3D光学感测真龙头：光迅科技(002281)，强烈看好中国的“lumentum”
发布时间： 2017-02-23来源：华创证券

一、Iphone 8有望再培育出一个新产业链：300亿市场，3D光学感测
最近苹果产业链又high了，Iphone 8又在憋大招，增加3D光学感测技术，脸部与手势辨识将是iPhone 8 主打的卖点之一，因此有必要多装一个前置感测器，各种技术术语听起来很是绕口啊。
简单说就是，苹果又要加个传说中（基本确认了）新功能，用于身份辨识，强化照相功能，带来AR(增强现实)新应用，将过去的光学图像从过去的二维向三维空间转换，反正就是很厉害的样子！手机还没出来，产业链的各个公司股价已经开始沸腾了，苹果又继触摸屏之后，又将培育出一个新的40-50亿美金的新蛋糕，框算下，一个3D光学模组，10-15美金，其中VCSEL大概1.5-2美金，全球每年的手机出货量5亿台。
Lumentum（绝对的龙头），2月9号在分析师电话会议中确认了产业链！股价已经涨了35%！2017年2月7日Lumentum Q2业绩电话会议上多名分析师问及公司的3D 传感产品，Lumentum高管对此评论如下：
正在洽谈合作的客户处在移动通信终端行业（作者注：都知道就是苹果啦！）
3D 传感产品市场空间将很快从目前1亿美金/季度增长到10亿美金（作者注：一年就是40亿美金市场蛋糕）
过去6个月的工作让公司对产品有了很强的信心
同时公司已经能够做好项目长周期设备的计划
未来产品形态将不同于过去光通信行业TOSA，不需要做封装，因此毛利率将高于过去的产品（作者注：毛利率还能大幅提高，摆脱过去通信一贯低毛利的传统）
二、为什么用VCSEL？
1、VCSEL过去用于短距离光通信
VCSEL，全名为垂直腔面发射激光器（Vertical Cavity Surface Emitting Laser），过去主要用于短距离光通信行业，同时VCSEL也是光通信领域成本最低的一种激光器（除了LED以外）。对比于LED，VCSEL激光器具有高效率，响应时间快等特点，也正因此，VCSEL成为目前3D 传感器的最佳选择。
2、3D 传感采用VCSEL方案，原理为ToF(Time of Flight)
3D 传感采用的是VCSEL方案，其主要原理为光飞行时间的测量（ToF）。正如下图所示，一颗3D传感模组从原理上来说，必须拥有低功耗高效的激光器，而且需要光感应器件。
3、VCSEL国内对应的标的,最纯正的是谁？光迅科技！光迅科技！光迅科技！
背景：Lumentum过去前身是来自于JDSU，是这么多年以来全球最大的光电器件领域的老大，国内的光迅科技在该领域处于全球第五位置！
（1）VCSEL光迅有没有？当然有，光迅目前拥有大量生产1G 和小批量10G VCSEL能力，年自制芯片产量超过四千万片，
（2）VCSEL技术同国外比，光迅能跟的上？用在手机中的VCSEL对技术的要求目前远低于电信级和数据中心的要求，第一，手机中使用对距离要求短；第二手机中使用的对传输的流量小；本身VCSEL在光器件领域属于一个很成熟的技术产品，未来3D光学感测市场空间打开，光迅有望直接受益。
（3）国内除了光迅，还有谁？虽然VCSEL是个成熟的技术产品，但毕竟是芯片级的东西，需要极高学习成长曲线，国内现在能提供芯片级的产品只有光迅科技和昂纳。
4、借鉴了下海外投行的产业链公司梳理，除了光源(VCSEL)之外，还有多个环节将受益，A股还有对应的标的：福晶科技、水晶光电等