孰是孰非，等待判决。

作者丨张伟 思维财经&投资者网 出品丨ID：touzizhebao
进入2024年，国内新能源车企猛打价格战。其中主要原因，与2023年锂电价格的“跳水”有很大关系。不过，事情总有两面性。锂电材料降价，给了新能源车企进行价格战的底气，却也让不少提锂公司倍感压力，含氟化学品生产商永太科技（002326.SZ）就是其中之一。 1月30日，永太科技发布业绩预告，预计2023年归母净利润为亏损4.5亿元至6.5亿元，较2022年盈利5.54亿元严重下滑。永太科技称，产品市场价格下降较多，导致销售收入、销售毛利率下降明显，最终导致业绩巨亏。 与此同时，永太科技正在与下游客户对簿公堂。 2023年底至2024年初，永太科技与国轩高科（002074.SZ）子公司的相互诉讼引发多方关注。最终谁能胜诉，还需等待裁决。不过，与国轩高科子公司的官司，导致永太科技被冻结超过2亿元。这是否会影响永太科技的经营，还有待观察。

  银行资金被冻结2.03亿元

要厘清永太科技与国轩高科子公司商业纠纷的原由，还得从锂电产业链说起。 据悉，永太科技生产的锂电材料主要是六氟磷酸锂。六氟磷酸锂是锂盐的一种，其外观为白色结晶性粉末。六氟磷酸锂是电解液的重要组成部分，约占电解液总成本的40%。电解液与正极、负极等材料协同，以提升电池性能。 近几年，新能源汽车发展迅速，对动力电池的需求猛增，传导致电解液供需两旺。2023年，国内电解液出货量为111万吨，其中近7成用于新能源动力电池。 2022年初，六氟磷酸锂行情火爆，国轩高科的子公司肥东国轩新材料有限公司（以下简称“肥东国轩”）与永太科技签订《物料采购协议》。肥东国轩向永太科技采购六氟磷酸锂和碳酸亚乙烯酯，并约定了最低采购量、采购价格、预付保证金的抵扣、合同期限等条款。 2022年1月，肥东国轩向永太科技支付保证金2亿元。2022年6月，永太科技同意肥东国轩以委托合肥乾锐科技有限公司（肥东国轩的关联方，以下简称“乾锐科技”）采购的方式继续履行合同。 2023年12月19日，永太科技发布公告称，起诉肥东国轩（被告1）及乾锐科技（被告2）违约。至于起诉原因，永太科技表示，与肥东国轩、乾锐科技的订单，永太科技已发货，肥东国轩、乾锐科技未付货款1.02亿元。 同时，肥东国轩、乾锐科技下订单，永太科技完成备货，肥东国轩、乾锐科技欠付货款1.28亿元。永太科技还表示，按协议约定，六氟磷酸锂的最低采购量为4500吨，实际采购1472吨；碳酸亚乙烯酯的最低采购量为660吨，实际采购139吨。永太科技表示，肥东国轩、乾锐科技的上述行为已致使六氟磷酸锂销售实际损失2.73亿元（最低采购未完成量*市场差价）。 最终，永太科技以“未付货款（1.02亿元）+欠付货款（1.28亿元）+未执行采购损失（2.73亿元）+货款逾期利息（933万元）”合计，要求肥东国轩、乾锐科技在扣除保证金（2亿元）的基础上，还带向其支付3.11亿元。 同一份公告中，永太科技还提到，2023年4月，肥东国轩委托律师向其发函要求返还预付保证金；2023年12月8日，肥东国轩委托律师再次发函，在明确订单全部执行的前提下要求永太科技全额返还保证金。 今年1月9日，永太科技发布公告称，收到民事起诉状，肥东国轩请求法院判令永太科技（被告）返还保证金及占用资金损失合计2.03亿元。肥东国轩的起诉原由为：协议签订后，双方货款均已结清，未抵扣预付保证金；同时，双方约定合同期限为2023年6月30日，现早已界至，但永太科技未返还预付保证金。 发起民事起诉状前，肥东国轩或已有所动作。 2023年12月19日发布的另一份公告中，永太科技表示，公司发现部分银行账户资金被冻结，分别为：建行临海杜桥支行（基本户）被冻结3694万元、建行临海支行（募集资金专户）被冻结1.66亿元，合计被冻结2.03亿元。被冻结原因，永太科技认为，初步判断可能系肥东国轩与公司关于买卖合同纠纷事宜向合肥中院提出的财产保全申请所致。 总之，这桩无头公案，双方各执一词。目前，永太科技与肥东国轩的相互诉讼未有新进展。最终孰是孰非，还以法院的判决为准，相关投资者可持续关注。

  预计2023年亏损超4亿

除了与国轩高科子公司的合同诉讼导致银行账户资金被冻结，永太科技还面临不少问题。 首先，是业绩下滑。 业绩快报显示，永太科技预计2023年归母净利润为亏损4.5亿元至6.5亿元。Wind信息显示，永太科技2022年盈利5.54亿元，是其上市后盈利最多的一年。结果2023年却陷入巨亏，前后反差较大。 至于盈利巨亏的原因，永太科技提到三点：一是主营业务收入规模、产品毛利率下降较多；二是日常经营成本和费用短期内具有一定刚性；三是资产减值损失同比增加较多，本期计提存货跌价准备同比增加9100万元。 据悉，六氟磷酸锂的主要原材料为碳酸锂。由于日常经营需要提前采购原材料，永太科技在高价位库存的原材料较多，而产品（六氟磷酸锂销）售时要参考碳酸锂最近的价格定价，2023年碳酸锂价格持续下降，最终导致永太科技2023年锂电产品的销售毛利率亏损。永太科技还提到，2023年医药、植保板块下游的需求不及预期，导致产品售价下降，销售收入和毛利规模同比下降。 简单来说，永太科技的主要产品均销售下滑，但费用并没减少，再加上计提跌价准备，导致2023年严重亏损。 2023年中报显示，永太科技的营收主要来自贸易、医药类、锂电及其他材料、植保，四大板块的营收占比分别为37%、29%、21%和14%。从营收构成看，锂电材料的营收贡献率尚未占据绝对优势。 展望未来，永太科技表示，将继续聚焦核心主业，推进工艺技术的不断改进，持续降低生产成本，提高产品市场占有率，进一步优化产业链布局，充分发挥垂直一体化产业链优势，提升公司盈利能力和综合竞争力。 其次，永太科技对外担保金额较大。 据3月13日公告，永太科技为其全资子公司上海浓辉化工有限公司本金1.02亿元（5200万元+5000万元）的授信提供担保。永太科技表示，截至本公告日，累计对子公司的担保余额为24.35亿元，占公司最近一期经审计净资产的71%。 最后，永太科技主要股东的股权质押比例较高。 企查查股权信息显示，永太科技的前两位股东均为自然人股东。其中，王莺妹持股15.79%，为永太科技的董事长及第一大股东，第二大股东为何人宝，持股比例12.19%，第三大股东为Citibank, National Association，持股比例4.07%。除这三大股东外，永太科技其他股东的持股比例均不到1%。 目前，永太科技前两位股东所持的股权都被高比例质押。Wind信息显示，截至2月8日，王莺妹未解除股权质押数量7633万股，占其持股总数的53%；何人宝未解除股权质押数量4554万股，占其持股总数的41%。 若以加权平均质押起始日参考价计算，至3月15日，永太科技两大股东被质押股份分别下跌33%、59%。而在股权双双被质押的情况下，两大股东能否带领永太科技扭亏为盈，还有待观察。二级市场上，截至3月15日收盘，永太科技报10.54元/股，2024年内下跌10%，公司市值96亿元。（思维财经出品）

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