公告日期：2018-06-07

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成本控制压力上升。近年铜、铝等电线电缆的



主要原材料价格呈现大幅波动走势，公司成本



控制压力上升，2017年电线电缆业务毛利率为



8.89%，同比下降3.71个百分点。



面临一定商誉减值风险。2017年公司收购天融



信形成商誉45.77亿元，截至2017年末商誉为



45.95亿元，占总资产和净资产的比重分别为



47.74%和57.19%，近年商誉未发生减值，中诚



信证评对公司商誉减值风险保持关注。



2 广东南洋电缆集团股份有限公司



2013年公司债券跟踪评级报告（2018）



信用评级报告声明



中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，特此如下声明：



1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联关系。



2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。



3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站（www.ccxr.com.cn）公开披露。



4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供，其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。



5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。



6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本次债券到期兑付日有效；同时，在本次债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。



3 广东南洋电缆集团股份有限公司



2013年公司债券跟踪评级报告（2018）



行业分析 根据《电力发展“十三五”规划（2016-2020



2017年我国经济稳中向好，电线电缆下游需 年）》，“十三五”期间要优化电网结构，提高系统安



全水平，升级改造配电网，推进智能电网建设。就



求仍有支撑，行业整体运营较为稳定，但电 电线电缆而言，“十三五”期间要加大依靠科技创



线电缆市场竞争分化明显，低压电线电缆市 新，以数字化、智能化制造为主题，提升技术层级，



场竞争激烈 增强高端产品的国际竞争力。根据预测，到2020



2017年，我国实现GDP为82.71万亿元，同 年，中国电线电缆市场规模有望达到2,570亿美元



比增长6.9%，增速相对平稳；当年，全国全社会 （约合人民币1.8 万亿元），行业需求将进一步增



用电量6.3万亿千瓦时，同比增长6.6%，增速同比 长。



提高1.6个百分点，宏观经济稳中向好及供给……
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