证券代码：002293 证券简称：罗莱生活
罗莱生活科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2017-10-26
投资者关系活动类别
特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观 其他
参与单位名称及人员姓名 广发证券 糜韩杰 天安财险 李晶
东方证券 杨春燕 广东新价值投资 吴亚林
东方证券 王树娟 志开投资 吕菲菲
中和人寿 陈招秀 朱雀投资 张严鹏
中欧瑞博投资 秋贤青 洛德基金 郭计琴
中邮基金 国小雯 淡水泉投资 刘晓宇
中银国际证券 陆莎莎 淡水泉投资 刘晓雨
中银基金 张文洁 深圳市恒泰华盛资产管理有限公司 郑彬彬
从容投资 刘翔宇 源乘投资 彭晴
兆顺投资 沈巧红 牧毅资产 赖硕华
光大证券 程博 申万菱信基金 熊正环
前海开源基金管理 柯海东 申港证券 张弛
前海开源基金管理有限公司 马文萍 申港证券 钱克
北信瑞丰 旷佳建 盛盈资本 常明
北信瑞丰基金 况加建 红象投资 郑文斌
华宝兴业基金 李竹君 西部证券 吕业青
华宸未来基金 贾梦 西部证券 吕业青
华泰资产 赵芳 财富证券 刘云
华融证券 刘悦 远策投资 李超
国泰君安 周晨 长江证券 刘伟
国泰君安 张昂 长盛基金 李莹
国联证券 潘慧 鼎锋资产 潘宇

时间 2017年10月26日（星期四）10：00——10:30
地点 电话会议
上市公司接待人员姓名 田霖、魏楠楠
投资者关系
活动主要
内容介绍
第一部分 公司简要介绍2017年三季度报告基本情况。
单三季度收入增速47.9%，前三季度合计增长47.67%，第三季度收入和利润的增速较上半年有明显的提升，上半年收入增长47.53%，利润7.16%，单独三季度归属上市公司的净利润增长37.08%，扣非后增长44.83%，前三季度合计归属上市公司股东的净利润增长19.68%，扣非后净利润增长32.1%。
原因：
收入：收入增长47.67%，主要一大部分来源于今年年初收购了莱克星顿，贡献了大约5.8亿收入，占比26%左右，扣除莱克星顿的原因，原有业务同比增长也超过20%，其中增长比较快的还是电商业务，上半年电商增速较快，三季度受去年同期活动的影响，今年增速略慢一些，前三季度整体增速接近50%；扣除电商的增长因素，传统线下渠道同比增长约11%-12%；同店有个位数（超过5%）的增长，同店坪效也有提升，另外上半年新开100多家店铺，加上加盟商库存清理的关系，加盟商订货增长额比较明显。收入端增长的基本结构是这样的。
利润端：
整体情况因为并表莱克星顿及电商增长等原因导致低毛利业务占比更高，拉低了公司整体毛利，但是1到9月份公司主营业务费用控制比较理想，费用率比原有同比业务有1到2个点的下降。
因此，在收入端超出原有计划的情况下，费用的节约也带来了利润边际的益处；
莱克星顿方面，从我们年初收购以后，本身收购溢价部分存在品牌、渠道、存货等溢价，前期有溢价直接摊销对冲的影响，受摊销的影响上半年实际上没有利润贡献，三季度逐步有几百万的利润贡献，按照收购时的PE（13-14倍）估值，正常情况莱克星顿每年可以带来4000到5000万利润，在未来几个季度随着摊销的进行会逐步释放，最终利润会回归到正常业务对报表的贡献。
对于全年的预估，我们预估在15-35的增速，同时我们希望能做到比15%更好一些。
第二部分 提问交流环节
1. 莱克星顿每年收入增速？
——在我们收购之前，原本每年维持比较平稳的增长，每年个位数，对未来三年的战略规划，我们希望其业务增速加快，希望能提升到10%以上。主要通过几个方面来帮助提升，除了原来传统的批发的业务之外，在美国也加快零售店铺的拓展；第二部分，中国业务的增长：中国一方面在行业内聘请了资深的经理人做中国区总经理，希望在中国招商、加盟的速度加快，在未来两到三年能快速开店；同时也在打造全品家居馆，之前它零售的业务比较少，品类上以大家具和配饰为主，未来我们希望做成全品类的家居品牌，在年底之前在南通会开一个全品类家居体验馆，作为未来的旗舰店、模板，进行进一步的推广，另外，我们也在美国寻找合适的投资标的来补充莱克星顿现有业务。
2. 莱克星顿业绩有没有季节性？
——比较平均，相对下半年多一点。
3. 目前线下店铺数量？新开多少家
——不到三千家，前三季度新开不到200家。
4. LOVO三季度单季增速？
——单季比上半年略低。一是今年受京东、天猫影响，另外去年同期有几场大的活动的原因，增速比上半年慢一些。
5. LOVO目前在收入占比？
——含莱克星顿大约20%左右，不含莱克星顿25%左右。
6. 双十一的预售情况，目标？
——预售情况初期每天在变化，前两名的位置变化；目标希望六连冠，整年10个亿。
7. 直营同店增长情况？
——平均5%-10%的增长，每个店不太一样。
8. 家纺业务增长不错的原因？未来几年是否可持续？
——从行业来看，增速并不是特别明显，受电商、shopping mall等的影响，传统渠道情况整体不好。从百货来看，楼层家纺面积在缩，以前家纺可能占到一个楼层或者半个楼层，十几个品牌，现在很多商场在调整，把品牌数量压到个位数，家纺的占地面积整体缩减，品牌数量集中，品牌相对聚焦，实际上现阶段提升品牌影响力和市场占有率的时机。
9. 销售费用率未来是什么水平？
——目前公司在做明年预算，要求费用增速低于收入增速。成熟业务和成长业务的增速比例也会不一样。
10. 恐龙纺织对业绩有什么影响？未来的影响
——今年还没有并表。根据我们跟恐龙的托管协议，今年是一个选择期，今年磨合以后判断未来罗莱是否要继续做这个项目，如果做的话，可能产生合并的影响。目前来看，通过上半年的调整，截止三季度恐龙业绩已经稳定下来，恐龙去年是亏损的，预计今年到明年上半年基本可以把这部分亏损弥补掉。
附件清单 无
日期 2017-10-26