今日沪指低开，维持在3100点上方窄幅震荡运行，创业板指相对较强，题材股等轮番表现。个股方面，科信技术、蓝英装备、吉大通信、同洲电子等加速三连板，妖股必创科技则在涨停板上跳水翻绿，万兴科技也是高台跳水。从大盘的走势来看，今天只是大涨过后的缩量震荡调整，整体上并没有破坏前几个交易日形成的早晨之星和底部形态。明日大盘只要不出现放量下跌，缩量小幅调整同样可以接受，若能够放量上攻则更加完美。从小盘股体现出来的市场情绪来看，资金活跃，交易意愿强烈，并且整个市场伴随着较好的赚钱效应，因此目前仍然可以参与行情，还不到防守阶段。

　　沪指：沪指昨天在权重护盘下收出放量中阳，底部双底特征明显，今天缩量震荡为正常洗盘，预计短期仍在3050-3200区间进行箱体震荡。

　　创业板指：创业板在昨天放量大阳的基础上今天继续放量反弹，上行特征较为明显，预计短期还会继续反弹，反弹注意上方1850点左右的压力，该位置曾多次突破未果，具有较大的压力。

　　本周政治局会议召开，最重要的新增表述是“加强关键核心技术攻关，积极支持新产业、新模式、新业态发展”，我们认为，中央政治局会议再度强调，说明中央对于核心技术攻关的高度重视。三新经济第一次写入中央政治局会议材料，是中央政治局会议给“新动能”的具象，可能也是中央对于“扩大内需方向”的重要环节。

【板块分析】

2018Q1传媒板块配置比例为4.65%，维持了2017Q4以来的上升态势。18Q1超配比例继续提升，以自由流通市值计算，18Q1传媒板块的标准配置比例为3.31%，目前机构持仓比标准配置高1.34%，较上一季度超配0.28%有明显提升。

　　我们统计普通股票型基金及偏股型基金，依照申万传媒一级行业分类，纳入部分港股标的，计算得出2018Q1公募基金持仓占比流通股排名前30的传媒个股，其中流通股占比前三名分别为新经典(19.96%)、慈文传媒(17.62%)、分众传媒(11.53%)，占比超过5%还包含完美世界(5.26%)。同时我们对比了2017Q4对应标的公募持仓占比流通股的情况，其中持仓比增加超过1%的标的为慈文传媒(+6.13%)、新经典(4.61%)、中国电影(4.60%)、蓝色光标(3.86%)、横店影视(2.75%)、当代明诚(2.24%)、东方财富(1.79%)、视觉中国(1.30%)。减仓较多的包括完美世界(-7.03%)、华策影视(-2.12%)、中文在线(-1.62%)、昆仑万维(-1.62%)、万达电影(-1.12%)、恺英网络(-1.11%)。

　　从Q1持仓市值统计数据来看，持仓市值排名前三的标的分别为分众传媒、东方财富以及慈文传媒，而从持有基金数量增长来看，东方财富增加了29个公募基金产品，大幅领先其它标的，排名第二的为光线传媒，增加了7个公募基金产品。另一方面，从持仓市值下滑的角度来看，完美世界、分众传媒、华策影视、腾讯控股、恺英网络等持仓市值下滑较多，持有基金数下降较大的包括分众传媒、完美世界、腾讯控股等。2018Q1公募基金新增持仓中，蓝色光标、世纪华通、横店影视获得较大幅度增仓。

　　从公募基金2018Q1整体持仓变化情况可以发现，公募基金配置传媒板块的力度在不断加大，同时配置标的的丰富度也在提升，相比于2017Q4,2018Q1有11只新标的进入公募配置列表。另一方面，上一季度配置比例较高的优质标的2018Q1的配置比例依旧在稳步提升，新经典、慈文传媒等持股占比流通股比例均有明显增长。投资上我们建议重点关注平台型公司以及边际改善较为明显的公司，影视行业：横店影视、光线传媒、唐德影视、慈文传媒、快乐购；内容版权领域：视觉中国、捷成股份；游戏行业：完美世界、顺网科技；营销行业：分众传媒。

　　风险提示：1)行业监管持续加强；2)内容上线不达预期；3)估值中枢持续下探。