证券代码：002352 证券简称：顺丰控股
顺丰控股股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2018-003
投资者关系活动类别
√ 特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及人员姓名 Alliance Bernstein、UBS、中信证券、兴业证券、长江证券、景林资产、鼎晖投资、鹏华基金等约30多家机构
时间 2018年10月27日星期六 9:30—11:00
地点 深圳市福田区新洲十一街万基商务大厦19楼会议室
上市公司接待人员姓名 董事、副总经理兼财务负责人伍玮婷女士，集团首席战略官陈飞先生，董事会秘书兼副总经理甘玲女士，投资者关系总监陈希文先生
投资者关系活动主要内容介绍
一、 伍玮婷女士讲解2018年三季度经营成果
（一）三季报财务解读
1、2018年前三季度累计收入实现654亿，同比增长31%，扣非净利润28.2亿，同比增长6.5%。
2、业务量完成28亿件，同比增长32%，收入增速与件量增速均高于行业平均水平，保持良好快速增长。同时公司票均收入稳步回升。
3、在分产品收入增速上，时效件维持平稳增速，新业务保持强劲发展。基于时效及定价的优化，经济件产品竞争力与性价比提高，持续吸引中高端电商客户，收入保持较快增长。此外，得益于公司持续投入，大力拓展新业务市场，重货、冷运、同城配、国际业务的收入也分别取得了高速增长。
4、成本费用方面：
毛利率以上：1）持续受益于科技水平的提高带来的一线运营人员效能提升。2）运力成本占收入比略微上升，主要由于新业务发展及旺季来临之前，公司在干线、支线及中转场直发等方面均加大运力前置投入。3）其他经营成本占收入比也略微上升,主要由于新业务拓展增加了较多新网点及场地，办公及租赁费有所增长。总的来看，2018年前三季度毛利率18.41%，同比下降2.1个百分点。
扣非净利率以上：1）管理费用占收入比下降0.65%，持续受益于公司在科技水平、智慧决策方面的投入，使得管理效率不断提升。2）研发费用占收入比上升0.30%，以科技驱动综合物流发展是公司未来重要战略，因此科技方面投入仍会加大。3）销售费用占收入比上升0.23%，主要是新业务推广费用有所增加。总的来看，2018年前三季度扣非后净利率4.32%。
5、资本结构方面：截至9月30日资产负债率为46.77%，有小幅上升，主要因为公司在三季度完成了境内公司债、超短融、中期票据及境外美元债的发行，取得利率优惠的融资，支持公司业务发展。

二、陈飞先生讲解敦豪供应链收购项目
1、顺丰处于战略转型期，我们愿景是成为科技驱动的行业解决方案服务公司。从传统快递企业向供应链解决方案公司转型，必然需要一个学习过程。而与标的公司的整合，能够快速缩短这个学习过程，使顺丰在很短时间内获得了国际领先的供应链解决方案能力。
2、标的公司在中国运营多年，拥有非常好的品牌和大量优质客户。客户绝大部分为国际知名大品牌，涉及工业制造、高科技、生命科学、汽车、消费品、零售等多个行业，在各行业均拥有很强的供应链解决方案能力。顺丰通过100%股权并购，快速获得能力补充。
3、顺丰自身在科技方面投入很大，我们认为未来供应链市场想要大有所为，科技是必不可少的。顺丰在科技上的应用，使客户、消费者对物流服务体验明显提升。凭借顺丰的科技实力和基础物流资源，结合标的公司行业供应链解决方案能力，强强联合，能够产生很好的协同效应。
4、标的公司原以拓展外资国际集团客户为主，而基于顺丰深耕中国本土市场多年的经验和客户积累，可以为标的公司带来更多本土新客户；同时，在基础物流资源上，我们也可以提供成本更优的场地资源和运输资源，帮助标的公司降低成本，助力其业务起飞。
5、总的来说，这次整合是多方共赢的。对顺丰，能够快速补足短板，丰富产品线，有能力且更积极地拓展供应链市场，同时获得DPDHL在品牌授权、科技、培训、客户、供应链能力等方面的支持，对公司未来发展非常有利。对标的公司，顺丰能够提供科技、资源支持，激发其未来业务增长潜能。对DPDHL，与中国领先的物流快递企业达成战略合作，对其全球业务发展也是有力支持。

三、Q