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神剑股份吧
发表于 2018-04-12 15:54:38 股吧网页版
原材料价格上涨拖累业绩,四季度毛利率环比回升 查看PDF原文

研报日期:2018-04-12

K图 002361_1

  神剑股份(002361)

  事件:

  公司发布2017年年报。2017年公司实现营业收入18.28亿元,同比增长29.35%,归属于上市公司股东净利润1.24亿元,同比下降26.33%,扣非归母净利润1.20亿元,同比下降25.22%。折合基本每股收益0.14元/股,同比下降30%。其中,四季度公司实现营业收入5.45亿元,同比增长18.80%,归母净利润0.42亿元,同比下降31.71%。

  点评:

  树脂产品量价齐升,高端装备制造板块高速成长。公司以“化工新材料+高端装备制造”双轮驱动发展。化工新材料板块主要从事粉末涂料用聚酯树脂产品业务,拥有15万吨/年产能。2017年公司聚酯树脂销量同比增长5.04%至13.31万吨,户外型和混和型树脂营收分别同比增长29.54%和23.57%至11.66和3.66亿元,但受产品涨价滞后于原材料NPG、PTA等涨价影响,户外型树脂毛利率同比下滑9.97ppt.至11.75%,混合型树脂毛利率21.93%,与上年基本持平。随着四季度NPG价格的下降,公司四季度毛利率已经回升,环比增长4.93ppt.至21.69%。高端装备制造板块,公司17年实现营收2.85亿元,同比增加43.07%,毛利率46.94%,同比增加3.79ppt.。

  原材料价格回落,NPG及树脂扩产项目将陆续投产。公司主要原材料NPG及PTA价格大幅上涨后,目前已有所回落,华东地区国产NPG最新价格为1.26万元/吨,相比17年9月1.65万元/吨的高点下降24%;PTA价格也出现小幅回落迹象,华东地区最新报价为5468元/吨。公司目前拥有聚酯树脂产能15万吨,远超竞争对手,市占率稳居第一。子公司黄山神剑年产5万吨聚酯树脂项目预计2018年06月投产,西班牙4万吨聚酯树脂项目及欧洲研发中心项目预计将于2018年底到2019年投产,产品销量有望进一步增长。原材料方面,利华益神剑年产3万吨NPG项目已经投产,鞍山神剑年产4万吨NPG项目预计2018年底投产,原材料供应将得到有效保障,公司抵御行业价格波动风险能力大大提高。

  高端装备制造板块不断丰富,嘉业航空完成业绩承诺。在发展传统优势聚酯树脂业务的基础上,公司近年来不断丰富高端装备制造板块,2015年收购的嘉业航空主营航空、航天及轨道交通等领域的高端装备制造,拥有国军标质量管理体系认证证书、武器装备科研生产许可证及三级保密资质。2017年嘉业航空实现扣非归母净利5934.83万元,完成业绩承诺。同时,全资子公司神剑裕昌主营业务范围增加了航空、航天及轨道交通业务领域,18年年内嘉业航空轨道交通板块的部分机械加工工序将在裕昌公司落地,有利于西安嘉业现有业务快速做大做强,同时逐步进入高端装备制造领域的其他相关产业,以实现公司双主业发展的战略目标。

  收购中星伟业60%布局导航业务。17年5月份,全资子公司嘉业航空以1.278亿元收购中星伟业60%股权,中星伟业业务以研发卫星定位系统、模块为主导,导航控制系统为配套,生产的北斗卫星通讯导航终端多装配于海军的部分武器装备中,拥有军工四证及二级保密资质,此次收购,有利于补齐嘉业航空在相关业务上的短板,实现其业务的有序快速扩张,发挥协同效应,做大做强“高端装备制造”板块。中星伟业于6月份并表,2017年实现营收2915.29万元,净利润1337.67万元。

  盈利预测及评级:我们预计公司2018-2020年的营业收入分别达到23.89亿元、31.86亿元和38.08亿元,同比增长30.70%、33.36%和19.53%,归母净利润分别达到2.18亿元、3.42亿元和4.52亿元,同比增长75.36%、56.71%和32.18%,EPS分别达到0.25元、0.40元和0.52元,对应2018年04月11日收盘价(4.99元/股)的动态PE分别为20倍、13倍和10倍,维持“增持”评级。

  风险因素:原材料价格波动、新增产能投产不达预期、高端装备制造板块开拓不达预期。[信达证券股份有限公司]
[点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
发表于 2018-04-12 17:27:24
看看阅读量,吓死人
发表于 2018-04-12 19:23:56
盈利预测及评级:我们预计公司2018-2020年的营业收入分别达到23.89亿元、31.86亿元和38.08亿元,同比增长30.70%、33.36%和19.53%,归母净利润分别达到2.18亿元、3.42亿元和4.52亿元,同比增长75.36%、56.71%和32.18%,EPS分别达到0.25元、0.40元和0.52元,对应2018年04月11日收盘价(4.99元/股)的动态PE分别为20倍、13倍和10倍,维持“增持”评级。
发表于 2018-04-12 19:57:28
预测每一个准的
发表于 2018-04-12 20:08:50
神剑股份4月11日披露的2017年年报显示,公司将加强对高灵敏度、多卫星系统融合解算技术、高动态卫星导航信号的捕获与跟踪技术、抗干扰技术等的研究,加大对北斗三号应用终端的研制和应用推广。
(来源:上海证券报 2018-04-12 06:43)
发表于 2018-04-12 20:09:46
请问子公司中星伟业北斗导航系统有无民用?被嘉业航空收编后,有无新的业务近展?
神剑股份:
您好,感谢对公司的关注,中星伟业公司经营存在民用业务,但主要仍在特殊业务领域。嘉业航空收购后,不断在原有业务拓展的同时,积极开展新业务。 (来自 互动易) 答复时间 2018-04-10 09:18:00
发表于 2018-04-12 20:23:15
神剑股份:军民融合获高层力挺 神剑股份涨停
来源:益盟 2018/03/27 11:08:19

事件具体内容:军民融合已上升为国家战略,2018年军民融合有望在“军转民”和“民参军”方面取得新的突破;混合所有制改革稳步推进,科研院所改制或将于年底取得成效,军工集团资产证券化率有望进一步提升。利好军民融合概念股。
2015年5月11日公告,公司拟以每股8.63元定增,作价4.25亿元,收购嘉业航空100%股权。标的公司主营产品包括航空航天、轨道交通两大类,客户包含军工背景的企业及南北车下属整车制造企业。

此外,公司还已开发出高原无人机、短距起降风斗叶栅无人机、高速靶机、翔雁无人机、炮射无人机等机型胜利。
二级市场走势:该股今日强势上涨,后市有望继续冲高。
发表于 2018-04-12 22:59:58
神剑股份2017年营收18.28亿 聚酯树脂贡献8成
2018年04月12日09:48 来源:慧聪化工网

慧聪化工网讯:4月9日,安徽神剑新材料股份有限公司(002361)向外公布了2017年财报。报告期内,公司实现营收18.28亿元,同比增长29.35%;归属于上市公司股东的净利润1.24亿元,同比下降26.33%;基本每股收益0.14元,同比下降30%。

两大业务板块

报告显示,神剑股份位于芜湖经济技术开发区桥北工业园,目前已形成化工新材料领域与高端装备制造领域两大业务板块。

在化工新材料领域,神剑股份主要从事粉末涂料用聚酯树脂系列产品及其原材料的研发、生产和销售,是国内粉末涂料用...
发表于 2018-04-12 23:01:23
全球涂料原料供应商齐聚美国涂料展 共享行业盛会
2018年04月11日22:35 来源:慧聪化工网

慧聪化工网讯:2018年美国国际涂料展“American Coatings Show 2018”(ACS2018)于2018年4月10日至12日在印第安纳波利斯国际展览中心举办。自2008年以来,美国涂料展一直是涂料专业人士的最大热门,是行业专业度极高的展会,也是双年展,同期举行美国涂料大会。无论是现有的客户公司或潜在客户都通过ACS参展中寻找全新的行业价值,有机会加强现有的业务关系,这当然意味着获得新的业务机会。

本届展会,油漆和涂料展区共吸引了558家参展商,随着越来越多的参展商和参观者...
发表于 2018-04-13 09:54:27
这大阅读量,神仙也就不了神剑
发表于 2018-04-13 23:06:50
图解年报:神剑股份2017年净利润1.24亿元,同比下降26.33%

发表于 2018-04-13 20:11:31 来源:东方财富网

 神剑股份4月11日最新公布的2017年年报显示,其营业收入18.3亿元,同比增长29.35%;归属于上市公司股东的净利润1.24亿元,同比下降26.33%。基本每股收益0.14元。公司最新分配方案为每10股派发股息人民币0.50元,股息率0.99%。

2017年度,公司坚持“化工新材料+高端装备制造”双轮驱动发展,对“轨道交通、航空航天、北斗导航”业务板块持续加大投入,通过自有新技术、新工艺的研发创新,在军民融合大力发展的时代背景下,韬光养晦...
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研报日期:2018-04-12

K图 002361_1

  神剑股份(002361)

  事件:

  公司发布2017年年报。2017年公司实现营业收入18.28亿元,同比增长29.35%,归属于上市公司股东净利润1.24亿元,同比下降26.33%,扣非归母净利润1.20亿元,同比下降25.22%。折合基本每股收益0.14元/股,同比下降30%。其中,四季度公司实现营业收入5.45亿元,同比增长18.80%,归母净利润0.42亿元,同比下降31.71%。

  点评:

  树脂产品量价齐升,高端装备制造板块高速成长。公司以“化工新材料+高端装备制造”双轮驱动发展。化工新材料板块主要从事粉末涂料用聚酯树脂产品业务,拥有15万吨/年产能。2017年公司聚酯树脂销量同比增长5.04%至13.31万吨,户外型和混和型树脂营收分别同比增长29.54%和23.57%至11.66和3.66亿元,但受产品涨价滞后于原材料NPG、PTA等涨价影响,户外型树脂毛利率同比下滑9.97ppt.至11.75%,混合型树脂毛利率21.93%,与上年基本持平。随着四季度NPG价格的下降,公司四季度毛利率已经回升,环比增长4.93ppt.至21.69%。高端装备制造板块,公司17年实现营收2.85亿元,同比增加43.07%,毛利率46.94%,同比增加3.79ppt.。

  原材料价格回落,NPG及树脂扩产项目将陆续投产。公司主要原材料NPG及PTA价格大幅上涨后,目前已有所回落,华东地区国产NPG最新价格为1.26万元/吨,相比17年9月1.65万元/吨的高点下降24%;PTA价格也出现小幅回落迹象,华东地区最新报价为5468元/吨。公司目前拥有聚酯树脂产能15万吨,远超竞争对手,市占率稳居第一。子公司黄山神剑年产5万吨聚酯树脂项目预计2018年06月投产,西班牙4万吨聚酯树脂项目及欧洲研发中心项目预计将于2018年底到2019年投产,产品销量有望进一步增长。原材料方面,利华益神剑年产3万吨NPG项目已经投产,鞍山神剑年产4万吨NPG项目预计2018年底投产,原材料供应将得到有效保障,公司抵御行业价格波动风险能力大大提高。

  高端装备制造板块不断丰富,嘉业航空完成业绩承诺。在发展传统优势聚酯树脂业务的基础上,公司近年来不断丰富高端装备制造板块,2015年收购的嘉业航空主营航空、航天及轨道交通等领域的高端装备制造,拥有国军标质量管理体系认证证书、武器装备科研生产许可证及三级保密资质。2017年嘉业航空实现扣非归母净利5934.83万元,完成业绩承诺。同时,全资子公司神剑裕昌主营业务范围增加了航空、航天及轨道交通业务领域,18年年内嘉业航空轨道交通板块的部分机械加工工序将在裕昌公司落地,有利于西安嘉业现有业务快速做大做强,同时逐步进入高端装备制造领域的其他相关产业,以实现公司双主业发展的战略目标。

  收购中星伟业60%布局导航业务。17年5月份,全资子公司嘉业航空以1.278亿元收购中星伟业60%股权,中星伟业业务以研发卫星定位系统、模块为主导,导航控制系统为配套,生产的北斗卫星通讯导航终端多装配于海军的部分武器装备中,拥有军工四证及二级保密资质,此次收购,有利于补齐嘉业航空在相关业务上的短板,实现其业务的有序快速扩张,发挥协同效应,做大做强“高端装备制造”板块。中星伟业于6月份并表,2017年实现营收2915.29万元,净利润1337.67万元。

  盈利预测及评级:我们预计公司2018-2020年的营业收入分别达到23.89亿元、31.86亿元和38.08亿元,同比增长30.70%、33.36%和19.53%,归母净利润分别达到2.18亿元、3.42亿元和4.52亿元,同比增长75.36%、56.71%和32.18%,EPS分别达到0.25元、0.40元和0.52元,对应2018年04月11日收盘价(4.99元/股)的动态PE分别为20倍、13倍和10倍,维持“增持”评级。

  风险因素:原材料价格波动、新增产能投产不达预期、高端装备制造板块开拓不达预期。[信达证券股份有限公司]
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提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
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