个股解禁的机会与风险

解禁对于股价的影响是利空，因为供给将增加——在原有需求水平下，股价下跌在所难免。

如今年5月11日解禁股上市的第一创业（002797），当天就一字跌停板，随后又连续两个跌停。从5月8日公司发布解禁公告到解禁日，股价9个交易日跌幅达46.33%。

再如9月份解禁的无锡银行（600908）及近期解禁的上海银行（601229），股价都出现一字跌停板。无锡银行解禁后，股价阴跌下行，至今没有企稳迹象。

数据显示,从今年12月开始,A股解禁规模将陡增。

12月解禁规模将达到3804.56亿元；

2018年1月解禁压力将创新高达到4626.4亿元,为2016年以来单月解禁规模最高。

这么多解禁股票，我们都应该抛弃吗？

解禁股就是限售股过了限售承诺期，可以在二级市场自由买卖的股票筹码，分为大非解禁股和小非解禁股（俗称大小非解禁）。

目前市场中解禁主要分为五种类型：

是否遇到解禁股，我们都要提前出逃，还是另有其他策略？

由于这五种解禁股持仓成本不一样，因此操作策略也不一样。

而我们可以通过测算资金成本，获得参他们资金的获利空间，再制定详细操作策略。

一、资金成本

首发原始股成本最低——因为这是公司在上市前针对内部员工发行的股票，成本一般在1元钱附近，随着公司分红、送股，一些原始股价格成本就降至几毛钱。上市后股价翻几十倍，因此这些股东减持意愿强烈（套现，过好日子，羡慕啊，我咋没有这么好的机会）。

统计数据显示，12月和2018年1月份分别将有54家和83家公司首发原始股解禁，从已经解禁的上海银行、第一创业、无锡银行来看，这些巨额解禁的股本，都是原始股股本——面对众多抛盘，股价出现跌停板走势。

所以对于首发原始股解禁的股票，特别是巨额解禁的股票，你应该规避（要深爱你的钱包，不要让它饿肚子）。

下图是统计12月、1月解禁股数量排名前15的公司


二、定增机构

参与定增项目的资金，也是需要成本的，一般包括融资成本和时间成本。

根据目前银行、信托贷款利率来看，获得资金成本在10个到12个点，再加上一年的时间成本至少在10个点以上，因此定增锁定一年的总成本在20%以上——如果低于20%收益，机构或个人不一定赚钱。

但我们发现很多定增的股票，现在价格低于定增价，这些股票解禁后，抛出筹码的可能性较少，不仅面临账面上的浮亏，还有那20%的成本。

所以对于跌的多股票，等股票解禁后，抛盘可能很少，股价下跌风险较小。

跌幅多的股票，后期上涨空间可能性较大，因为机构也要回本。

数据统计显示，12月有100家，2018年1月份有86家。

下图是根据解禁金额大小统计每个月前15名的公司

三、股权激励、员工持股和高管增持成本和数量

此类所占比重较低，而且主要基于对公司未来发展，彰显公司价值而持有的股票。从增持资金来源看，多数为自有资金、自筹资金，因此可以不用考虑资金成本。当股价跌幅大于员工、高管持股成本够多时，投资者不妨出于对公司价值判断，择低选择操作机会。

对于追加承诺限售股解禁的股票——多数是大股东行为，体量不够大，对市场影响不如首发股解禁和定增股解禁影响明显，有兴趣的朋友可以研究下以上资金成本，这里不做详细阐述。

总结：

解禁是一把双刃剑，我们既要看到风险，同时也要知道机会。

通过测算筹码成本，知道解禁后就抛盘可能性大小，好制定相应的操作策略。

对于大额定增，员工和高管增持的股票，当股价低于定增成本较多时，后期存在机会越大。

风险伴随着机会——在市场都恐慌时，静下心来仔细思考，将会有意想不到的收获。

聪明的你，还在等什么，赶紧去复盘吧！