未深度挖掘的中科院控股福晶科技002222
全球晶体寡头深度解析供大家参考
福晶科技是中科院旗下上市公司，其科研能力之强悍，足以突破所有国人的想象极限。
去年八月时候，很多美国科技介朋友圈都曾经被这一篇文章刷屏—— “十七年了！美骄傲公布：这一领域终于打破中国的技术封锁！”美国一家叫先进光学晶体的公司声称，其已研发出足以媲美中国产品的氟代硼铍酸钾晶体，也被称作KBBF，这是一种在制造深紫外激光器时必不可少的原件，没有之一。
该公司兴奋的宣布，经过多年的研发，我们公司的部分技术指标终于超越了中国同类产品！
声明中还表示，这种KBBF晶体作为一种重要的战略元件 ，将有力的提升美国国防 水平，打破中国长期以来的技术封锁。这里我们应该有掌声鼓励。
这到底是怎么回事，难道时空出现错乱了吗？美国人民咋了，原来，KBBF是一种非线性光学晶体，可以将激光的波长转换为176纳米，应用到国防军工 领域，将大大提升激光反导 弹系统、激光国土探测等各种技术水平。甚至各国的下一代战略武器发展计划，都绕不开KBBF技术的支持。
而我国这项技术，是由中科院的陈创天院士研发出来的，从1980年代就开始积累相关技术，独步世界
早些年，KBBF晶体主要应用于激光研究，福晶于是向全球科研机构开放供应，后来呢，发现，西方越来越多的将其用于军事上，我国政府部门即发了禁令，拒绝向国外输出。
中国的技术封锁，让美国人一下子傻眼了
那是2009年，美国《自然》杂志还专门发了一篇文章，《中国藏起了这种晶体》报道中国禁运KBBF晶体的事件。
于是诸多美国科技公司们连忙投入重兵研发，誓要打破中国人的技术封锁。
终于在去年美国先进光学晶体公司的这一突破，当然值得大肆宣扬啊！不过，美国人高兴的太早了，他们追赶，福晶人也一直在研究中
中科院网站报道，2015年8月，中国科学院发现新型无铍深紫外非线性光学晶体材料LSBO。报道说，新发现的LSBO晶体有望成为下一代深紫外非线性光学晶体的优秀材料。
当美国人2016年研究出KBBF晶体的时候2015已经研究LSBO晶体了。
事实上，在激光晶体和非线性光学晶体领域，近年以来，我们的技术一直遥遥领先于全世界
承担这个技术商业化的公司，正是中科院属下的福晶科技，除了禁止海外出口的KBBF晶体以外，还有LBO、BBO、KTP等全系列的非线性光学晶体。
其中，LBO 晶体全球市场占率 60%，BBO 晶体全球市场市占率 40%，龙头地位不可撼动。
福晶的主要产品，就是激光晶体与非线性光学晶体，属于激光设备的上游关键零部件。
激光，我们都很熟悉了，大到汽车 、航空、航天 飞机的焊接、切割，小到我们身边电子产品背后的刻字，应用无处不在。
但所有的激光设备，都离不了激光晶体，他们必须通过激光晶体的受激辐射，才能发射出特定频率的激光。
实际使用情况更复杂，因为对应于不同的场景需求，很多时候还要增加一个“转换器”——非线性光学晶体，以此获得各种不同波长的激光
说起来好像简单，但或许不知道，从生长周期来讲，一个LBO晶体的生长周期需要 2-3个月，一个BBO 晶体的生长周期需 3-4 月。一年也就能生长几次，如果你打算反复摸索其中的工艺，那么时间有得你耗。也正因此，物构所经过三代人，几十年的努力才发现了这两种晶体。所以福晶的光学晶体绝对是一个慢生意。当前大家纷纷追求“短、平、快”项目的风气之下，慢生意就是最强的壁垒。
而且作为行业霸主，福晶在已经形成超强壁垒之后，还不断投入巨额资金搞研发：
从2012年开始，每年的研发投入占营业收入比例都维持在10%左右。今时今日，福晶已经打造了一个由“原料合成－晶体生长－定向－切割－粗磨－抛光－镀膜”等工序构成的完整产业链。
垂直闭合，通吃了产业链的所有利润，也因此，福晶的毛利率即使在科技公司里也显得是那么的美好。
在最有竞争力的以非线性光学晶体元器件 ，占营收比例44%，毛利率从2012年的64%上涨到2016年的74.46%。近五年的综合毛利率，分别是49.52%、51.18%、52.74%、51.64%、54.09%，节节高升。但是与那耀眼的毛利率相比，净利率就没那么好看了。尤其是2014年，福晶营收2.02亿元，同比增长13.46%；扣非净利润亏损1826万元，同比减少151.51%。
近年来我国经济发展迅速，政府?贴应该会增加。原因保密，相信每个爱国人士皆懂得。
但毛利这么高，竟然还有亏损的事情
福晶是这么解释的：由于对外投资计提资产减值准备，导致扣非净利润为负。
说到底，还是规模太小的原因。
虽然福晶的LBO 晶体、BBO 晶体全球市占率已经分别高达60%、40%，但是这个行业的规模真心不大，前面也看到了，营收才2亿元。这个数字，放到别的行业里，也就是一个小部门的规模，因为整体规模小，抗风险能力就有点弱了，来个风吹草动一不小心就打喷嚏了。
很幸运的是，福晶正进入到一个加速成长的轨道。2014年，《国家集成电路产业发展 推进纲要》发布，半导体 行业要起飞了。
国家集成电路产业投资基金规模1387亿元，再加上半导体行业企业、地方产业基金 规模累计超过5000亿元。半导体的制作过程中，离不开“固体紫外激光器”的切割环节，需求简直是喷涌而出啊，也正因此，我国的下游激光公司齐刷刷的业绩飘红。晶体需求弹性更大，AOM等新业务有望接力：非线性光学晶体和激光晶体是固体紫外激光器的最核心元件，1-3年需更换，因此弹性更大。福晶全球市占率超50%，最受益于固体紫外激光器需求的爆发。另外，公司布局AOM、隔离器等激光器元件，市场空间超过晶体业务。
其实很早以前，福晶的激光晶体在国内是没啥销量的，下游客户主要是国外的激光龙头，比如Spectra-Physics、Coherent等。
2012年以前，福晶的产品90%以上销往美、日、德等发达国家，是全球知名激光器生产企业Spectra-Physics(美国)，Coherent(美国)，Rofin-Sinar(德国)等企业光电子晶体元器件主要供应商之一。而今，国内需求暴涨，内需比例持续上涨。2016年，福晶的内销比例为38.76%，很快就要赶上国外了。
我们对以微软、苹果两大巨头为首的激光投影显示、3Dsensing等创新应用进行详细阐述,进一步判断激光光源及光学组件量产供应链形成之后将带动产品价格的全面平民化,AR眼镜、智能驾驶雷达等一系列颠覆式应用将彻底从概念化小众市场得到快速普及。从产业调研来看,福晶科技配套核心客户研发光学元器件已久,有望率先受益消费类激光浪潮到来。别人都是出口比例高值得骄傲，福晶却是国内为大。技术全球领先的企业终于拥有了一个与之匹配的庞大市场。
得益于中国产业升级的稳步迈进，激光设备需求的爆发，站在行业最上游的福晶，2016年实现营收3.08亿元，同比增长46.36%；扣非净利润6818万元，同比增长79.01%。
2017炒什么，炒的即是细分领域龙头。
整理出来方便以后分析。
不利因素有大股东减持，社保基金接了，业绩较差已经趋于好转，股价位于相对高位震荡。供股友们用于今后抄底机会或者时机成熟买入或者时机成熟买入。
好消息三季度洗出一万多散户，居然是社保基金增持股份。以及众多基金在三季度建仓。
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