高，公司预期将会在18-19年落地。

　　新的一年公司也布局了很多创新业务，包括物联网安全、中小微企业Saas安全服务等，将在3、4月间对外整体发布。2017年我们和云厂商也形成了很多合作关系，包括腾讯、阿里、华为、中兴、浪潮等，形成了开放合作的生态，预计未来会在运维方面带来更多的收入。18年大家会看到我们和阿里、腾讯的合作更加深入。

　　谈客户：党政军、电信业务

　　2017年确实有党政的项目推迟了，主要是政府采购的节奏，也包括公司确认收入的速度的原因。从2016年下半年开始就受到一些军改的影响，2017年上半年有一些回升，但是下半年又受到大事件的影响，十三五规划量很大，16-17年没有很好的释放，预计会在后三年(2018-2020年)得到充分释放，希望会迎来比较好的发展。

　　大家担心的地方债和支付能力问题，这种可能性相当小，公司在当地安全运营的盘子和当地信息化的盘子比起来相当小，所以优先级会比较高，安全是核心被保障的。公司很多项目是在确定有需求的前提下进行投入，将来运维服务上规模的话也会冲淡季节性波动的影响。

　　从目前了解的情况来看，电信行业是除了党政军之外最大的垂直行业(占比10%)，电信行业17年还是不错的，18年预计还会有持续的发展。