奥特佳深度分析报告：汽车热管理核心技术

2月4日，奥特佳（002239）公告称,子公司供应北美电动车厂商零配件业务已经投产。公司股价自 2 月 4 日起至今涨幅已达 245%。那是什么原因使得奥特佳如此受到投资者的青睐呢？

首先我们先了解传统汽车空调与新能源电动汽车空调系统的区别。

传统燃油车空调的工作原理

传统燃油车的空调系统主要由压缩机、冷凝器、膨胀阀、蒸发器、管路等部件组成。制冷是通过压缩机对制冷剂（冷媒）进行做功，搬走车内的热量从而降低温度，这就是热泵的原理。由于压缩机工作需要发动机带动，所以制冷过程会增加发动机的功率负担（也就是油耗增加）。

纯电动车空调的工作原理

纯电动汽车因为没有传统的内燃机，也就没有多余的废热（电机工作时产生的热量对于取暖来说杯水车薪，暂且忽略）。因此空调系统无论是制热还是制冷，都要消耗动力电池的电量。纯电动车的制冷原理与燃油车的制冷原理相同，都采用热泵技术。唯一区别就是纯电动车的压缩机是电动压缩机，需要电池提供能量。随着新能源汽车产业的不断发展，与之相关的汽车热管理领域的关键技术尤为重要，不仅涉及到发动机冷却、空调系统，更包含电池热管理等，比传统统燃油车空调难度大几个量级以上。因此，可以说新能源电动汽车的空调系统比传统燃油车空调技术含量至少复杂几个量级。

奥特佳公司提前随时代潮流转型

公司早早就嗅觉到燃油汽车最终会逐步被电动汽车替代的这股潮流，奥特佳近三年提前开始推进战略转型，并取得了显著成效。具体而言：公司紧紧抓住电动汽车市场机遇，把公司打造成国内乃至全球领先的电动压缩机和电动空调系统供应商。公司为了深入推进战略转型，通过外延式并购和内生式发展不断完善汽车热管理领域的产业链布局。过去5年左右的并购和内部研发，奥特佳在汽车热管理核心零部件领域已经具备了全系列的压缩机和空调产品。公司未来将继续聚焦主业，深耕空调压缩机和空调系统两大板块，尤其对新能源汽车的热泵空调和压缩机业务，要保持一个全球领先的态势。

近日，奥特佳提前深耕转型终于带来回报，由于奥特佳全球领先的电动压缩机和电动空调系统技术终于打动全球电动汽车巨头特斯拉，并向奥特佳全资附属公司在美国加利福尼亚州设立的工抛来橄榄枝，将为特斯拉提供电动压缩机和电动空调系统产品。

由此可见奥特佳是一家掌控电动发动机冷却、空调系统，电池热管理核心技术的公司，并由此收到特斯拉的订单也就不足为奇了。其技术含量肯定比汽车保险杠（模塑科技000700）、汽车大型冲压件（新朋股份002328）等等高出几个量级，因此相比别的特斯拉产业链股更到资金的青睐也就不足为怪了。

——“第一家给特斯拉Model Y供货很低调公司——模塑科技”作者嗅觉6

　　2020年2月25日