中证智能财讯滨江集团（002244）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入242.01亿元，同比下降10.46%；归母净利润11.66亿元，同比下降28.74%；扣非净利润11.31亿元，同比下降29.98%；经营活动产生的现金流量净额为-45.85亿元，上年同期为275.88亿元；报告期内，滨江集团基本每股收益为0.37元，加权平均净资产收益率为4.51%。

　　以8月30日收盘价计算，滨江集团目前市盈率（TTM）约为12.73倍，市净率（LF）约为0.99倍，市销率（TTM）约为0.39倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入105.0亿元，同比下降38.03%，环比下降23.37%；归母净利润5.06亿元，同比下降52.98%，环比下降23.29%；扣非净利润4.82亿元，同比下降55.07%，环比下降25.60%。

　　2024年上半年，公司毛利率为9.57%，同比下降8.68个百分点；净利率为5.06%，较上年同期下降2.12个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为6.29%，同比下降10.49个百分点，环比下降5.79个百分点；净利率为4.02%，较上年同期下降1.97个百分点，较上一季度下降1.83个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.51%，较上年同期下降2.21个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.41%，较上年同期下降0.71个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-45.85亿元，同比减少321.73亿元，主要系公司维持较强的拿地力度，购买商品、接受劳务支出相对稳定，但报告期内资金回笼受销售同比下降、按揭首付比例下调，以及形象进度未结顶等按揭放款条件受限因素影响，与去年同期相比降幅较大；筹资活动现金流净额-17.15亿元，同比增加61.29亿元，主要系本期偿还债务支付的现金及支付的拆借款减少所致；投资活动现金流净额4048.27万元，上年同期为-144.46亿元，主要系本期对联营企业的投资减少、支付的拆借款减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-14.06亿元，上年同期为159.03亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为94.98%，净现比为-393.16%。

　　2024年上半年，公司期间费用为8.90亿元，较上年同期减少1.13亿元；期间费用率为3.68%，较上年同期下降0.03个百分点。其中，销售费用同比增长0.81%，管理费用同比下降3.29%，财务费用同比下降31.65%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期利息支出减少，利息收入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少19.16%，占公司总资产比重下降1.94个百分点；存货较上年末减少0.34%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少7.34%，占公司总资产比重下降0.66个百分点；其他流动资产较上年末增加10.43%，占公司总资产比重上升0.64个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少34.62%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；合同负债较上年末减少2.47%，占公司总资产比重下降0.01个百分点；长期借款较上年末增加4.61%，占公司总资产比重上升0.65个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少3.82%，占公司总资产比重下降0.12个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1721.19亿元，占净资产的652.81%，较上年末减少5.79亿元。其中，存货跌价准备为36.86亿元，计提比例为2.1%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为79.23%，相比上年末下降0.62个百分点；有息资产负债率为12.84%，相比上年末下降0.62个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.29，速动比率为0.40。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为莫建华，取代了一季度末的景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中国工商银行股份有限公司-富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.52万户，较一季度末增长了1.02万户，增幅29.31%；户均持股市值由一季度末的59.22万元下降至50.00万元，降幅为15.57%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。